[观察]全球央行或再度放水 "债券大王"逃离市场

　　全景网6月15日讯 2008年金融危机以来，全球四大央行累计向市场注入了6万亿美元的流动性，但经济复苏前景依然脆弱。如今，欧债问题的持续发酵令欧洲央行新一轮的注资行动如箭在弦，而一些投资者，例如债券大王格罗斯，已经开始失去信心，从欧洲公债市场撤退。

　　目前，投资者对全球央行新一轮注资行动颇有期待。根据美银美林对全球260位基金经理进行的调查，有四分之三的受访者预计欧洲央行很快将再度进行注入流动性的操作，有一半人预计美联储也会有类似的动作。

　　但这东西真的对投资者有好处吗？在最新一期的月度投资展望中，太平洋投资管理公司（PIMCO）创始人格罗斯表达了对这种接续而来的量化宽松的担忧：政策制定者尽了一切努力来阻止全球总额高达200万亿美元的金融资产出现大规模缩水，结果却使得各国公债的风险上升，而公债恰恰是全球金融资产的核心部分。

　　太平洋投资管理公司是全球最大的债券投资机构，管理着超过1.7万亿美元的资产。格罗斯本人管理着一只规模超过2600亿美元的债券基金，曾在06年准确预测次贷产品的崩盘并清仓躲过暴跌。由于长期回报优秀，格罗斯被业界称作债券之王。

　　格罗斯指出，包括他管理的PIMCO在内的投资者很快会对公债的超低收益感到厌恶，进而寻求其它更高收益的资产，例如黄金或房地产。因为"实际的负利率就如北冰洋般寒冷"。

　　事实证明他不仅是说说而已。本周三，太平洋投资管理公司正式宣布全面退出德国国债市场，原因是欧债问题对该国财政构成巨大负担，且德国国债根本不支付利息。在PIMCO看来，希腊等债务国家的问题似乎要么拖垮欧元区，要么拖垮德国。

　　不过对于美国公债，格罗斯并没有那么悲观。"投资者应该选择相对没那么差的美国、墨西哥或者巴西公债，且以中期债券为主"。数据显示，格罗斯管理的"总回报基金"5月份增持美国政府债券与国债的仓位至35%，高于4月份的31%。

　　态度谨慎的原因可能是由于旗下基金去年的惨败，由于格罗斯错误地看空并清仓美债，去年"总回报基金"净值仅增长了4.2%，远远落后于其他同行，且出现了基金成立以来首次的资金净流出。

　　在格罗斯看来，为应对债务危机而推出的放水政策，将导致公债市场风险上升并埋下长期的祸根。他写道，"欧元区的问题只是地区性的毒瘤，但公债违约风险却如癌症一般随时可能转移。风险就在不远处，投资者应该小心前行"。（全景网/成亮、赖嘉宁）