新股发行极冻 一月承销费急挫九成

　　晓晴

　　 进入新年，新股发行也面临极冻的尴尬境地。由于感染了二级市场的寒流，IPO公司发行数量骤降，从去年1月的35家减至今年1月的6家，且IPO融资规模也已创下近两年来的新低，当月首发融资总额合计仅为274656.80万元，而去年同期的融资总额则高达4319385.40万元，同比降幅高达93.64%。

　　 最典型的案例就是，新年伊始，创业板公司朗玛信息即因询价机构不足20家而被迫中止发行，成为A股市场第二家发行失败的公司。1月30日晚间，朗玛信息再度发布“重新启动发行询价公告”，决定于2月1日起开始为期3天的初步询价，于2月7日刊登定价公告。

　　 而来自同花顺iFinD的统计数据也显示，2012年1月，券商来自IPO承销的收入较去年同期大幅跳水超过九成，其承销保荐收入从2011年1月的逾20亿元急挫至今年1月末的不足2亿元，仅为18751.60万元，同比降幅高达90.63%。

　　 数据表明，今年1月，仅有6家券商有新股承销入账。它们分别是招商证券(微博)、日信证券、华泰联合、中信证券、湘财证券、银河证券，分别担任了国瓷材料、安科瑞、江南嘉捷、海思科、扬子新材、飞利信等6家IPO公司的主承销商和保荐人。

　　 与此同时，新股上市首日破发效应也在进一步蔓延。今年1月，沪深两市共计有10家新股上市。不过，上市首日即破发的新股数量多达6只，占比为六成。在去年同期上市的31只新股当中，有16只新股上市当天即破发，破发率为51.61%。

　　 “城头变幻大王旗”

　　 本报记者注意到，由于僧多粥少，新股承销的争夺已趋于白热化。在今年1月的券商IPO承销榜上，已是“城头变幻大王旗”。特别是去年1月位列IPO承销榜前三甲的券商在今年1月竟然全部颗粒无收。

　　 去年同期，国信证券、平安证券(微博)、国泰君安3家券商各自分别承销了5家、3家和3家IPO公司。其中，国信证券担任了博威合金、杰赛科技、朗源股份、腾邦国际、中海达5家新股的承销保荐工作，分别揽收6425.00万元、2980.00万元、3303.50万元、5027.50万元、4220.00万元，合计达21956万元。

　　 平安证券和国泰君安则分别承销、保荐了通源石油、天晟新材、万和电气和华中数控、星宇股份、四方达等新股，其承销、保荐费用分别为6480.90万元、5750.00万元、7235.00万元和3787.85万元、5097.60万元、2680.00万元，累计分别达19465.90万元和11565.45万元。

　　 而今年1月的IPO承销榜上，中信证券主承销的海思科为其带来了5600万元承销保荐收入，一举夺得当月承销收入榜首席，而华泰联合担任IPO主承销商的江南嘉捷以4556.00万元的承销保荐费用紧随其后。

　　 此外，银河证券、招商证券、日信证券、湘财证券也分别获得了3190.00万元、3144.80万元、2260.80万元、1960.00万元的承销保荐收入。

　　 与此同时，尽管发行市盈率跟随大市已出现大幅下降，但并没影响首发公司超募。在今年1月上市的10只新股中，其平均发行后市盈率已从去年同期的80.38倍大幅下降至今年1月的33.10倍。但1月10家新上市公司合计预计募集37.44亿元，实际募资63.58亿元，平均超募1.7倍，而上年同期平均超募2.94倍。

　　 新股首日破发蔓延

　　 此外，与新股发行急速降温相应的是，二级市场新股上市首日破发效应也进一步蔓延开来。

　　 尽管新股上市数量大幅下降至10家，但新股上市首日破发的现象并没有止步，1月破发率从去年同期的五成左右继续攀升至6成。

　　 统计表明，1月上市的10只新股分别为利君股份、加加食品、博彦科技、苏交科、温州宏丰、安科瑞、国瓷材料、江南嘉捷、海思科、扬子新材。

　　 除温州宏丰、扬子新材、安科瑞、国瓷材料4只新股上市首日没有跌破发行价以外，其余六只新股均无一幸免，上市首日即破发。

　　 其中，加加食品上市首日跌幅最大。最终，其收盘价较30.00元的IPO发行价大幅下挫26.33%，报收22.10元。截至2月2日收盘，加加食品收报20.30元，较30元的发行价已大幅下跌超过三成。

　　 不过，对其上市主承销商和保荐人东兴证券来说，这并不妨碍其大笔承销收入进账。仅凭借此单IPO承销，东兴证券便一举揽得了7600万元的承销收入。

　　 本报记者调查发现，此前券商对加加食品上市首日价格均持乐观态度，预计平均升幅为11.5%。

　　 此外，利君股份及博彦科技上市首日收盘价也分别较25.00元和22.00元的发行价格下挫16.88%和9.41%。同样，此前券商研究员给出的上市首日收盘价平均预测升幅，也分别为27.2%和15.6%。

　　 位居今年1月超募榜首位的苏交科上市首日也宣告破发，且在后续几个交易日里持续走低。截至2月2日收盘，仅报收10.91元，迄今已较13.30元的发行价跌去17.96%。