农药行业：稻飞虱横行 农药股受益

　　事件：

　　据中国之声《新闻纵横》报道，受连日来连续降雨天气影响，东南亚、云贵高原等地稻飞虱大量迁飞进入四川省，宜宾市稻飞虱发生情况严重，全市受到稻飞虱影响水稻面积已经达45万亩。从4月中旬起，稻飞虱在宜宾兴文县入境由南向北迁飞，筠连县、珙县等六个区县为稻飞虱的重发区。从目前的情况来看，如果控制不力，稻飞虱将进一步向北迁飞，进而危害四川省川中、川西等水稻产区。

　　点评：

　　稻飞虱是水稻最主要的害虫之一，虫害一般出现在华南、江南大部和西南、长江流域，一旦爆发对水稻产量影响极大，严重者甚至绝收。根据全国农业技术推广服务中心预计，2012年稻飞虱虫害发生面积约4亿亩次，较2011年增加11%。稻飞虱主要是使用农药进行化学防治，防治药剂包括毒死蜱、吡虫啉、马拉硫磷、吡蚜酮、醚菊酯等。

　　2012年全国农作物重大病虫害总体呈重发态势，预计全国农药需求将保持旺盛。因2011年入冬偏晚，冬季华南、西南大部及境外虫源地平均气温同比基本持平，降水同比偏多，总体大气热量和水分条件利于害虫越冬，而2012年春季大部分地区气温偏高降水偏多有利于病虫害的繁殖，导致2012年病虫害多发。据全国农业技术推广服务中心预计2012年全国农作物重大病虫害总体呈重发态势，全国病虫害发生总面积约为55亿亩次，同比增加4%，其中水稻“两迁”害虫、玉米螟等总体发生程度重于2011年；东亚飞蝗、亚洲飞蝗、草地螟总体程度与2011年相当；稻瘟病在东北和西南稻区、马铃薯晚疫病在西南高风险发生区和西北常发区均存在大面积流行的威胁。受病虫灾害影响，我们预计2012年全国农药市场需求将保持旺盛。

　　北美和拉美地区种植面积上升有望在下半年拉动农药需求。受益于有利的天气条件，北美和拉美地区种植面积上升，美国的农作物种植进度比往常领先20%-30%，在市场利好的行业状况与政策倾向的双重作用下，下半年国内农药企业或将迎来出口旺季。

　　建议关注生产防治稻飞虱相关产品的扬农化工、利尔化学和诺普信；气候异常易引发病虫灾害及种植面积增加将拉动杀虫剂农药需求增长，建议关注长青股份和辉丰股份等农药类上市公司。

　　风险提示：1）国外农药需求大幅低于预期；2）农药原材料成本大幅波动影响利润。