一场秋雨一场寒 2400点关口被轻易击穿

　　在金融地产的打压下，沪指周一击穿2400点，并创14个月以来收盘新低。上证综指报收于2393.18点，下跌1.64%；深成指报收于10328.47点，下跌1.99%；两市昨日共成交1059.56亿元，较上一交易日萎缩近一成半。

　　俗话说“一场秋雨一场寒”，随着2400点被轻易击穿，未来A股下跌空间会否进一步释放？保险股领跌两市的原因又是什么？《大众证券报》特别连线两位业内人士进行解答。

　　欧债危机还将反复

　　《大众证券报》：外围市场上，欧债危机还在发酵，未来走向还不明朗，G20会议能否安抚市场情绪？

　　国金证券财富管理中心分析师/陶英杰：目前市场对欧债危机的担忧，类似于2008年底的情况，尤其是在全球主要经济体GDP增速遭遇下调的背景下，市场的恐慌情绪有所上升。从希腊问题来看，施以援手的概率较大，各国均有防止发生多米诺骨牌效应的要求；只是在如何救助的问题上，德国、希腊内部还有不同的声音，但类似美上调债务上限的争论一样，即使有所博弈，仍会找到共鸣之处。

　　东海证券策略分析师/王小丹：虽然G20发表声明，承诺支持全球经济和纾缓欧债危机，但这对于欧债危机的解决仍只是治标而非治本。如果希腊等国的财政赤字仍不能缩减，欧债危机进一步加深仍将是大概率事件。从短期来看，欧债危机仍然没有一个明确的解决措施，而且还很有可能继续恶化。

　　征税有利楼市调整

　　《大众证券报》：中国平安AH股昨日分别下跌13.71%和9.58%，原因是什么，对市场的冲击有多大？重庆10月1日起对主城区内符合要求存量独栋商品住宅征收个人住房房产税，存量房房产税的开征对市场影响如何？

　　陶英杰：昨日午后中国平安暴跌并拖累大盘，尤其是平安港股大跌13%左右，个人也注意到很多传闻，但整体看来可信度不高，或者被过分悲观的解读了。一则是再融资的压力，如传言所说40亿元的话，其影响或不剧烈；二是绿城房产信托业务被查，即使真暴露出较大问题的话，房产还在那里，怎会凭空消失？三是翻老账，担忧比利时富通集团爆发财务危机导致股价暴挫，这与2008年金融危机时的担忧有点类似，但从海外经验来看，即使欧债危机波及欧洲银行，政府也不会轻易让富通集团破产，更多的是进行重组。个人认为，保险业在中国还是新兴行业，其未来发展空间仍存。

　　重庆10月起开征存量房房产税的说法并未看到正式的文件，假定这一措施是真的话，这将是房产调控政策的又一延续；不仅对投机行为有一定的抑制，也会促使房价加速下滑，并带来成交量的上升。

　　王小丹：平安的大跌受不利传闻影响，投资者应关注其澄清公告，以正视听。据了解，目前平安的主要大股东并没有抛售公司股票以及相关计划，公司目前既没有再融资计划，也没有投资任何欧洲债券，近期平安旗下平安寿险发行的40亿次级债计划，规模较小，发行利率将在6%以下，属于现阶段完全正常的市场利率。

　　重庆针对存量房征税表明房产政策并不是说更紧，因为从内容来看只是按照原计划对外公布征收工作即将开始运行而已，但这也说明了对于房地产的调控并没有放松的意思，“金九银十”希望破灭。

　　理性看待新股压力

　　《大众证券报》：中国水电今日申购，两市资金面会否骤紧？

　　陶英杰：需要指出的是，扩容并不意味着A股就得下跌，只是在两市低迷的时候，市场放大了这种担忧情绪。比较来看，在牛市中，银行股不断上市，市场却连续新高。因此，投资者应该正确对待市场承压的真正因素，主要是对经济未来信心不足。

　　对于A股市场资金面压力而言，也要区别对待，周一是网下申购，主要是机构投资者参与，其压力已经在当日得到释放；周二是网上申购，主要针对中小投资者，这一压力或并不太重。那么市场为什么会感觉两市资金面有压力呢？因为，更多的场外资金、民间资本选择放贷或者投资艺术品市场，A股缺乏赚钱效应的情况下，观望情绪较重。

　　王小丹：水电申购会使得市场失血，但是从周一市场的下跌来看，应该是有部分资金已经提前在做准备了，因此这对周二市场的资金面不会造成什么大的影响，但是心理上的影响仍然是存在的。此外，水电申购将会导致资金面保持收紧到月底，再加上节日现金备付等多重因素，因此本周资金面不会有太大改观。

　　要警惕“黑天鹅事件”

　　《大众证券报》：沪指击穿2400点以后，下跌压力会否进一步释放？操作上需注意什么？

　　陶英杰：从周一早盘表现看，两市仍是小幅震荡的格局，只是平安的意外下跌导致两市情绪上的进一步恐慌。但从国内经济形势看，也有很多积极的因素，一是未来10、11月份，地产行业有率先调整的可能，这有利于国内经济结构的调整；二是外围大宗商品价格暴跌，国内输入型通胀压力缓解，未来通胀水平继续走低是大概率事件；三是政策也不断出台，包括新材料、环保产业以及“十二五规划”中对服务业的促进力度很大。因此，投资者对于未来A股的走势不必盲目悲观，只是在板块的选择上要慎重，地产、资源类的品种未来只有反弹的可能，而符合经济结构调整、创新发展的行业将是未来投资的首选。对于投资者来说，目前到了坚决调仓的时候，但同行业中个股的分化在所难免，应选择管理能力较强、未来行业景气度较高的个股进行布局。

　　王小丹：当前股指已经处于相对低位，短期或有反弹机会。但是要警惕“黑天鹅事件”对股市的影响，市场仍在震荡寻底过程中的判断，可关注景气度回升、增长确定、低估值的板块，比如煤炭及汽车板块；此外跌幅较大的板块可能有超跌反弹的机会，比如即将迎来“十一”长假的商业贸易板块。

　　记者 李喆 刘扬