姚氏兄弟5亿吃定*ST宝诚 宝能系二级市场扩阵容

　　业内人士认为，姚氏兄弟前前后后在*ST宝诚上投入的真金白银已近9亿，其显然是为“宝能系”下一步的资本运作做准备

　　■本报记者 贾 丽

　　世上没有天上掉馅饼的好事。

　　日前经营不善已披星戴帽的*ST宝诚（600892.SH），得到控股股东自掏腰包的5亿元资金救济。

　　对于*ST宝诚而言，连续三年资产负债率高于100%，资金吸入如饥似渴。对于注资的姚氏兄弟来说，抱起残喘的*ST宝诚，是何用意？记者发现，背后由深圳富豪姚氏兄弟掌控的“宝能系”在二级市场又有新动向。

　　九亿救赎*ST宝诚？

　　根据24日公告，*ST宝诚向控股股东深圳市钜盛华实业发展有限公司和关联方傲诗伟杰有限公司增发6000万股A股，两者全部以现金认购，发行价格为8.83元/股。所募资金将全部用于补充流动资金。

　　其中，钜盛华实业认购3500万股，傲诗伟杰认购2500万股。此次非公开发行股票计划募集资金5.298亿元。 傲诗伟杰是公司董事及总经理姚建辉全资持有的一人有限责任公司。姚振华与姚建辉为兄弟关系。

　　增发之后，姚振华旗下的钜盛华实业持有*ST宝诚股份由19.93%增至38.65%，原本没有股份的姚建辉将持股*ST宝诚20.3%。实际控制人姚氏兄弟合计持股占比58.95%，绝对控股。

　　*ST宝诚方面表示，收购人不排除因对*ST 宝诚实施资产注入而获取新增股份的可能性，也不排除通过二级市场增持*ST 宝诚股份。

　　姚振华拿下*ST宝诚可谓煞费苦心。2010年5月，钜盛华实业不惜以接近市价的19.35元/股共约3.5亿元的价格收购*ST宝诚前身ST湖科原大股东华星集团持有的18.86%股权，后持续增持股份至19.93%。

　　当时钜盛华实业表示，通过此次收购成为ST湖科的第一大股东后，拟对ST湖科进行资产重组，只是尚未形成具体的方案。

　　*ST宝诚原从事电线和电缆的制造与销售，由于生产成本上升，2010年净利润亏损0.13亿元，业内预计2011年将继续亏损。退市随时成为可能。

　　此次两兄弟的注资，可谓给了*ST宝诚又一次生命。*ST宝诚资产负债率在2009年~2011年，分别为109.27%、114.79%、106.48%，长期高负载使得其财务压力非常大，运营资金紧张制约发展。而此次的增发之后，*ST宝诚吸入5亿资金，资产负债率将由106.48%下降至42%。

　　“在外人看来，两兄弟通力买入*ST宝诚，的确给了*ST宝诚一条生路。然而一旦重组成功，*ST宝诚给两兄弟的回报必是丰厚。”业内人士告诉记者。

　　此次*ST宝诚再增发6000万股，总股本直接翻倍。按照*ST宝诚二级市场12元/股来看，增持无疑也大幅降低大股东持股成本。

　　姚建辉此前并未入股，而姚振华坚决拉上兄弟拿下*ST宝诚绝对控股权，使得外界对*ST宝诚的重组充满无限猜想。

　　上述业内人士认为：“前前后后，姚氏兄弟在*ST宝诚注入的真金白银也有近9亿，必然不会白白投入，是为了下一步‘宝能系’的资本运作做准备。”

　　资产注入猜想

　　就在复牌收购公告出来的前夕，22日，钜盛华实业提出增资之后的第一步议案：公开挂牌出售或拍卖*ST宝诚所持控股子公司衡阳恒飞特缆有限责任公司80％股权。据了解，恒飞特缆由于成本上涨等因素经营压力较大，处于亏损状态。

　　业内猜测，大股东卖掉衡阳恒飞，意在清理实业，剥离不相干业务，完成净壳，准备注入资产。

　　两年前，*ST宝诚在姚氏兄弟入主后干起了钢材贸易的生意。去年钢材贸易收入为3.5亿元，占公司营业收入的53.31%。

　　然而据了解，钢材的价格不稳定，风险系数高，利润较低。

　　“钢材贸易只是‘宝能系’的冰山一角，目前的利润供给大部分是系内消化，*ST宝诚对于‘宝能系’而言，其使命并非仅是这么简单”，知情人士告诉记者。

　　就在两兄弟联合拿下*ST宝诚控股权前不久，姚振华为法人代表的一家保险公司开业申请日前获中国保监会批复同意。

　　根据批复，前海人寿注册资本为10亿元，注册地为广东省深圳市，法定代表人姚振华。工商登记资料显示，前海人寿是由深圳市钜盛华实业联合6家公司共同发起设立，其中钜盛华实业、深粤控股出资占比均为20%，其余四家分别均沾15%左右。

　　有业内人士猜测：“姚振华不排除有可能借此机会，实现前海人寿的借壳上市。”

　　但事实上，前海人寿仅仅才筹建5个月。显然不符合借壳上市的条件。

　　不过，有知情人士告诉记者，“‘宝能系’旗下资产涉及领域广泛，注资实现集团部分资产上市，进行并购整合是长期目标”。

　　姚氏兄弟把玩资本

　　实际，钜盛华实业在资本市场盯上ST公司并非第一次，姚氏兄弟对于资本市场的“重组”故事表现出极大的兴趣。

　　最近几年，姚氏兄弟利用其控制的“宝能系”联手在二级市场动作可谓频繁。

　　2010年6月至8月间，宝能投资集团通过子公司钜盛华实业及关联公司银通投资在二级市场，持续抄底深振业A，合计持有深振业A7.34%。银通投资即姚振华兄弟姚振辉100%持股的公司。

　　宝能集团表示，举牌仅是基于资产配置而作出的商业行为。

　　姚振华虽为注册资本4亿元的钜盛华实业实际控制人，但是其背景并非那么简单。深圳富豪姚振华拥有一家涉及房地产业、物流业、商业100%控股的深圳市宝能投资集团。资料显示，该集团核心净资产价值已经超过100亿元，旗下含多家物流和物业管理类企业。

　　同时姚振华还掌控着深圳华南投资发展有限公司、银通公司等多家公司。据了解，其兄弟姚振辉在宝能投资集团担任总裁职务，在宝能集团也拥有股份。

　　“宝能系”实际控制人即姚氏兄弟，在他们的掌控下先后涉足物流、食品、建材、金融、房地产、商业、农林业等诸多领域。

　　“‘宝能系’产业角度的延伸，与资本延伸并存。这几年‘宝能系’的产业扩张即在物流、地产、金融的扩容，二级市场的运作正是完成资本层面延展的需要。特别是地产领域，只是这几年地产形势不好，使得姚氏兄弟的动向稍显模糊，然而仍是大方向”，上述知情人士告诉记者。