两融标的池扩容满月 ETF融券交易量增67倍

　　1月9日，7只ETF融券卖出量达到1074万股，当日两市融券卖出总量创下5264万股纪录；融资交易额增长了3倍

　　■本报记者 韩 喆

　　 12月5日，上证50ETF等7只ETF基金正式成为融资融券标的，这标志着两融业务又迈出了一大步。

　　 如今，融资融券“标的池”的扩容已经满月。标的证券的扩容不但没有引发井喷效应，而且两融余额在经过了一个月之后，总体仍然保持在375亿元规模，并没有大的变化。不过由于受到A股市场不断寻底的影响，目前融券交易规模有所放大，尤其是新标的ETF表现抢眼，而ETF的融资交易也可圈可点。

　　 据《证券日报(微博)》记者统计，ETF在扩容后一个多月的时间里，从两融标的扩容首日的15万股的融券卖出量，到1月9日融券卖出量达到两市之首的1074万股，其融券交易量增加了67倍，从而也推升两市融券卖出量创出上市以来的新高。而ETF的融资交易也可圈可点，在进入两融标的一个月后，两市7只ETF的融资交易额已增长了3倍。

　　ETF推升融券交易创新高

　　 ETF进入“标的池”，无疑是融资融券的一个亮点。扩容以来，两市7只ETF融券规模不断增加。1月9日，ETF的融券卖出量已达到1074万股，占当日两市融券卖出量的20%。而当日两市融券卖出量达到了破纪录的5264万股，创出两融上市以来的新高，其中沪市被卖出3675万股，深市被卖出1588万股。

　　 1月9日，沪市ETF融券卖出量为645万股，其中，上证50ETF被融券卖出465万股，高居两市之首，上证180ETF被融券卖出174万股，红利ETF较少，只被卖出6万股；当日深市ETF融券卖出量是428万股，其中深100ETF没融券卖出了222万股，中小板ETF被卖出了168万股，而深成ETF则被卖出了38万股。

　　 实际上，整个融资融券规模在“扩容”后这一个多月的时间里非常平稳，基本没有什么变化。据深沪交易所最新公布的数据显示，截至1月9日，两市融资融券余额共计375.94亿元，而一个多月前扩容当日（2011年12月5日），两融余额也是375.83亿元。而融券量的上升，主要是低迷的A股市场不断向下寻找底部引发的。

　　 从两融扩容前后的融券量对比可以看出，ETF的做空效应非常明显。以沪市为例，扩容前，沪市的日融券卖出量大多在一千万股以下，而今年股市的空头行情从4月份就开启了。

　　 扩容后，沪市的融券卖出量发生了很明显的变化，从去年12月5日1148万股，到12月15日的2105万股，再到12月22日的2595万股，逐日攀升，并且在2012年1月5日突破3000万股，达到3309万股的融券卖出量，并于1月9日创出沪市融券卖出历史新高的3675万股，其中ETF功不可没。

　　 虽然在扩容首日，沪市ETF融券卖出为零，但次日上证180ETF的融券卖出即突增至137万股，而上证50ETF也在12月19日突破百万股的融券卖出量，此后ETF融券总量保持了稳定，上证50ETF在12月30日突破200万股，高居榜首。而新年之后的1月5日，上证180ETF的融券卖出量也大增至246万股。

　　 有业内人士表示，融券交易创出新高并不奇怪，一方面是因为融券交易本身的做空效应，另一方面也是由于A股市场不断向下寻底，持续的空头市使得投资者对冲风险的需求大增，此外，ETF成为两融标的后，机构可利用不同的ETF彼此搭配，或和股指期货相互搭配，来设置不同的产品，不仅可以对冲掉市场的系统风险，还可以获得绝对收益，这样，投资者可选择的盈利模式更多，且更为灵活。

　　ETF融资买入额增3倍

　　 1月9日的7只ETF融资买入额为4852万元，这是整个数据扩容首日1665万元的近3倍。而1月9日，沪市ETF的融资余额已达1.12亿元，深市ETF则为6022万元，分别是扩容首日1004万元和123万元的11倍和48倍。

　　 截至1月9日，两市7只ETF融资买入额为4852万元，沪市4只ETF为4026万元，其中，上证50ETF融资买入额就达到3754万元，在两市中位居第二，仅次于当日1.08亿融资买入额的中国平安(微博)，而深市3只ETF的融资买入额为826万元，其中深100ETF被买入425万元，中小板ETF被买入365万元。

　　 融资融券“标的池”首日扩容后，包括7只ETF在内的新进入两融的标的都或多或少都进行了融资买入动作，可以说市场参与融资交易相对比较积极。

　　 扩容首日，进入沪市的4只ETF均进行了融资买入交易，买入额为1542万元，其中，融资买入额最大的是上证50ETF，当日被买入1461万元，融资偿还额为537万元，当日融资余额为923万元，其次是上证180ETF，被买入79.7万元。而上证红利ETF和上证治理ETF，分别只被融资买入了9305元和190元。

　　 而深市当日的融资买入额为123万元，其中深100ETF当日被融资买入了105万元，中小板ETF被买入了17.1万元，深成ETF被买入了9750万元。