险资二季度买股大起底

　　本报记者 高和平 北京报道

　　随着上市公司半年业绩报告的逐步发布，今年二季度，保险资金都买了点啥股也逐渐清晰。Wind数据显示，二季度，各路险资持股虽然不抱团，各有侧重，但是从板块来划分，相对集中于机械设备、石油化学以及医药生物等。

　　8月23日，上市险企中国人寿发布了半年业绩报告，作为险资中的一股重要力量，公司负责投资的副总裁刘家德对接下来的市场行情判断，用了“谨慎乐观”四个字。他透露，中国人寿将调整投资结构，目前的权益类投资比例已经下降到13%左右，下半年还将保持投资策略的灵活性，适时调整，降低持仓成本。

　　集中于机械设备等五板块

　　本报记者利用Wind数据统计，截至8月24日，在超过千家已经披露中报业绩的上市公司中，有122只个股成为险资的心头好。其中，持仓数量居前的个股包括了中信证券、华泰证券、精达股份、宝光股份、宁沪高速、鹏博士、金融街、国药股份、江淮汽车等，看上去有些杂乱纷呈。

　　在板块上，按照证监会行业划分，排名首位的是机械设备仪表，有35只个股。其次比较多的，分别是石油化学、塑胶塑料，占据了22只个股；医药、生物制品行业中有16只个股；金属非金属中15只个股；农林牧渔中有11只个股。

　　通过整理Wind数据不难发现，多路保险资金抱团持股的现象不明显，多数是各自为政。数据显示，只有双象股份、新都化工被三路保险资金同时持有，包括华意压缩、渝三峡A在内的11只个股被两路保险资金持有。

　　以上市险企中国平安为例，重仓持有的个股有16只，包括了中环股份、工商银行、捷成股份、农业银行、云南白药、浙江众成、建设银行、南方航空、新时达、华泰证券、南玻A、大秦铁路等。

　　某证券公司保险行业分析师告诉记者，之所以出现各家保险公司持股明显差异化，主要是由于相对于公募基金来说，保险结构的不同。如中国人寿、中国平安、中国太保等大的公司在入市险资中占据了绝对地位，比重接近80%，再加上新华人寿、泰康人寿等二级梯队公司，它们才可以称之为机构投资者，一些中小保险公司资金量小，不能称之为组合投资。此外，保险公司考核业绩的不同和投资范围的限制，都会导致各家险企持有的股票五花八门。

　　“保险公司更追求稳定的收益，而公募基金更注重排名，所以操作手法、方式会有不同。”该分析师说。

　　二季度换股频繁

　　今年二季度相比一季度而言，资本市场更加不给力，黑色交易日时有发生。

　　Wind数据显示，在二季度遭遇险资减持的个股，包括了金陵药业、圣农发展、华泰证券、兴发集团、中牧股份、昆明制药、达意隆、美菱电器、双象股份等，减持数量最多的为金陵药业，被大地财产保险减持了390万股。有减持就有增持，宁沪高速、国药股份、酒钢宏兴、江淮汽车、华意压缩、天利高新、天润曲轴、高德红外等个股被险资大量增持。其中，平安财产保险二季度加仓宁沪高速1248万股，中国人寿-分红-个人分红产品加仓国药股份806万股，中保健康-传统-普通保险、人保财险-传统-普通保险、泰康人寿-投连-进取和传统-普通保险产品等也都大幅度出手。

　　此外，二季度被险资新看上的个股也有40多只，其中，华润三九被泰康人寿-分红-个人分红和万能-个险万能看中，二季度分别新入809万股和472万股，而华海药业被新华人寿-分红-团体分红看中，新入750万股，宝新能源被平安人寿-分红-个人分红看中，新入700万股，此外，置信电器、亿城股份、西宁特钢、平高电气、东方海洋等也被险资大量买入。

　　公司观察

　　国寿偏爱银行股

　　虽然受资本市场动荡影响，上半年险资的总投资收益率只在2%左右，但是险资盘子大，一直被视为市场投资风向标。其中，中国人寿由于持有资产量大，每到业绩发布的时候，所持个股总能引起投资者极大关注。2011年的中期业绩也是如此。

　　尽管银行股已经蛰伏很久，但在险资看来，确实是一个宝贝。根据中国人寿23日发布的半年报显示，其持有的个股中，一半为银行股，包括民生银行、建设银行、工商银行、农业银行和招商银行，持股依次为4.94%、0.35%、0.23%、0.37%和1.05%。

　　对于为何偏爱银行股，国寿的理由也很简单。副总裁刘家德告诉记者，现在无论内地A股还是香港H股，银行股的估值水平都相对合理，投资价值开始显现。此外，银行业是优质行业，仍受到利差保护，盈利可期，由此判断银行股是优质的投资品种。此外，中国人寿对于银行股的看好还考虑到自身的业务发展，银行渠道具有资源的稀缺性。

　　“中国人寿投资民生银行，就有这层考虑，通过对外的股权投资，进一步密切双方的战略合作关系，发挥协同效应。”刘家德同时表示，会继续支持民生银行通过各种渠道进行的融资行为。