欧浦物流IPO遭疑:公司很差钱 全部房产抵押贷款

　　近日，中国证监会预披露了广东欧浦钢铁物流股份有限公司（下称“欧浦物流”）招股说明书申报稿。据了解，欧浦物流如成功上市，股价有望达到19元，实际控制人陈礼豪身家也将达到17.15亿元。申报稿显示，欧浦钢铁物流的全部房产和部分土地均已抵押，且有短期偿债风险，还曾从事过业内“监管空白（灰色）”之称的电子盘——仓单交易。

　　母公司资产收益很差

　　欧浦物流位于广东佛山市顺德区，为集实体物流和电子商务为一体的第三方钢铁物流企业，此次拟发行3939万股，发行后总股本1.57亿股，拟于深交所上市。

　　实际控制人为欧浦物流董事长兼总经理陈礼豪，其持股90%的中基投资持有欧浦物流8271.1万股（占总股本70%），持股61.27%的英联投资持有755万股（占总股本6.39%），陈礼豪合计间接持有6252.36万股。2011年，欧浦物流净利润9731万元，每股收益0.82元，发行后摊薄到0.61元，按照中小板平均市盈率31倍，上市后股价在19元，陈礼豪间接持股身家也将达到11.88亿元。

　　不过，控股股东中基投资的业绩却不佳，申报稿称，2011年年末总资产1.89亿元，净资产1.32亿元，2011年净利润仅有26.76万元。业内人士分析，中基投资除了欧浦物流外，其他资产的收益很差。

　　银行借款余额超3亿元

　　申报稿显示，银行为欧浦物流主要的外部融资渠道，金融质押监管业务及钢材超市现货平台业务也需与银行深度合作。据了解，欧浦物流以全部房产和部分土地使用权作为抵押，向银行借款，截至2011年年底，银行借款余额为33870万元，所涉及房产账面净值为1.748亿元，土地账面净值为1.3247亿元。如果公司不能按合同约定足额偿还银行贷款本息，亦不能通过协商解决，上述资产将被依法拍卖、变卖或折价等方式处分，如此，必将影响欧浦物流的正常生产经营。

　　另外，欧浦钢铁物流的资产负债率偏高（49.78%），还具有短期偿债风险（流动比率和速动比率均不到1）。

　　曾搞五年多电子盘

　　值得注意的是，欧浦物流前身欧浦有限在2005年7月开发了欧浦电子盘，开展中远期仓单电子交易业务，提供交易平台、手段和交收服务，按1元/吨的价格向买卖双方收取交易服务费。

　　2010年底，欧浦物流才将中远期仓单电子交易业务剥离到子公司欧浦信息，并转让给控股股东中基投资。欧浦物流表示，根据2011年11月《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》要求，为积极配合国务院及各有关部委清理整顿各类交易场所，欧浦信息决定停止中远期仓单电子交易业务。 记者 刘勇