金丰投资：上海金改概念主力股价狂飙引担忧

　　林建荣

　　“金丰投资(600606.SH)虽然是房地产企业，但和房地产企业最大不同在于近年涉足了融资、担保、放贷等大量金融业务。”国内某私募基金分析师对第一财经日报《财商》记者表示，从某种程度上说，金丰投资比浙江东日(600113.SH)概念更足。

　　自3月28日国务院决定设立温州金融综合改革试验区以来，业务涉及多项金融服务的金丰投资股价闻风而动。Wind数据显示，3月29日至4月25日，公司股价累计涨幅120.37%。

　　金丰投资主要从事房地产流通服务业务、房地产投资开发业务、房地产委托管理业务和房地产金融服务业务。由于公司所在地上海将建设金融中心的缘故，投资者对公司金改概念的强烈预期导致公司成为资金追捧的对象。

　　“温州改革是一个试点，最大的局限在于没有提到利率市场化和民资开办银行，但金改最大的方向是利率市场化，金丰投资所涉及的多项金融服务业务与金改大方向的相关性更大。”上述私募分析师认为，从金改概念上看，金丰投资强于浙江东日主要原因在于公司所涉及业务的不同，金丰投资在与金融相关的业务上走得更远。

　　2011年财报显示，公司房地产金融服务业务框架初步形成。2011年初，“金丰一号”房地产流通服务信托基金正式成立并投入运营；10月，“金丰二号”保障房投资信托基金正式设立，基金规模人民币4亿元。

　　在产业金融投资方面，2011年7月，公司与财大科技园公司合作设立的“上海财金产业投资有限公司”挂牌成立，重点从事产业金融园区开发经营、金融配套服务等业务。此外，截至报告期末，公司已累计出资1419.34万元认购上海黑石股权投资合伙企业(有限合伙)有限合伙人财产份额，2011年上半年该合伙企业已完成首个项目投资。

　　从财报披露的资料看，公司涉及的金融业务不可不说走在房地产企业的前沿，这也是公司目前作为金改概念主力而受市场追捧的重要原因。但值得注意的是，公司以上业务的营收目前对公司业绩的实际贡献并不大。包括2012年一季度财报在内的公开资料都没有把金融服务业务列入主营业务之列披露营收。

　　“金融服务目前都是炒作的题材，属于投资者发挥想象力的。金丰投资的金融业务对其业绩的增厚还不显著。”上述私募分析师表示，除非利率市场化等能全面放开，公司整个融资、担保这些业务全都盘活，否则公司的金融服务业务短期很难对业绩有大的贡献。

　　分析人士认为，金丰投资未来股价走向基本以政策为导向，可谓“成也萧何，败也萧何”。

　　“公司金融服务方面的野心是有的，市场明显也是在憧憬这个，但具体该改革方案还没出台。”他表示，政府管制可能是制约公司金融服务方面业绩的主要原因。

　　近期房地产板块出现反弹，金丰投资最近的行情是否也受板块因素影响？

　　“公司股价上涨与房地产板块的反弹有一定关系，但它这种涨势不是用‘地产股’几个字解释得了的，只能说有资金炒作。”中信证券首席投资顾问付少琪接受本报记者采访时表示。

　　上述私募分析师则认为，公司股价的上涨其实与板块反弹并无关系，“甚至说上海很多房地产个股的反弹是被金丰投资、金山开发(600679.SH)带动起来的。”

　　金丰投资股价连日上涨吸引了大量资金，但其间也出现不少大起大落，其中4月17日跌幅达9.80%。4月26日，公司被上交所停牌核查，停牌前报收10.60元。制图/张逸俊