博晖创新(300318):微量元素检测龙头企业

信息来源：东方证券 日期：2012-05-09 作者：[  李淑花  ]
        研究结论
        合理价格区间为12.81-13.92元
        根据我们的盈利预测,预计公司2012、2013、2014年实现摊薄后每股收益为0.56元、0.71元、0.89元,以2012年的预测市盈率23-25倍计,对应合理价格区间为12.81-13.92元。
        实际控制人为杜江涛与郝虹夫妇
        发行人的实际控制人为杜江涛与郝虹夫妇,分别持有发行人2,562.72万股股份和1,612.80万股股份,合计为4,175.52万股股份,共占发行人发行前总股本的54.37%,占发行后总股本的40.78%。
        公司是微量元素检测的龙头企业
        公司主营业务是从事医疗器械行业中临床检验产品的研究、开发、生产和销售,主要产品为人体微量元素检测系统,包括仪器、试剂等。公司近三年收入复合增长率为24.23%,净利润的复合增长率为31.45%。目前公司产能利用率已超100%,随着新产能的投入,预计未来几年能够维持较高的增长。
        公司核心优势巩固龙头地位
        目前公司占据国内市场约一半份额,是行业龙头。我们认为公司多年经营打造了良好的品牌形象,持续的研发投入也能使公司保持行业领先。另外公司利用"仪器+试剂"的商业模式,推出主动合作销售,用仪器带动试剂,保持了持续的增长。
        募集资金项目分析
        公司本次拟向社会公众公开发行人民币普通股2,560万股,公司本次募集资金的绝大部分用于新增人体微量元素检测仪器和试剂、以及免疫荧光等其他产品。募投项目将进一步扩大产能,扩大公司的市场占有率和业务规模,为公司后续发展奠定基础。
        风险提示
        实际控制人风险、产品研发的风险等。