贺宛男：创业板央字头业绩让人失望

　　贺宛男

　　众所周知，创业板多为民企改制上市，央企控股的可谓凤毛麟角，可是这些“百里挑一”的公司，业绩却没有成为创业板的表率。

　　央企控股公司业绩下滑

　　创业板公司国民技术日前披露2011年年报，去年营业收入减少18.2%，盈利减少39.2%，经营现金流减少77.7%，加上财政补贴等非经常性收益，每股收益不过0.40元，“扣非”后仅0.29元；不仅如此，公司还发布预减公告，今年一季度净利润约1900万-2300万元，同比下降45-55%，按目前股本每股收益不足8分钱。回想上市之初，国民技术是何等辉煌，上市前的2009年其每股收益高达1.43元，2010年4月曾以87.50元/股的价格、98.33倍的市盈率，发股募资23亿元，谁知才一年时间，其业绩就大幅衰退。而公司股价则从最高183.77元，跌倒迄今不足27元，复权后已跌去7成多。查一下这家公司的大股东——中国电子集团旗下华大集成电路设计有限公司，居然是一家央企。

　　无独有偶，另一家央企控股的创业板公司当升科技(由北京矿冶研究总院控股，也是直属国资委的央企)自由落体速度更快：业绩快报显示，其2011年营收下降20%，净利润下降93%，每股收益仅0.015元。同样，当初该公司曾以78.22倍的市盈率发股，如今股价也已腰斩。还有一央企控股的创业板公司启源装备，2011年报盈利减20%，今年一季度干脆预告亏损。

　　在近300家创业板公司中，央企控股的总共5家，倒有3家不是大减就是亏损，比例高达60%，远远超出整个板块约25%预减预亏的比例。实际上，不仅是创业板，在600多家中小板公司中，迄今披星戴帽的不过三家：央企照样榜上有名：信达资产控股的*ST钛白。

　　股市调结构已提上日程

　　央企既然是中国企业界的明星，就得有明星的样子，像上述国民技术、当升科技、*ST钛白们，不是太令人失望了吗？还有两组数据颇能说明问题：一组是统计局和国资委公布，2011年，全国规模以上工业企业实现利润54544亿元，比上年增长25.4%，按企业性质划分，国有及国有控股企业增长15%，其中央企增长6.5%；集体企业增长34%；股份制企业增长31.2%；外商及港澳台商投资企业增长10.6%；私营企业增长46%；显然，央企增长最慢。第二组是，2012年两会发布的预算报告显示，2011年中央国有资本经营收入中，有40亿元被调入财政用于社会保障支出，按国资委公布的央企2011年净利润9173亿元，前者所占比重仅为0.4%。2012年，这笔调入预算的资金是50亿元，相对于央企近1万亿利润，比重也不过0.5%。

　　不得不说，央企占用了大量资源和政策优惠，如全国超过80%的油田集中于中石油一家企业，目前沪深股市约有央企控股的上市公司330家，从公司数量看，比例不足15%，可是，在2011年前三季度约1.5万亿净利润中，330家央企控股公司约为1万亿，比例约为三分之二；资产所占的比重更大，全部上市企业约98万亿总资产中，央企为74万多亿，比例约占75%；另一方面，央企总市值所占比例却不过55%左右。为什么盈利占66%，资产规模占75%，市值仅占55%？除了国人的投资理念外，央企对股市取之甚多，回报却甚少不能不说是重要原因之一。

　　郭树清说，股市要调结构，调结构的一个重点就是，央企和国企的权重要下，民企的比重要上。作为明星的央企要么不上市，要上市就应该是好样的。