梅花集团定增方案玩变脸 增发底价折半现身

　　1月18日，梅花集团(600873)公告停牌数日拟调整定增方案，但最后方案并未变动。然而仅过了一个月，公司突然“变脸”，宣布下调增发底价，调整幅度较此前的增发底价折价率高达56.54%。《大众证券报》记者对此展开了调查。

　　欲变方案终未变

　　去年4月，梅花集团披露定增预案，拟以不低于14.66元/股的价格发行不超过3.2亿股，计划募集资金45亿元左右，用于氨基酸项目的生产。不过，此融资预案发布后，公司股价一路震荡下行，很快跌破增发底价，这让公司融资计划举步维艰。

　　为促成定增方案的实施，今年1月12日公司宣布停牌商讨调整增发方案。但是停牌没几日，公司未动融资方案“分毫”即又复牌，此举让市场“一头雾水”。而梅花集团在公告中给出这样的解释：鉴于停牌期间，标准普尔大面积下调欧洲国家信用评级，可能对全球资本市场的整体走势造成较大影响，而本次非公开发行的拟投资项目作为公司实现“成为世界领先的氨基酸企业战略”的重要战略步骤，对公司长期发展具有极其重要的意义，为了保证本次发行的成功机率，公司本着谨慎性原则，决定不对本次非公开发行方案的相关内容进行调整。

　　同时，公司表示：“将密切关注资本市场动态，并严格按照非公开发行的相关法律法规，完成本次非公开发行的相关后续事宜。”

　　“折半”下调增发价

　　不过，刚过一个月时间，公司却给市场来了个“出其不意”，突然宣布下调增发底价，而这一次，公司并未申请停牌。

　　据梅花集团2012年2月24日发布的公告称，调整后的非公开发行方案，发行价由原来不低于每股14.66元大幅下调至不低于每股6.37元，下调幅度高达56.54%；不过，发行数量则向上进行调整，由不超过3.2亿股调整至不超过4亿股。

　　对此，记者采访了梅花集团董秘杨慧兴(下称“杨”)。

　　记者：公司在今年1月特意停牌拟调整增发方案，但最后却没有改动方案就复牌了，现在突然下调增发底价，这些举动是出于何种考虑？

　　杨：1月份停牌时，我们主要是考虑公司的股价可能还不是最低点，我们想找一个低的价格，确保增发方案顺利实施。因为现在好多公司拿到证监会批文后，增发价和现价是倒挂的，我们对此也是很担心。而公司停牌期间，欧债危机又让我们多了一些担忧，加上当时A股大盘的形势也不乐观，于是公司很担心定增底价会定高了，让我们增发融资再次陷入困境。

　　记者：公司原先的增发底价是14.66元/股，现在修改为6.37元，这个价格是依据什么测算出来的？毕竟公司目前的股价已升至7.69元，这个增发底价比较低。

　　杨：这个价格是参照公司公告停牌前20个交易日的均价来定的。

　　PE大宗交易频减持

　　需要提及的是，梅花集团于今年1月停牌欲调整增发方案之前，正好逢原始股东、PE机构新天域生化限售股解禁。而在股权解禁后，新天域生化也毫不迟疑选择大笔“抛股”。

　　2012年1月9日至1月11日，公司股东新天域生化连续3个交易日，通过大宗交易平台大量卖出所持的梅花集团股份，交易席位为中信证券公司总部，合计出手8000万股，总共套现5.92亿元。另外，公开交易信息显示，四笔交易均是折价成交，较当日收盘价均折让15%以上。

　　“今年1月，公司宣布停牌前，已经觉得股价处于低点，但是新天域生化连续抛售公司股票，我们担心股价还会再跌。上次我们定了7.25元的底价，这次我们又锁了一个更低的增发底价6.37元。这样做，首先是想保证发行能够成功。”杨向记者直言不讳称。        记者 张曌

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