东吴证券：沉闷走势短期难改

　　东吴证券 罗佛传

　　周三大盘延续震荡调整走势。早盘两市平稳开盘，由于权重板块整体疲弱，指数延续窄幅整理的走势，其中沪指围绕2300点整数关展开反复拉锯，银行和煤炭石油一度试图护盘，但无奈资金跟进不坚决，再次无果而终，午后大盘震荡回落。最终两市小幅下跌，成交量较上一个交易日继续萎缩，上海市场只有505.7亿。

　　热点呈短平快特征

　　从盘面来看，个股下跌家数依然多于上涨家数，分化剧烈，其中涨停非ST个股有20家，表明资金在大市疲弱的背景下以小范围的游击战为主。板块方面，计算机、云计算和物联网等概念表现居前，部分个股封上涨停；供水供气、煤炭石油、保险等板块也强于大市；另外商业连锁板块在鄂武商和武汉中百涨停刺激下也有较好表现；相比之下，近期表现强势的医药和券商板块则遭到资金的较大回吐，尤其是医药板块跌幅超过2%。整体来看，市场热点仍然不够突出，且轮动过快、缺乏持续性，表明目前资金心态不稳。

　　信贷投放稳步加码

　　据报道，6月初，银监会要求商业银行加大信贷投放力度，尤其是对“铁公基”和保障房等领域的信贷支持。此外，银监会近日又提出了一些具体的要求。对此，我们认为在央行连续下调存款准备金率、降息之后，银监会再次发力，要求银行加大信贷投放力度，从侧面反映“稳增长”已经提到了重要的议事日程，5月份疲弱的经济数据以及CPI的如期回落给予了政策更大的空间。未来随着银行信贷投放力度的加大，将压低利率水平，有望为股票市场输入一定的流动性，对股市形成一定利好。

　　沉闷走势短期难改

　　大盘在2300点附近反复拉锯，多空陷入僵持状态，即使外围的大涨也没能激起多大的涟漪，表明目前市场观望情绪浓厚。从盘面的热点来看，多为小范围的游击战为主，短、平、快特征异常明显，侧面反映当前资金无心恋战，同时从日渐萎缩的成交量也可看出缺乏新增资金进场，场内也只是少数不甘寂寞的资金在博弈。要改变这种弱势格局，必须有主流热点的崛起，并营造良好的赚钱效应，否则沉闷的走势还将继续。技术上，60分钟KDJ低位钝化，大盘短期大幅杀跌概率不大，但在20日和30日均线持续下行的压制下，要大涨亦难。操作上，须重点关注银行等权重板块和成交量变化情况。建议稳健投资者继续保持谨慎，激进的投资者以短炒为主。