200亿高息贷款 上市公司过度涉贷难独善其身

　　徐明徽

　　79家上市公司，139笔委托贷款，累计放贷金额200亿元。温州民间信贷危机愈演愈烈之时，上市公司亦因过度“涉贷”而无法独善其身，放款难收风险凸显，危机逐步浮现。昔日为上市公司贡献巨额利润的高息贷款业务，如今正成为悬在头顶的达摩克利斯之剑。

　　上市公司139笔委托贷款

　　信贷环境收缩、实业经营环境惨淡，民间利率走高是上市公司开始大量涉及委托贷款的背景和动因。据《第一财经日报(微博)》记者不完全统计，截至10月15日，两市已有139份关于“委托贷款”的公告，涉及79家上市公司，累计贷款额度超过200亿元。大多数上市公司委托贷款发生在关联企业之间，上市公司变身为资金枢纽，给控股子公司提供低利率贷款。上市公司对外委托贷款则大多流向受政策控制的房地产及相关行业，年利率最低为12%，最高则达到24.5%。

　　上市公司“放贷”固然是为了谋求更高的业绩，然而今年以来一张张委托贷款展期公告的出现，让外界开始意识到民间借贷资金链断裂的风险已开始向上市公司传递。

　　香溢融通(600830.SH)5月公告，公司去年将总计1.2亿元自有资金委托宁波银行分别贷款给宏业建设、台州宏业混凝土、临海宏业混凝土，委托贷款期限均为12个月，即2010年3月31日~2011年3月28日，委托贷款利率均为月利率12.5%。。还款日期到达后，经过各方协商，上述委托贷款均需展期6个月；今年6月，驰宏锌锗(600497.SH)公告一笔2亿元贷款一年期满后需要展期；7月，莱茵置业(000558.SZ)公告给子公司的1亿元贷款需展期半年。

　　逾期、展期、卖债、诉讼尝个遍

　　事实上，展期也仅为权宜之计。香溢融通近期就因放款难以收回而身陷诉讼。公司控股子公司香溢担保于2009年6月26日与建行吴山支行、现代联合投资签署委托贷款合同，将自有资金7100万元委托银行贷款给现代联合投资，委托期限一年，贷款年利率12%。但现代联合投资到期没有还款，贷款展期半年后依旧没有按期还本付息。在此背景下，为降低风险，香溢担保于今年5月将这笔7100万元本金及利息等债权有条件整体转让给杭州天拓贸易公司。双方约定如杭州天拓于2011年7月底前分三期向香溢担保付清贷款的本金及利息，则可取得全部债权；否则，杭州天拓构成违约，其已支付的款项视为自愿代偿债务，且香溢担保有权按主合同约定要求现代联合投资承担责任。但是，截至2011年9月5日，现代联合投资公司和杭州天拓总共只归还本金2020万元，另支付保证金400万元。

　　展期半年、再逾期5个月、再转手卖掉债权，耗时15个月的香溢担保依然没有拿到还款，只能上诉至法庭。此外，香溢融通于去年12月向浙江大宋控股集团累计发放的5000万元贷款也同样是逾期未收回，目前公司仅表示将密切关注客户的后续情况。

　　警惕小贷公司风险蔓延

　　委托贷款出现问题的上市公司不仅只是香溢融通一家。中国中铁(601390.SH)半年报披露，公司从2007年开始陆续发放给广西地方铁路的7笔委托贷款，其中5笔贷款已逾期，中国中铁也并未公告相应的解决之法。

　　另外，险坠高利贷漩涡的还有维科精华(600152.SH)等公司。今年1月，维科精华将下属子公司所持的1.5亿元自有资金，通过银行以委托贷款的形式借给凯翔集团有限公司，年利率高达14.4%。而凯翔集团早已传出资金链濒临断裂的消息，甚至有债主上门追讨的情况发生。幸运的是，维科精华最终收回本息，但上市公司如此冒险放贷之举让投资者很担心。

　　除了直接发放委托贷款外，上市公司参股小额贷款公司的案例也有所增加。如今年10月海欣股份(600851.SH)公告称，公司将作为发起人投资4100万元设立小贷公司。

　　业内人士告诉记者，事实上江浙一带民间借贷的风险到底有多大目前并无定论，而所涉及的上市公司已经公告的可能仍然只是冰山一角。上市公司涉及委托贷款的情况披露尚不详尽，通过小贷公司发出去的贷款则更是迷雾重重。据记者了解，目前江浙一带的小贷公司不仅面临无钱可贷的局面，由于信贷风险的蔓延，其发放出去的贷款也面临着坏账激增的风险，而这种风险或将传导至参股其中的上市公司。