煤老板扑向贺岁档 A股上市影视公司看热闹

　　从老谋子到王家卫，再从李连杰到梁朝伟，12月，大牌、大片蜂拥贺岁档，热闹背后是诸多实力资本的身影。12月初到1月初，30余天的贺岁档黄金期，豪赌贺岁档的投资人将定生死———成功者赚得盆满钵满，失意者掷下重金，却是飞蛾扑火。

　　一位煤老板的电影梦

　　明星、名导赚足眼球，资本的力量却鲜为人知。大家看到大片的成功，却没曾想很多热钱最初带着满腔热情进来，最后却遍体鳞伤离去。在圈内人士眼里，这个贺岁档即将上映的一部影片就是典型的门外汉投资范例。

　　张老板原本是一位煤老板，近年来煤矿整顿，开始寻思转型。与常人印象中的煤老板不同，他喜欢聊电影、聊名著，有影视公司人士评价他有些“文艺范儿”。张老板觉得电影是一块淘金地，除个人爱好外，也希望投资的电影一炮而红，借此推广自己的品牌。

　　今年9月，他投资的电影在西部的一个山沟里开拍，电影讲述的故事多少带有张老板之前生活的影子。该部电影属于小制作，前期拍摄投入800万元。

　　但在电影圈内人看来，他的标签是煤老板、不懂电影的投资客。因此，当面对一个生手时，导演、制作公司、发行公司均“玩”了他一把。导演和制作公司夸大投资、制作成本，发行公司夸大宣传、发行费用，而老张又不懂其中门道，只能任人宰割。

　　一位业内人士告诉记者，电影一般实行导演承包制，投资方对其资金使用进行监督。但像煤老板、房地产商这类对电影几乎一窍不通的人士，要么就是缺乏监督，要么就是不会监督、瞎监督。

　　张老板投资的电影计划上映时间，将与12月中旬上映的《金陵十三钗》杀入首波贺岁档。这可能成为压倒门外汉张老板的最后一根稻草。

　　“与名导演的大片同期上映就是自杀，相当于这部电影只有一周的上映期，不亏才怪。”上述人士为老张算了一笔账，“制作费用花了800万元，再加上宣传、发行费用，总成本在1000万元以上，而一周的票房也就500万～600万元，他要赔掉四五百万元。”

　　其实，像老张这样“触电”惨败的投资客不在少数。据新影联副总经理高军统计，2010年上映的电影中80%亏钱，这其中热钱投资的占了绝大部分。

　　高军认为，中国电影产业和资本市场对接大方向没问题，但在实践过程中问题颇多。“拿最热衷投资电影的煤老板来说，前边有10个煤老板进来，赔出去9个，周边的几百个煤老板就都不敢进来了。”2011年电影行业的投资总额少于2010年，或许就是这个效应的明证。

　　A股影视公司“看热闹”

　　高军指出，由于外行资金不了解电影，乱投、跟风只能血本无归，较为规范的电影投资基金是今后电影投资的主要方向。

　　行业内颇为主流的观点也认为，专业电影投资基金的不断发展和完善，将在一定程度上决定中国电影未来的发展势头，而实力雄厚的影视公司将在这种投资中脱颖而出，已经在国内领跑的华谊兄弟等投资价值可期。

　　尽管如此，但在股票圈人士看来，今年A股的股民恐怕只能看个热闹。

　　目前，A股市场上有华谊兄弟、光线传媒、华策影视等龙头影视公司，博纳影业则登陆美股市场，保华建业则在H股上市，新画面、乐视娱乐等知名企业尚未上市。而到电影院扫一眼上映影片预告，不难发现市场票房预期最高的《金陵十三钗》、《龙门飞甲》、《一代宗师》等大片分别是新画面、博纳影业出品，A股上市影视公司中唯一拿出大片的是有黎明等大腕出演的《鸿门宴》，出品方为光线传媒。

　　从A股上市影视公司的投资情况来看，似乎集体对今年的贺岁档“心不在焉”。龙头股华谊兄弟的杀手锏冯小刚眼下正忙着筹拍《温故1942》，这部影片预计将在明年下半年上映，年末档期仅仅拿出一部港星主导的小成本电影《开心魔法》应景。光线传媒除《鸿门宴》外，档期内也仅拿出两部中小成本影片。

　　缺乏大片必将影响上市公司收益。从历年数据来看，大片对利润表的贡献功不可没。申银万国的统计数据显示，2010年三季度，华谊兄弟的毛利率同比提升6.7%至52%，主要是因为《唐山大地震》的上映。中国证券报