申银万国：下周大盘考验2300点

　　盘中特征：

　　周五沪深股指继续弱势运行，大多数股票下跌，成交量缩减。上证指数收盘2313.78点，跌0.60%，成交437.3亿元；深成指收盘9697.21点，跌1.01%，成交398.4亿元。深成指今年以来首次周收于万点之下。申万仅金融服务行业指数独家微涨0.58%，余者皆跌。跌幅居前的为有色金属、电子元器和化工行业指数，其中有色金属跌幅超过3%。终盘两市399只上涨，132只平盘，1831只下跌，其中2只涨停，25只跌停。沪深股指的日K线均为下跌阴线，多空在2400点左右的拉锯逐步下移至2300点附近。

　　后市研判：

　　短期上证指数维持弱势运行，下周可能考验2300点。

　　周五有媒体报导沪浙深粤拟推地方自行发债试点，该消息引发前期超跌的受地方债务因素困扰的某些股票反弹。云南城投、中天城投当日涨幅居前。不过仅仅是“拟”，也是试点，具体何时真正落实，以及效果如何，可能有待继续观察。一大批次新股快速下挫，有的甚至封住跌停。从行业特征观察，本周跌幅居前为有色金属跌10.99%，电子元器跌9.19%，家用电器跌8.44%，机械设备跌8.40%，化工跌8.39%，采掘跌8.38%。金融服务板块本周跌幅最小，仅跌2.69%。

　　周K一根大阴线，将上周的阳线吞没，并且还创今年调整以来的新低，显示几点，第一，大盘仍然处于弱势格局中，不断创新低的股市令抢反弹者屡屡被套。第二，周技术指标步入超卖状态，随时有可能出现技术性反弹。第三，均线系统的空头排列压力多方难以喘息。成交量在减少，市场观望情节较浓。即使反弹，其力度可能相对有限。银行股相对抗跌，一些小盘股仍然跌跌不休，数只有杠杆作用的基金调整幅较大，将过去较大的溢价进行了有力的排挤。人们对银行股有分歧，不过它在近期大盘弱势之中显示了良好的抗跌性。而一些强势股的补跌或者业绩低于预期的股票调整幅度可观。

　　近三个月以来股指基本上受制于30日均线。上证指数和深成指于7月25日破位30日均线，数周以来多次反弹，都未能触及此线，它逐渐构成了惯性调整的反压线。目前两市的30日均线分别位于2431点和10543点，随着时间的推移，它每个交易日都在温和地下降，这也有利于将来多方的反击。在此线尚未走平之前，左侧交易还是短线为宜。如果做中级反弹行情，可能要耐心等待它走平后温和上行。眼下它仍然继续着逐渐下移的态势。

　　2300点下周可能面临考验。我们曾估计本月份上证指数的支撑区域在2300点左右，现在看来可能有此点难以支撑，本月前半段时间数度下探分别在2318、2315点附近反弹，似乎2300点左右有抵抗因素，但本月尚有一周多的时间，2300点似乎岌岌可危。如果2300点失守，下档可资参考的技术位在2265点左右。这主要是从月K线组合观察，2005年6月的低点998点与2008年10月的低点1664点连线，构成中期向上趋势线，2009年8月见高3478点之后，震荡调整，2011年10月对应的月度支撑位在2265点附近。这里是否会形成有效支撑，有待观察，这仅供参考而已。多年来的市场运行态势表明，涨时涨过头，跌时也跌过头。

　　操作策略：

　　回调时少量介入试探参与反弹行情，不追涨。

　　(主持人：魏道科 A0230511040068)