*ST国商双管齐下求保壳 出售资产更改计量准则

　　段铸

　　连续两年亏损，且净资产为负的*ST国商(000056.SZ)已经走到了退市边缘，在2012年12月31日之前，如果这两项指标无法“转正”，这家深圳老牌百货类上市公司就将面临暂停上市甚至是退市的厄运。

　　尽管如此，*ST国商在资本市场上仍备受追捧，其所拥有的深圳中心区皇庭商业广场估值超过百亿元，折合每股净资产超过50元。“*ST国商的资不抵债是皇庭广场在会计准则上以成本法计算情况下的假象，”位列*ST国商前十大流通股股东周迪告诉《中国经营报》记者。

　　周迪表示，他已经联合数十位股东，拟向公司董事会提交议案，建议更改会计报表中的资产计量方法，将原来的成本法改为公允价值计量。

　　而与此同时，*ST国商近期通过变卖资产，盘活了1.2亿元，这部分将体现在2012年年报中，或可一举扭亏。

　　股民联名“上书”

　　2012年5月11日，*ST国商2012年度股东大会，74位股东出席，出席所持股份占总股本38.11%，堪比股改。而这样的高比例股东大会，*ST国商在两个月内，已经经历过三次。

　　如何扭亏为盈、更改资产计量方法、皇庭广场开业时间，这三大主题在*ST国商近两个月的三次股东大会上已经屡次被提及。

　　“目前招商进度已经超过50%，可以按照预订的今年8月份顺利开业，”*ST国商董秘曹剑告诉记者，商铺已经开始配合公司进行装修，同时开始备货。

　　不过，有股民详细计算后认为，在皇庭广场顺利开业后，留给*ST国商的时间只有2012年第四季度，租金无法覆盖庞大的财务成本，“皇庭广场顺利开业，对于*ST国商实现2012年净利润为正作用不大，要保壳，还得想其他办法”。

　　对于*ST国商来说，要避免暂停上市甚至退市，需要同时满足2012年净利润扭亏为盈、净资产转正两项条件。

　　在同日的股东大会上，*ST国商通过了《关于公司出售商业公司全部股权和融发公司出售其持有的龙岗国商企业有限公司股权的议案》，拟转让全资子公司深圳市深国商商业管理有限公司的全部股权，同时公司控股的深圳市融发投资有限公司拟转让其持有的龙岗国商25%股权。

　　这两项资产转让共计盘活资金1.2亿元。

　　“近期就应该受到款项，能够体现在半年报中，”周迪认为，依靠盘活资产，*ST国商扭亏为盈不是问题，重要的是尽快更改会计计量方法，使得净资产指标转正。

　　这已经是周迪第三次在股东大会上提议*ST国商更改会计计量方法为公允计量，“我们已经找了会计师，如果公司不努力推动此事，我们就聘请第三方来做，”在股东大会上，包括周迪在内的*ST国商20余名股东联合签名，征集股份，同时，在会后，周迪在股吧等论坛发帖继续征集。

　　资不抵债假象

　　2012年，上海、深圳两地交易所推出“退市新政”，以求解决A股上市公司“僵而不死”现象，受此新政影响的ST板块包含近40家上市公司纷纷启动重组。

　　而*ST国商在这些公司中属于特例，这家老牌的深圳百货类上市公司自股改后就开始转型，将全部精力投入到位于深圳中心区的皇庭商业广场中，但该资产在其财务报表中却一直是以成本法进行计量的，庞大的财务成本让*ST国商的净资产为负值。

　　更改资产计量方法，以公允价值计量，*ST国商就可以一举摆脱资不抵债现状。

　　据*ST国商董事长郑康豪介绍，皇庭广场可租赁面积为10万平方米。

　　而相同位置的怡景中心城曾创下26万元/平方米的销售单价，平均售价在15万元以上。以此计算，皇庭广场估值超过150亿元，*ST国商总股本2.21亿元，折合每股净资产超过50元。

　　“(更改计量方法)正在进行中”曹剑告诉记者，深交所对于上市公司更改会计计量方法有专门的28号备忘录，*ST国商需要提交专项审计报告，目前公司对于皇庭广场的评估报告已经做好了，但走程序需要一定时间。

　　“现在皇庭广场还未开业，根据会计准则，公允价值计量需要在资产投入使用后才可进行，现状还没有达到计量方法的可转换条件。”曹剑表示，公司目前正在积极推进资产公允价值计量的更改工作，预计到8月份皇庭广场开业后就可完成。

　　而对于*ST国商2012年保壳能否成功，曹剑表示，处置相关资产获得投资收益，可以计入净利润，“退市新规中非经常性损益不计入净利润适用于已经暂停上市或2012年12月31日后暂停上市的公司，深国商目前并未被暂停上市，所以2012年，公司获得的非经常性损益可以对净利润做出贡献”。