券商股月涨17%憧憬创新 研讨日踟蹰盼实质利好

　　王冠

　　一边热，一边冷。

　　5月7日，备受业内瞩目的证券公司创新发展研讨会在北京召开。在大会热热闹闹召开的背后，当日券商板块却表现平平。

　　盘面数据显示，5月7日券商板块整体处于调整态势。早盘在国海证券(000750.SZ)的领涨之下，整体板块涨幅居前，但午后的走势则越发温吞。截止到当日收盘，券商板块呈下跌态势，仅西部证券(002673.SZ)、国海证券、西南证券(600369.SH)、光大证券(601788.SH)、宏源证券(000562.SZ)、东北证券(000686.SZ)等6只个股上涨。其中涨幅最高的西部证券，当天上涨3.32%。

　　“政策上的利好已经有一段时间的消化期，可能会出现震荡调整的走势。中小盘券商股因为盘子比较小，表现会相对活跃。”某券商资管人士对记者说。

　　事实上，今年以来在政策利好的不断推动下，券商股的表现颇为强劲，明显强于大盘走势。特别是4月以来，券商股的走势尤为突出，4月以来券商板块指数上涨近17.8%。

　　“后市是否有持续的上涨动力，还是要看是否有实质性的政策出台以及业绩的回升。”上述券商资管人士认为。

　　小盘券商表现突出

　　5月7日，券商板块个股出现分化走势，中信证券(600030.SH)、海通证券(600837.SH)等大盘券商股震荡整理，小盘券商股则表现突出。

　　国海证券继续了此前的上涨态势，以26.50元的价格高开，并在盘中一度冲至28.85元，再次刷新历史新高。

　　“近期涨幅比较大的多是小盘券商股，主要是游资的推动。本身券商股有政策利好的推动，不乏做多题材，同时小盘股又相对容易操作，容易被游资当作操作对象。”某券商营业部人士对记者表示。

　　不过，上冲态势并没有持续。当日午后，券商板块整体回落。

　　截至收盘，仅有西部证券等6只个股上涨，其余个股出现不同幅度下跌，其中华泰证券跌幅最大，当日下跌2.26%。

　　“虽然今天是券商大会召开，但实际上利好信息的预期早已经形成并且消化了一段时间。从今天的走势来看，不排除券商股存在利好出尽而短期调整的情况。”北京某券商证券行业分析师认为。

　　券商股上冲乏力？

　　在政策利好的不断推动下，券商板块在今年以来的走势明显强于大盘。其中，国海证券今年以来累计上涨达到143.9%，涨幅最高。此外，今年以来广发证券(000776.SZ)、国金证券(600109.SH)、东吴证券(601555.SH)、东北证券等个股涨幅居前，分别上涨56.4%、51.2%、48.1%、47.58%。

　　与此同时，在大宗交易平台上，券商股的折价率也在不断收窄。

　　同花顺IFIND数据显示，从今年1月1日以来，共有太平洋证券(601099.SH)、广发证券、西南证券、中信证券、山西证券(002500.SZ)等五只券商股现身大宗交易平台。其中广发证券出现次数最多，先后有9个交易日现身大宗交易平台。此外，太平洋证券、西南证券也是频频在大宗交易平台出现。

　　以广发证券为例，其今年最早出现在大宗交易平台是在2月9日，成交价格为22.06元，当日收盘价为24.07元，折价率为8.3%。此后，广发证券的成交价格不断抬高，在4月18日最后一次现身大宗交易平台之时成交均价为30.56元，当日收盘价为31.50元，折价率仅为2.98%。

　　“去年券商业绩表现不佳，券商股也不被看好，随着今年政策利好的不断释放，券商股的估值也在上升。”上述北京某券商证券行业分析师说。

　　不过，最近几个交易日的情况显示，券商股的上涨势头已经在减弱。

　　“政策的利好消化得差不多了，还是要看是否有实质性的政策突破，而且政策的利好要落实到业绩上还要一段时间，从短期看有可能会有一个调整阶段。”一位不愿透露姓名的证券行业分析师认为。“而且国海证券的目前的动态PE已经达到70余倍，风险相对较高。但一些龙头股的PE还是有上升的可能。”

　　中信建投的证券行业分析师魏涛也持相似的看法。“看好行业在制度变革年的契机，如果大盘出现调整，反而是投资券商股的良机。”魏涛认为，大券商中创新占优的中信、海通、华泰，区域二线券商中资本占优且存在改善预期的国元、宏源和西南证券有较多的投资机会。