美对冲基金看好商品

　　最近一周，美国对冲基金业者的大宗商品多头仓位增幅创两年多来最高水平。玉米、大豆及小麦等农产品成为这些机构最青睐的品种。不过，有分析师认为，偏高的价格将阻碍需求。瑞银则建议，投资者应当买入黄金。

　　机构布局农产品期货

　　美国商品期货交易委员会最近一次发布的数据显示，截至7月3日当周，美国18种大宗商品期货和期权合约净多头仓位增加33%，至96.3447万张合约。

　　根据汤森路透的数据，对冲基金及其他大型大宗商品投资者向美国的能源、谷物与金属市场投入约130亿美元，规模为至少两年来最大，他们增持商品净多仓至超过770亿美元。其中，对大豆、玉米、黄金与石油增持幅度最大，玉米净多头仓位增加33%，小麦净多头仓位则增加22%。

　　在农产品期货价格上行的背后，是投资者对极端天气给产量带来风险的担忧。美国中西部地区正经历上世纪80年代以来最严重的干旱，不少投资者预计大豆将严重减产。而俄罗斯黑海沿岸的洪水已令连接主要谷物出口地的交通受创。海外媒体认为，全球小麦主产区的黑海地区小麦产量下降将支撑期货价格上行。此外，因对极端天气的担忧，洲际交易所的原糖期货9日也收于两个半月高点。

　　大行看好黄金走势

　　除了农产品，美国对冲基金还加仓了石油及黄金。不过，两者的价格在10日早盘均表现疲弱。布伦特原油期货价格跌至99美元下方，纽约原油期货盘中亦失守85美元。

　　不过，高盛同日表示，将维持3个月布伦特原油预估价在每桶120美元不变，称全球经济温和增长将支撑需求。高盛称，“考虑美国和欧盟进一步制裁导致伊朗原油供应减少，以及像当前挪威情况引发的风险，我们预计今年下半年原油仍将处于供不应求的局面。”

　　10日早盘，纽约黄金期货价格亦小幅走跌，但在欧洲交易时段快速反弹。瑞银9日发布报告认为，就未来3至6个月看，投资者应当买入黄金，卖出铜。瑞银还称，从3年来看，该行认为应当买入石油，卖出铜。

　　“我们仍处在冒险与避险的拉锯战中，”USAA贵金属及矿业基金驻圣安东尼奥的基金经理丹·道伯表示， “这种情况将持续到经济前景明朗之际。”

　　（王宙洁）