海南独获免税品经营权 相关公司长期受益

　　证券时报记者 靳书阳

　　国家近日已批准成立海南省免税品有限公司并赋予其免税品特许经营权，财政部有关负责人就相关问题回答记者提问时表示，离岛免税政策是国家赋予海南省的一项独有性政策，目前不会考虑在其他地区批准设立新的免税品经营公司。业内人士分析认为，海南获得上述特许地位，无疑让中国国旅(601888)以及海南航空(600221)为代表的旅游及零售类上市公司长期受益。

　　早在今年3月24日，财政部、海关总署已发布了《关于开展海南离岛旅客免税购物政策试点的公告》，并于4月20日正式启动试点政策。其中，中国国旅旗下的三亚免税店在原批准设立的离境市内免税店基础上，增加实施离岛免税政策功能。

　　中国国旅10月28日发布的三季报显示，公司第三季度收入和净利润分别达到39.73亿元和2.26亿元，同比增长为30%和67%，高华证券研究员廖绪发分析，正是由于三亚免税店的突出表现，中国国旅的盈利能力得以显著改善。

　　东方证券研究员王明旭表示，中国国旅与三亚市海棠湾管委会签署的“海南国际免税城”项目，免税部分将全部由旗下的中免集团负责经营。海口免税店位于海口美兰机场国内出发厅，取名“海岛免税”。“海岛免税”可能由海南省国资委和海航集团旗下的海岛建设合资经营，而海南航空持有33%的股权的海岛建设，未来也会受益于海南独享的免税购物带来的收益。

　　不过，也有业内人士认为，此次海南获批设立新的免税品经营公司，省内免税经营范围较之前扩大，短期内可能对此前的两个免税试点造成冲击，个别公司会受到一定的影响。但长期来看，免税经营范围扩大有助于促进海南免税品市场健康发展，对旅游和零售、酒店类公司都是一大利好。

　　据中信证券研究报告推算，基于保守态度，以海南省每年2000万游客数量为基础，假设人均消费1500元、进店率20%、国人购买免税品市场份额80%测算，离岛免税政策至少可为海南带来近50亿元的免税品销售增量。

　　东方证券王明旭认为，除在商品销售上获得的收益外，受益于机票成为免税购物的重要凭证以及降低购物费用后旅行方式的升级，在海南省内航空市场份额居首的海南航空将大幅受益。同时，他还看好为客流提供服务和消费的酒店、交通运输、餐饮乃至游艇制造等配套企业。