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深圳劲拓焊接术:上市前突击花钱买技术

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-03-05 18:18 来源: 中财网

  2月23日,深圳劲拓自动化设备股份有限公司预披招股书,正式冲击创业板。据悉,公司计划发行2000万股,募集资金约1.5亿元,用于SMT焊接设备及AOI检测设备项目扩产、研发中心项目建设和补充营运资金。公司多次强调,AOI设备是针对电子元器件的检测设备,在国内的市场前景非常广阔。但《金证券》调查后发现,所谓的高科技募资项目,公司竟是上市前突击外购,部分核心技术还在采购阶段。

  捡便宜分期付款买技术

  劲拓股份自2004年成立以来一直从事焊接设备的产销业务。2009年至2011年,公司营业收入分别为9648万元、2.19亿元、2.66亿元,同期净利润分别为1514万元、3527万元、4077万元。其中,焊接设备业务占公司总营业收入的81.30%,为主要收入来源。

  主营业务增长喜人,但劲拓股份的IPO募资投向却另有所属。根据招股书,公司募集资金约1.5亿元,用于SMT焊接设备及AOI检测设备项目扩产、研发中心项目建设和补充营运资金。

  《金证券》记者翻阅招股书后发现,劲拓股份2009年购买运英软件的相关资产,首次介入带有新兴产业概念的AOI检测设备和PECVD设备业务。当年8月,劲拓股份收购了运英软件与生产AOI相关的专利和技术(包括4项专利技术、3项软件著作权),总金额为1308万元。

  不过,收购款并非一次性支付完毕。据了解,公司在2009年首付228万元取得上述资产后,余款1080万元自2009年起分5年支付。按照约定,根据双方约定,劲拓股份各年度需支付金额以当年AOI设备销售数量为准,每销售1台离线AOI支付1万元,每销售1台在线AOI支付2万元。如果AOI销售数量所对应支付款项累计达到1308万元,可提前完成所有收购价款的支付;若5年内公司AOI销售数量未达到上述预期,不用再支付余款。截至2011年,连同首付款,公司累计向运英软件支付转让价款达736万元。

  玩合并运英老板"嫁入"劲拓

  用来"叩关"创业板的AOI技术,为何运英软件自己不用来冲击资本市场,而是以优惠的条件转让给一家拟上市公司?

  资料显示,运英软件成立于2001年2月20日,股东为三个自然人。其中,邹英持有46%股权,张卫华持股44%,刘玲玲持股10%。和劲拓股份不同,运英软件自成立以来就专长于AOI检测设备研发与生产。

  劲拓股份解释,运英软件虽然在AOI技术方面形成较强的优势,但在销售渠道和市场开拓方面的不足明显制约了相关业务的发展。

  情况似乎并没有这么简单。2009年11月,邹英、张卫华入股劲拓。其中,邹英获得82.5万股、张卫华获得67.5万股,持股成本均为1.35元/股。如果此次劲拓股份成功上市,参照创业板平均40倍的发行市盈率,该股发行价有望达到21元/股。届时,邹英、张卫华持股市值分别达到1732.5万元和1417.5万元。

  此外,邹英2010年11月起担任劲拓股份副总经理,而张卫华,也成为劲拓股份核心技术人员。运英软件其他销售、生产、售后服务等共计14名人员于2009年7月起陆续转至劲拓股份。

  忙嫁接技术依赖没"断奶"

  然而,邹英与张卫华进入公司后,并没有消除同业竞争的隐患。

  为了消除同业竞争,邹英出具了关于避免同业竞争的《承诺函》,且同时承诺于2010年12月31日前注销其控制的另一家公司----运英科技。而具有同业竞争隐患的运英软件,目前仍独立运营,2011年实现净利润120.11万元。

  《金证券》注意到,劲拓股份"吸收合并"运英软件后,并未改变其核心技术困乏的局面。

  招股书显示,2010年10月,公司与美国西南设备服务公司签订《技术转让合同》,以168.75万美元买下该公司的PECVD氮化物沉积系统技术。2011年3月,又花29.65万美元购买美国西南设备服务公司的PECVD 氮化处理测试设备。

  目前,该技术购买尚未完成。截至2011年末,公司向西南设备服务公司预付技术转让和设备采购款合计430.30万元。

  半路上嫁接"高新技术"的劲拓股份能否顺利过会?《金证券》将继续关注。

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