旅游股TIME到了 政策利好打出强心针

　　本报记者 徐婷 上海报道

　　“外面的人一提到杭州，首先想到的就是西湖，却不知道，就在杭州市区距离西湖只有5公里之遥的地方，至今仍保留着一片罕见的次生态湿地，它是第一个国家级的湿地公园，名叫西溪湿地。”这是《非诚勿扰》中“地产销售女”在游船上对葛优说的一段西溪湿地导游词。

　　这段不显山不露水的植入广告，让西溪湿地随着电影的热播而声名鹊起。在因为影视剧植入广告而游客量激增之后，越来越多的景区在尝试复制西溪湿地的成功经验。

　　旅游旺季即将在三季度开启，不少机构认为，旅游综合类股票很可能走出强于大盘的表现。

　　政策再出利好

　　根据最新消息，国家旅游局再次下发文件，要求各级财政加大对旅游公共服务的支持力度，还鼓励民间资本投入这一领域。同时，由国家旅游局牵头的《国民旅游休闲规划纲要》已上报至国务院，进入最终审批阶段。

　　华泰证券研究员张芸分析，此前市场预期该文件规格将为国家旅游局层面下发，现在看来，最后下发规格可能超出市场预期。

　　虽说效果很难立竿见影，不过利好政策的连续出台，对于旅游板块来说，显然是一剂强心针。

　　6月以来，上证指数累计下跌达过3%，在经济尚未走出衰退周期时，消费类股票重新受到投资者的重点关注，食品饮料、医药、旅游等板块均在本月走出逆势上涨的行情。

　　中投证券高级分析师夏天说，综合旅游股虽然爆发力不如新兴产业，但由于政策扶持和发展前景长期向好，因此中长线投资应该可以获得稳定的回报。

　　东北证券分析师周思立认为，政策预期依旧强烈，叠加上旅游旺季效应和中报行情，旅游板块获得超额收益的概率比较大。

　　浙江私募操盘手骆华森也认为，旅游股一直比较受机构的青睐，不少个股的前十大流通股中都有大批机构身影。这主要也是基于大家对于行业景气度的认可。

　　相关个股走势分化大

　　旅游综合股是餐饮旅游板块中占比最大的一个分支，属于综合旅游服务业，所以业务形态也比较多元。

　　骆华森说，这其中有的经营景区，有的做旅行社，有的弄酒店，甚至还有染指房地产的，所以选股时尤其要个别分析。“不像酒板块，板块一走强，个股基本都走强，旅游股往往分化比较大。”

　　在机构眼中，龙头股前景最好，原因在于它们多条腿走路，利润增长点多，中报业绩比较“靠得住”。

　　如一直多元化经营的中青旅(600138)就获得了多家券商的推荐，记者翻看其财报，发现公司利润来源相当平衡，旅游服务、IT技术服务、房产销售、景区收入都贡献了15%-20%的利润。可能很多投资者都没有留意，著名水乡乌镇的运营方其实正是中青旅，这也是其收入来源中毛利率最高的一块，接近80%。

　　今年以来，中青旅走势强劲，而且颇有点跟涨不跟跌的味道，从13.3元一路震荡走高到18.88元，涨幅已超过30%，动态市盈率已达44倍，不过机构仍然认为其有成长空间。

　　长江证券分析师陈志坚说，乌镇项目的前景依旧广阔，而且这种模式是可以复制的。中青旅正在北京建设的“古北水镇”也被他看好。

　　陈志坚认为国内旅游业正处于从观光游迈向休闲游的过渡阶段，定位中高端会议度假的古北水镇不管是周边客源的消费能力，还是区位政策的支持都和乌镇非常相似。因此他继续维持了对中青旅的“推荐”评级。

　　另一只和中青旅走势类似的是旅游龙头股中国国旅(601888)，从年初到现在，也有近10%的涨幅，近半个月来更是逆势走强。

　　山西证券认为，中国国旅“旅游+免税”的运营模式在资本市场是独一无二的，虽然旅游业务盈利较差，但三亚免税店的营业收入预计仍然可以使得2012年公司收入和利润同比增加至少20%。不过，其同时提醒投资者，免税业务虽好，受政策影响较大，还是要关注相关市场消息，注意风险规避。

　　个股点睛·吃

　　近期，一部关于饮食的纪录片引起了一波收视热潮。大热的《舌尖上的中国》，不仅让电视机前的观众看得“口水与泪水齐飞”，更是让很多计划毕业旅行的学生们，将体验各地的美食作为了行程表中的重要内容。

　　这对于与“吃”相关的上市公司来说，无疑是个好消息。

　　西安饮食(000721)：

　　市盈率高不碍基金扎堆

　　在中国的美食地图上，陕西西安无疑是一个耀眼的地标。《舌尖上的中国》的编导花了相当大的篇幅来介绍这里的美食。岐山臊子面、千层油酥饼、羊肉泡馍、黄桂柿子饼……数十种诱人的美食，能让老饕们乐而忘返。

　　在A股“美食股”中，西安饮食是一个耀眼的明星。作为西北地区最大餐饮业企业，西安饮食旗下拥有14家分公司、10家控股子公司，国内外开设联营企业18家，市内营业网点近40个，其地理位置均处西安市黄金繁华地段。去年底，该公司的定向增发申请也获得了证监会的核准。

　　不过，投资者需要注意的是，目前西安饮食的市盈率高达98.24，几乎是行业平均值的两倍。考虑到餐饮企业的日常经营中，大量发生小额现金收入，且发票的开具没有强制性，导致不是每一笔收入都会有收入确认凭证。在采购时，也不是所有供应商都能够为企业提供发票。因此目前西安饮食的市盈率，可能并不能正确反映该股的成长潜力。

　　基金对于西安饮食的信心也非常高。根据一季报显示，华宝兴业多策略增长、诺安股票、招商先锋等基金持有西安饮食约6.68%的流通股。

　　全聚德(002186)：

　　地沟油事件不对经营

　　造成直接影响

　　西安的美食值得一尝，全聚德就更加不能错过了。根据北京旅游局的统计，第一次来北京的游客，超过80%都会选择去全聚德尝一尝北京烤鸭。暑期来临后，北京将进入旅游旺季，全聚德的股价也明显开始走强。

　　5月8日至6月15日，上证指数区间跌幅为5.92%，而全聚德同期的股价跌幅仅为2.63%，股价的走势呈现出明显的波段特征，换手率也超过了10%。

　　不过5月底，一则关于“全聚德鸭油被转卖地沟油”的报道，让这家知名的餐饮企业陷入舆论的漩涡，虽然全聚德总公司很快作出了回应，向社会公众致歉，但此事也暴露出全聚德内部管理不善的问题。

　　好在全聚德随后公布了4项具体整改措施来挽回公众的信心，相关的机构分析师也认为，此事并不会对全聚德的经营造成直接的影响。因此将北京作为毕业旅行行程中一站的学子来说，全聚德的烤鸭还是值得一吃的。  (李崇磊)