天茂集团中期预亏7000万 三大主营全陷困境
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-07-16 02:46 来源: 证券日报
■证券日报记者 夏齐林
7月12日，天茂集团(000627.SZ)发布业绩预亏公告称，2012年上半年上市公司净利润或亏损7300-7800万元，而去年同期亏损3083.96万元。
2011年度，天茂集团净利润-1.02亿元，此次天茂集团上半年即预亏超过7000万元，全年亏损或超去年。
根据天茂集团公告，公司三大主营业务产品目前均已陷入困境，且2011年度上市公司的非公开增发已经取消，天茂集团想扭亏或还需寻找新的利润点。
主营产品增长乏力
公开资料显示，天茂集团主营化工产品的生产、销售；甲醇、二甲醚、丙烷、丙烯等产品和业务，以及近年以来的金融投资。根据年报，天茂集团主营业务产品主要是二甲醚、聚丙烯和布洛芬原料药。
根据天茂集团2012年上半年业绩预告，预计公司上半年亏损7300-7800万元，对于业绩变动原因，天茂集团解释称，是由于主产品二甲醚开工不足，原材料价格上升，毛利率下降，以及公司参股的国华人寿保险股份有限公司进行产品结构调整，新开发品种的前期费用一次性计入损益，而收益需在后期逐步释放，导致上半年出现较大亏损。
天茂集团年报显示，2011年度公司营业总收入11.34亿元，同比下降10.10%；净利润-1.02亿元，同比下降459.02%，从数据看，尽管上市公司营业收入高达十多亿，公司由微利转为巨亏1亿元。
天茂集团的主营业务主要分为三大板块，化工、医药以及金融投资，化工和医药板块又主要为二甲醚、聚丙烯和布洛芬原料药三大主营产品，目前上市公司主营产品均已陷入困境。
根据公告，天茂集团主营产品之一二甲醚目前开工率低，原因是国外的低价甲醇冲击我国市场，公司从华北、西北所购进的甲醇失去了优势。
值得注意的是，2011年5月，天茂集团将其控制的主营甲醇生产的湖北中天荆门化工有限公司83.6%的股权转让给自然人。
天茂集团的另一个主打产品是聚丙烯，该产品目前也前景堪忧。
目前天茂集团在建工程中投入3.02亿元投入“C4制丙烯项目”，2011年底工程进度已经达到64.36%，在上市公司已经取消的2011年非公开增发预案中，扩大聚丙烯产能本是核心项目，然而聚丙烯已经呈现主营收入和成本倒挂的现象。
同样的情况还发生在天茂集团的第三大主营产品布洛芬原料药，该产品同样由于原料涨价利润下降。
进军保险行业
面对主营产品的利润下降的困境，天茂集团也在积极寻求新的利润点，比如近年来参股了两家保险公司。
目前天茂集团参股了两家保险公司：天平汽车保险股份有限公司(以下简称：天平汽车)、国华人寿保险股份有限公司(以下简称：国华人寿)，在两家保险公司均参股20%。
根据公告，天茂集团在上述两家保险公司累计投入了4.30亿元，2010年度合计获得了4970.52万元的收益，然而，2011年度，由于国华人寿亏损3.96亿元，上市公司20%份额所对应的亏损额为7747.21万元，而从此次2012年上半年业绩预亏公告中，上市公司的参股的国华人寿依然在亏损，而欲产生收益还需等待。
有分析人士表示，天茂集团三大主营产品目前均处于产能过剩行业，而从近期湖北省环保厅对其“黄姜清洁生产、资源综合利用及废水处理一体化应用项目”的暂缓审批环境影响报告书，参股的保险公司贡献的是负利润，上市公司欲走出经营困境还需进一步整合并寻找新的业绩增长点。