汇金增持：冬天里的一把火

　　——财经名人上演股市多空大决战

　　TOPIC 1

　　汇金增持就是救市信号

　　水皮(微博)：汇金的增持对股市影响还是很大，因为每一次汇金增持都代表着管理层对股市的一个极端的看法，不到万不得已是不会那么做的，属于不见棺材不掉眼泪的一个决定。但凡有点操作的空间都不会出此下策，政策护盘属于下策，但是中国市场已经形成这样一种惯性了，它没有政策引导自身走不出恶性循环——弱市的循环。因为弱市循环本身也是政策造成的，比如说货币政策、金融股再融资的压力要求，都是弱上加弱，都是自身造成的。对中国市场来说，政策真的是股市的一个生命，如果政策上不转向，市场可以一路低迷下去，侯宁这样的空头可以一路唱空。这个市场还有一个特点，你看我们在座的外号就知道，团长先不说，因为他当主持人。侯宁有个绰号叫空头司令，我有个绰号叫多头政委，一看就不匹配，一个是军事干部一个是政治干部。换句话讲就是，做空的时候是有人指挥的，做多的时候是散兵游勇，没人来指挥，这个是很有意思的现象。这说明市场做空的时候会一致一些，认识都会趋于一致，但到做多的时候，各种观点就会都出来了，表现的特点就是起哄，有人说是因为这个涨，有人说是因为那个涨，反正寻找一切上涨的理由，真要一跌又一哄而散了。我就觉得汇金增持是一个拐点，政策底不是市场底，但是政策底出现之后，市场底不会太远。

　　侯宁：光叫救市是没有用的，光唱多也是没有用的，你得实实在在掏东西，现在我们看到的是掏了2个亿。救市我认为是一种姿态，无论是资金啊、时间啊，更多的是一种政策姿态。但是在我看来，在这个时候救市，实际上很不聪明。大家也知道我在两三个月前就说过，股市会调到2200点，你等它自然跌到一定位置上的时候再救，力量就会大很多，但是目前出手稍显早了一些。

　　石小杰：我1994年入市，也是从1000多点开始折腾，也达到6000点，到现在2000多点，侯宁也警告我了也许还得跌，但是在2307点的时候我发微博(http://weibo.com)说了，跌破2300点我卖房子，跌破2200点我把棺材本拿出来，我就是想代表一批散户，让大家见点希望。这个时候说点利多的话我觉得有好处。所以我觉得侯先生说的有他的道理，他已经把底限告诉我们了，空军司令都到了底了，游击队得冲击了。

　　花荣(微博)：对于汇金救市，我是这样看的，从大的整体形势上看，作用是有限的，从整个股市的环境上来看，市场在目前的综合环境下是有危险性的。但是在这个阶段当中，中国股市属于政策市、主力市、消息市，所以这个政策和主力它是能够起到一定作用的。在目前这个时间段内的话，在中国水电跌破发行价之后，散户肯定是有机会跑的，那么作为机构投资者他有持仓6个月的限制，他们基本上就是被套了，那这对后面几个大盘股发行是非常不利的。在这样的一个环境之下，咱们市场本身就是融资者重于投资者，包括它这个举动也不是为了投资者采取的，虽然不能完全这么说，但是最重要的还是为了融资者。

　　陈浩(微博)：长线我看得非常稳，所以很长一段时间，今年10月份的时候我去了趟大兴安岭，这时候我就想起水皮说过一句“冬天里的一把火”。所以汇金的意义就是点这把火来了。真正牛市的时候，一级市场需要有3000个亿的资金，要是真正牛的时候得到两三千亿，我记得当年在1300点的时候也救过市，后来跌到998点，当时调用的资金有4000亿。也就是说中国真救市的话，资金缺口至少2000多个亿，也就是说汇金拿几个亿来说一点意义都没有，但是从现在的情况来看，比较幸运的是市场没有完全死绝。这次汇金的意义在于股市还没死绝的时候，给股市吹了口仙气，就是这点意义。真正能救市的不是汇金，而是央行。

　　水皮：政策底肯定不是市场底，股市政策的改变只是给弱市循环提供一点动力。真正能让股市上升的，不是股市政策，而是宏观货币政策。什么时候开始出现微调了，开始结构性调整了，股市才会上去。

　　TOPIC 2

　　欧债危机对A股的影响

　　侯宁：有人认为现在欧债危机差不多了，我说没稳住，我们去年谈论的是冰岛、希腊，今年谈论的是西班牙、意大利，会发现这危机在加重，影响的经济体量在扩大，那么欧洲最近干了件救市的事情，以前一直靠发放货币，所有国家采用的方式一样，但是发放货币3年来已经证明是在饮鸩止渴，那么这次显然也一样，到这时候，欧洲采取了一个措施，减免希腊的债务，一下减掉50%，这其实意味着违约，而且造成一个很坏的后果是什么呢？是把所有政府的主权资金在做调息，等于废掉了一大投资工具——保值工具。所以后面别的国家肯定也会要求减免，表面上，就是借着这个危机，欧股弹了弹，对美股也是一个利好，但实际上没有解决任何问题。

　　水皮：欧洲的问题不是大问题，对于中国来讲，特别是对中国股市来讲，大事还是美国的问题，只要美国不出问题，对中国的影响就相对有限，所以欧洲的事情，反正就这样，坏也坏不到哪去，去了欧洲就知道，欧元是个泡沫，是没有竞争力做支撑的。所以我觉得，现在对中国市场影响有限。

　　陈浩：如果我们要顾及欧洲对中国的影响，咱们也就别过日子了，欧洲的危机是个渐进的过程，最后的结果估计是欧元解体，这是我的非经济性预言。我从另一个角度说吧，这个世界是不适合吃大锅饭的，欧元最后就成了大锅饭。要分析中国股市，美国是非常重要的，因为好多利益关系是算得清楚的，但是欧洲夹在中间，基本上产生的影响是一个间接的影响，没那么严重。

　　TOPIC 3

　　楼市跌是否带来股市上扬

　　水皮：有人经常会说，楼市不好了，钱就会进入股市，我说这是一厢情愿，去年年初就做出这个错误的判断，我现在明白了，不是这么回事。房地产价格如果下跌，那么相反的，资金反而跑不出来，如果炒房子，他同样有一个被套住的过程。再说这部分资金跟炒股的资金原则上不属于一回事。我觉得两者之间不是跷跷板的关系。

　　陈浩：我曾经说一句话，就是泡沫破碎的时候，什么都不会再有了。不是说房地产价格降低了，就会有什么，它是一个泡沫，它下跌就没了。所以房地产有一种说法，房地产有可能下跌40%。如果真下跌40%，那么股市是不可能涨的，一定是至少也跌40%。这是最少，因为连带的损失是股市的崩盘。所以结论就是房地产的调控取决于它的外部性，最好是不涨不跌，因为涨的时候没房子的人闹腾，跌的时候有房子的人闹腾，所以不涨不跌才是最好的。

　　侯宁：房价下跌之初肯定是正常观望期，房价跌会带动好多庄家、机构的资金链断裂。像2008年一样，股市跌楼市也跌。但是，只要能把楼市这个泡沫给捅破，中国经济就会逐渐向着健康的方向发展。没有那么强的房地产依赖了，投机的思路大家也淡化了，开始老老实实创业、搞实业。那么这个时候中国股市的机会来了。就是说房地产的下跌过程也许会持续到未来3到5年，但是中国股市很有可能会在明年中期迎来真正的牛市。

　　花荣：一个所谓的不动产给冻住了正常的经营资金和投资资金，甚至说你干一个没有意义的事情，真的有意义的事情你干不了。

　　出席嘉宾

　　● “多头政委”水皮：财经名人微博俱乐部名誉主席、《华夏时报(微博)》总编辑、知名财经评论家

　　● “空军司令”侯宁： 财经名人微博俱乐部会员、独立财经观察家、时评家、社会学者、职业投资人

　　● “花狐狸” 花荣：股市职业操盘专家、知名财经作家

　　● “石团长”石小杰：著名相声演员、纵横股市多年的投资人

　　● 陈浩：行为金融学爱好者、天狼50软件总设计师