国务院禁购令引发酒股大跌

　　《中国经济周刊》实习生单溦｜北京报道

　　国务院3月26日召开廉政工作会议，要求严格控制“三公”经费，禁止用公款购买香烟、高档酒和礼品。27日，白酒板块普遍下跌，贵州茅台、五粮液、水井坊等酒类股票均低开低走。

　　高档白酒股价大跌

　　统计显示，3月26日白酒板块报收于11709.88点，27日跌至11071.63点，跌幅高达5.45%。

　　其中，五粮液26日收盘价为36.90元/股，27日为34.50元/股，跌幅6.50%；泸州老窖26日收盘价为43.90元/股，27日为41.06元/股，跌幅6.47%；贵州茅台26日收盘价为215.20元/股，27日跌至201.50元/股，跌幅6.37%。

　　同日，洋河股份下跌5.78%、古井贡酒下跌5.78%、酒鬼酒下跌5.22%；水井坊、金种子酒、山西汾酒、伊力特、老白干酒等，均跌4%左右。

　　28日白酒股价继续下跌，茅台以199元开盘，报收于201.4元，跌幅为0.05%，而五粮液和泸州老窖跌幅分别达2.03%和3.07%；古井贡酒、酒鬼酒、水井坊、金种子酒、山西汾酒、伊力特、老白干酒等，28日跌幅1.97%～5.24%不等。

　　中低档酒的春天？

　　一直以来，公款消费被认为是高档酒价格上涨的主要推力。此次高档酒“公费禁购令”能否得到真正贯彻，还要看能否明确出台高档酒的标准和实施细则，否则将很难付诸实践。舆论称，在填补高档白酒价格上涨带来的消费空间方面，中低档酒本就有其优势。而此次对高档酒的公款消费的限制，更可能直接惠及中低档白酒。

　　数据显示，五粮液的收入构成中，高价位酒占比为69.27%，低价位酒占比21.50%；泸州老窖的高档酒占其收入的67.58%，中低档酒占30.22%。可以看出五粮液和泸州老窖的中低档酒也占其收入构成相当一部分比重，但此次其股价所受冲击仍然不小。

　　古井贡酒的中高档酒共占其收入比的94.65%，其中高档酒占比为63.57%，低价位酒占1.43%；而在洋河股份的收入构成中，中高档白酒占88.65%，普通白酒占10.38%，在此次白酒板块的集体下跌大潮之中，洋河股份的确相对较为稳定。

　　对酒企短期不利

　　今年的高端酒迎来多事之秋。两会期间，政协委员和人大代表才将“公款消费禁喝茅台酒”放入议题，如今，“公款禁购高档酒”一声令下，白酒板块纷纷应声而跌，对白酒企业而言，“禁购令”影响几何？

　　有投资者认为，近几年，白酒类股价偏高主要受两因素影响：一是有投资者高估白酒价值，存酒保值；二就是“三公经费”使得高档酒销路较好。现在，这两个主要因素都在动摇，应回避中长期持股。

　　也有分析人士认为，尽管白酒价格短期看有一定泡沫，但以奢侈品定位的高端酒，价格仍有提升空间，不建议投资者短线操作，应长线持仓。