谁是下个重庆啤酒 天舟文化等五概念股或成雷区

　　——李雪峰

　　对于二级市场而言，概念往往能成为炒作的依据，由于沾上了某种概念，相关上市公司的股票往往被二级市场疯炒，而一旦概念破碎，其股价则一泻千里，重庆啤酒就是最佳案例。

　　不过我们所要指出的是，重庆啤酒并非个案，二级市场尚存在多个潜在的“重庆啤酒”，投资者稍有不慎，便会陷入雷区。经过梳理，我们认为，中钢吉炭(碳纤维概念)、江苏吴中(抗癌概念)、中通客车(校车概念)、天舟文化(文化概念)、金利科技(苹果概念)等或将随时变成炸弹，成为重庆啤酒的“接班人”。

　　中钢吉炭：碳纤维只是传说

　　作为资产高达25亿元的央企，中钢吉炭今年前三季度净利润不足500万元，净资产收益率仅为0.50%。但业绩的羸弱并不妨碍市场对中钢吉炭的爆炒，凭借碳纤维概念，中钢吉炭今年以来表现极为强势。

　　所谓碳纤维，是一种兼具炭材料和纺织纤维双重特质的新一代增强纤维，具有低密度、高强度、抗酸碱等多种优点，可广泛用于火箭外壳、机动船、工业机器人等多种领域。宏源证券认为碳纤维市场前景巨大，未来需求将呈爆发式增长。

　　不过截至今年上半年，中钢吉炭的主营产品包括超高功率电极、高功率电极、普通功率电极等电极类产品，并无碳纤维产品，那么碳纤维概念从何说起？

　　其实，中钢吉炭的碳纤维概念由来已久，公司通过参股控股股东中钢集团所属的江城碳纤维有限公司而获得此概念。江城碳纤维有限公司拥有两期碳纤维生产线，合计产能达到2000吨。按照规划，一期生产线将于11月份启动，而二期生产线将于2013年4月份投产。不过，截至目前，一期生产线并未如其投产，中钢吉炭也未能告知具体投产时间，更不能确定碳纤维产品对公司的预期贡献。

　　分析人士指出，对于投资者而言，中钢吉炭的碳纤维只是传说，尚未产生任何营业收入，目前近50亿元的市值已被严重高估。

　　江苏吴中：抗癌药仅凭想象

　　主营业务并非制药，但江苏吴中却被视为抗癌先锋而备受追捧，不过截至目前，抗癌药物依然只在实验室。

　　江苏吴中业务范围横跨贵金属加工、房地产、国际贸易及生物制药等，其中贵金属加工是主业。如同中钢吉炭，江苏吴中的财务报表也极为难看，前三季度净利润仅为693.92万元，主营业务的毛利率仅为0.60%。

　　但就是这样一家公司，由于具有抗癌概念，其市值不断上窜，目前已超过70亿元，动态市盈率高达800倍。

　　今年2月份，江苏吴中的“重组人血管内皮抑素注射液”获得国家食品药品监督管理局的药物临床试验批件，并于6月30日正式启动三期临床试验。“重组人血管内皮抑素注射液”就是国家一类生物抗癌新药，日本地震以来出现的“抗辐射”行情就是抗癌概念的直观表现。

　　然而，“重组人血管内皮抑素注射液”目前仍未取得实质性进展，业内预计临床试验最快需要两年时间方可完成，换言之，此后的两年时间内，该抗癌药物无法为公司创造收入。而二级市场上推高江苏吴中股价正是该抗癌药物所描绘的美好前景。东吴证券曾乐观的表示，江苏吴中未来的最大看点就是重组人血管内皮抑素，未来产生的年销售规模至少将达到1.5-2亿元。

　　但分析人士认为，单纯依靠概念炒作而无真实的业绩支撑，江苏吴中已产生了明显的虚胖，谁也无法预料两年之后，江苏吴中是否能够凭借重组人血管内皮抑素逐步释放业绩，目前一切尚在猜测阶段。

　　中通客车：校车关你什么事？

　　今年以来，不管是乘用车，还是商用车，均处于行业景气度下滑的通道中，汽车类上市公司的股价也一直随着市场的系统性调整而一路向下。不过，甘肃校车事件引发的校车安全问题却给二级市场催生了校车概念行情，而全国各地接连发生的校车事故客观上为该行情提供了一定的基础。

　　作为校车的主要生产厂家，宇通客车、亚星客车、金龙汽车等从中受益并不难理解，但中通客车为自己贴上“校车概念”标签则过于牵强。

　　中通客车近期发布的公告称，公司自2008年开始致力于校车的研发与销售，并销往多个国家和地区，其中2008年即销售1600台，2011年前11月份也已销售1600多台。中通客车在校车安全问题引发全社会关注的时间节点上发布该公告，正是为了回应业界对于中通客车不生产校车的质疑。

　　业内人士指出，中通客车的所谓校车其实暗藏猫腻，公司的主要产品多为公交车型。以2008年为例，中通客车约有1600部公交车销往沙特阿波沙合达公司，总价约为4.48亿元，而当年中通客车外销收入为5.83亿元；如果另有1600辆校车，则单台校车价值仅8.44万元，与目前校车的平均价格存在较大差距难免令人生疑。

　　值得一提的是，沙特阿波沙合达公司经营校车业务，不排除中通客车偷换概念的可能性。如果2008年的经营数据值得怀疑，那么今年前三季度售出1600部校车的数据恐怕也有水分。

　　天舟文化：只是与文化擦边

　　今年10月份，中央利好政策空袭文化传媒行业，引发市场对于传媒板块的炒作热情。中央指出，要逐步将文化产业发展成为国民经济支柱产业；此后，证监会层面亦表示要发挥资本市场对文化产业的扶持并鼓励文化产业类上市公司进行并购重组。在这样的背景下，传媒类个股集体上涨，其中也包括天舟文化，但据了解，天舟文化只是“与文化擦边”，其业绩并不支持当前股价。

　　天舟文化主营青少年图书的策划与发行业务，上市前两年，天舟文化的业绩增速一度高达52.37%，但今年前三季度净利增速仅为11.03%，毛利率也出现了下滑，增长瓶颈显露无疑。在经营方面，天舟文化显然不能与中南传媒、时代出版等集团型企业相比，在业务拓展方面难以形成规模，目前天舟文化经营区域仅限于湖南省，外生性增长乏力。另一方面，天舟文化拘泥于青少年教辅领域，相比于影视动漫等新媒体则明显缺乏足够的市场张力。

　　颇具讽刺意味的是，天舟文化目前意识到其业务缺乏强劲的增长力，欲筹划转型，逐步压缩公司的青少年教辅业务。分析人士指出，转型实际上意味着天舟文化高层对公司的传统业务缺乏信心，然而天舟文化却是凭借传统业务实现上市的，从这个层面而言，天舟文化是很幸运的。

　　更幸运的是，产业政策让原本前景黯淡的天舟文化在二级市场上风光无限，尽管天舟文化并不“文化”。

　　金利科技：傍上苹果也不行

　　不可否认的是，国内相当一部分上市公司或多或少与苹果有一定的关系，金利科技就是这样一家公司。自从傍上“苹果概念”之后，金利科技止住一年多的跌势，急速上扬。

　　在收购宇瀚光电之前，金利科技与苹果并无业务来往，业绩也并不突出。上市之前的2008-2009年，金利科技连续两年呈现负增长，今年前三季度再次出现负增长，业绩同比下滑19.43%，与公司招股资料中渲染的美好前景相去甚远。正是基于此，金利科技才屡遭投资者抛弃，股价连续下跌超过一年。

　　今年12月份，金利科技拟以现金和定向增发结合的方式全资收购宇瀚光电，后者是苹果Macbook系列产品和MacDesktop产品铭板的主要供应商，来自于苹果的营业收入占其总营业收入的80%。因此，金利科技或将借助于宇瀚光电实现与苹果的业务往来，而凭借“苹果合格供应商”的资质，金利科技获得了市场的热捧。

　　需要指出的是，宇瀚光电的控制人康铨投资承诺宇瀚光电2011年扣除非经常性损益后的净利润不低于4320万元，几乎等同于金利科技今年前三季度的净利润。对于金利科技而言，收购宇瀚光电不亚于业务转型，一旦失败，金利科技必然遭受重创，对于投资者而言，未来的12个月，恐怕随时会触雷。