2012首日遭四利空压制 反弹共振点移至春节后

　　■本报记者 赵子强 张 颖

　　分析人士表示，调准预期落空、新股发行未减、股改解禁股环比增长、一季度经济堪忧等因素导致今年首日收阴

　　新年第一个交易日，由于受到海外股市上涨影响，沪深两市跳高开盘，随后在上攻20日均线无果后开始回落，一路击穿10日和5日均线，将去年最后一天的小阳线彻底吞没，2012年开门红预期落空。

　　分析人士表示，四方面因素致今年首日收阴，首先，普遍预计的在新年小长假中出现的下调存款准备金率并未出现，市场人气有所失落；其次， 2012年新年伊始IPO发行的快马加鞭态势，进一步打击的多头信心；股改限售股环比增两成，进一步加剧资金紧张；最后，一季度经济堪忧，晴雨表难有较好预期。

　　50亿元大单昨日离场

　　昨日，上证指数开盘2212点，最高2217.52点，最低2168.64点，收报2169.39点，下跌30.03点，跌幅1.37%，成交406.33亿元，较前一交易日缩减4.838%。

　　盘面来看，A股再次呈现普跌格局，沪市A股89只上涨，843只下跌，深市A股110只上涨，1256只下跌，两市A股涨跌比率9.48%，市场处于普跌格局。从涨跌停板个股的角度看，两市A股中有4只涨停，而跌停的个股多达16只，做空动能有所释放。

　　行业板块无一例外的全面下跌。跌幅最高的是前期抗跌板块酿酒食品，昨日放量下跌4.02%。其他行业、电子信息、计算机、纺织服装、医药、农药化肥、供水供气、农林牧渔、建材、券商、机械、化工化纤、仪电仪表、通信、房地产、外贸、运输物流、工程建筑等18类板块的跌幅超过了2%。

　　从资金流向看，A股昨日大单资金呈净流出状态，合计净流出16.18亿元。据大智慧统计，31类行业板块中有5类呈大单资金净流入，分别是：银行类(3438.99万元)、电器(1811.43万元)、旅游酒店(875.53万元)、钢铁(665.98万元)、电力(475.43万元)。大单资金净流出的行业达到26类，其中，大单资金净流出超过1亿元的行业分别为：酿酒食品、券商、房地产、电子信息、教育传媒、机械、工程建筑。

　　四重因素叠加打击市场

　　昨日，在全球股市新年齐迎开门红之际，在市场抱有强烈的上涨的预期后，国内A股却独自走跌，信心全失。而导致市场首日走低的主要原因，业内人士普遍认为，目前主要有三方面的因素，相互交织，使得原本在利好的消息带动下，高开的市场受到打击出现回落。

　　首先，2012年首月限售股解禁市值逾千亿元，为上半年单月最高，资金面压力骤增。

　　根据沪深交易所安排，2012年1月两市将有81家上市公司限售股解禁流通，解禁总市值约1192.20亿元，目前计算为2012年上半年最高水平。据西南证券统计，1月份两市81家上市公司合计限售股解禁市值1192.20亿元，较2011年12月份减少20.05%，其中，股改限售股的解禁市值为298.70亿元，较2011年12月份增加23.76%。

　　其次，新年伊始，IPO发行就有快马加鞭的态势，这无疑使得资金压力有所增大。据统计，2012年新年的头三个工作日，就有12家企业准备上会，同时还有3只新股发行。1月4日到6日的三个工作日内，共有12家企业等待上会，平均每天4家。

　　第三，元旦期间降准的落空，使得资金失望后借高开大举出逃。目前，国内继续坚持稳健的货币政策以及12月份我国非制造业PMI大幅回升至56%等众多利好刺激。金证顾问认为，在市场构筑底部区域的过程当中，如果没有得到资金流动补充新血的正面刺激，市场的反弹行情常常会形成多种反复。其中，存在着元旦节有投资者预期降准期待的落空，对市场的反弹构成负面冲击就是一个主要原因。

　　第四，一季度经济堪忧。

　　据悉，2012年元月1日至2日，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝来到湖南省几个城市进行调研，并在2012年首次谈到经济领域宏观调控的方向性问题。在评论时下经济形势时，温家宝指出，“从全国来说，一季度可能比较困难……市场偏冷，这是目前问题的核心。我们正处在经济下行压力和物价高位并存的状况。与2008年国际金融危机来临时相比，还面临外需减少、企业综合成本上升并存的问题。”一季度经济堪忧，这是市场信心受到压制的根本原因，经济复苏回暖需要一个过程。

　　探底回升 反复震荡

　　在受到开门见绿的打击下，多方的声音已变得越来越微弱了。多数机构纷纷提出了再创新低可能性，看多的机构也只是认为，在考验新低后，市场才会有所企稳。

　　短期内股指仍有可能维持震荡走势，金证顾问认为，短期5日、10日均线成为股指强弱的关键技术支撑位，后市一旦股指失守均线系统，则有可能引发新一轮重心下移的震荡探底走势，股指可能再度下探2134点或者2100点寻求支撑；若股指能够在均线系统附近止跌企稳，则有望凭借均线的支撑力度，继续震荡上行。股指不排除在春节之前保持小幅震荡盘整的走势，上涨和下跌的空间不会太大，但是春节之后，随着政策利好的“天时”、流动性的“地利”，以及市场情绪的“人和”发挥效应，有可能出现一轮反弹行情的起点。

　　1月仍是消耗战，阶段低点春节筑。兴业证券认为，由于1月份的实际交易天数只有15天，且间隔春节，所以1月份市场更可能是僵持在底部区域消耗，而非大跌和大涨，在临近春节时，有望构筑阶段性底部。操作上，首先，立足于配置的安全性，增持债券、继续持有类债券“蓝筹”，包括金融、两桶油、交运、电力等行业低估蓝筹。其次，立足于宏观对冲型配置，特别是中央经济工作会议对促消费的表述，关注财税鼓励的“促内需、惠民生”相关的产业链，以及“一号文件”相关农业科技和水利等行业。