地产股显低价魅力 七公司重要股东增持

　　今年以来，国家对房地产行业实施了严厉的调控措施，包括年初的“新国八条”、各地的限购政策、房产税的试点等。进入下半年以来，房地产市场的成交量明显萎缩，特别是传统的销售旺季“金九银十”房地产成交量较2009年、2010年大幅下降，一线城市的房地产价格开始出现松动迹象，房地产市场拐点的呼声日益高涨。

　　减持规模列行业第二

　　增持列第七

　　据Wind行业分类，今年以来，房地产行业上市公司重要股东共增持本公司股票参考市值为5.92亿元，共减持本公司股票参考市值为67.54亿元。从各行业比较来看，房地产行业减持规模位列各行业第二位，仅低于材料行业；而增持规模则位列第七位，排在公用事业、资本货物、材料、技术硬件与设备、零售业、耐用消费品与服装之后。总体来看，房地产行业重要股东净减持力度较大，但仍要明显好于金融、软件、半导体、医疗保健等行业。

　　分别来看一下房地产行业重要股东减持和增持情况。减持力度比较大的几个时期分别发生在今年3月初、5月中下旬、7月初，而这一段时期正是房地产行业指数跑赢大盘指数的时期。这说明房地产上市公司重要股东逢高减持的动力较强。而自8月份以来，房地产指数大幅走低，相应的，房地产上市公司重要股东的减持力度也大幅减弱。进入10月份以来，房地产行业重要股东没有出现减持现象。这说明房地产上市公司重要股东对目前公司的价值较为认可。

　　从增持情况看，增持力度最大的时期发生在年初和6月底。但总体来看，房地产行业上市公司重要股东的增持力度较为有限。值得注意的是，近来重要股东增持力度有小幅增强的苗头，说明经过大幅调整后的房地产股票已经开始吸引部分上市公司的股东。

　　从净减持金额来看，全年绝大部分时间均呈现净减持格局。由于减持规模普遍高于增持规模，所以净减持情况主要取决于减持力度。由于最近减持力度大为减弱，所以10月份以来出现了难得的净增持。

　　七家公司现重要股东减持

　　8月份以来，房地产业指数出现大幅下跌。与此同时，房地产上市公司重要股东减持力度明显减弱，重要股东增持力量相对加强。我们对下半年以来重要股东增持的上市公司进行了统计，共有七家公司。其中，苏宁环球、银基发展、荣安地产都是多个个体均有增持；而新华联、中弘地产的股东在增持前后也出现了减持。从增持数量上看，单笔增持数量多在10万股以内，增持数量在百万以上的只有三笔。我们认为，目前上市公司重要股东的增持现象形式意义大于实质意义，但确实反映出部分上市公司的重要股东对其公司价值的认可。

　　今年下半年以来，重要股东增持的上市公司有苏宁环球、招商地产、深长城、中弘股份、银基发展、荣安地产、广汇股份。我们认为，近来房地产上市公司重要股东减持力度的大幅降低反映出业内人士对经过大幅调整的房地产上市公司股价的认可，部分上市公司股东对其公司在严格调控下的价值和发展潜力仍然抱有信心。

　　（作者系中投证券策略分析师）