经济发展预期向好 外资行再度看好中国股市

　　⊙记者 石贝贝 ○编辑 于勇

　　外资机构看好中国股市的一幕又在上演。摩根士丹利首席亚洲和新兴市场股票策略师乔纳森·加纳(Jonathan Garner)15日接受本报记者采访时表示，看好新兴市场股市表现。而就在不久前，高盛、花旗、瑞银等外资机构也发布了看好中国股市的报告或言论。

　　此外，新兴市场股票将会有超越发达国家市场股票的表现，在摩根士丹利模型分析中2011年底新兴市场目标股价还有22-23%的上升空间，而到2012年中期则有32-34%的上升空间，而至2012年年底新兴市场股票则最高涨幅会达到39%。

　　中国经济“软着陆”

　　推动股市向好

　　“我们看好中国股票市场表现，在摩根士丹利新兴市场国家股票策略模型中，即便是最糟糕最极端的熊市下，中国和马来西亚市场也是防御型策略投资的很好选择。”乔纳森·加纳说，主要原因是因为此前市场曾担心中国经济会出现“硬着陆”，但这种风险已经降低，现在各项宏观数据和经济发展状况显示，中国经济“软着陆”的可能性会更大。

　　乔纳森·加纳表示，目前电力消费、M2、房地产价格等多项数据显示，中国经济更趋向于“软着陆”，而非数月前市场一度担忧的“硬着陆”，然而，在宏观政策放松方面，他认为，中国政策并不会仅仅从国内的融资、房地产等问题出发，而同时也会考虑到欧洲等外围环境的影响。

　　“从最新中国CPI数据走势，我们认为，中国通胀压力会进一步下行，但立刻的货币政策放松不太可能。如果市场情况发生变化，货币政策有可能会在明年进行调整。在财政政策方面，中国已经采取了很多措施，未来也不太可能出现类似2008年底、2009年初那样的大规模的一揽子财政刺激计划。”乔纳森·加纳说。

　　受益于中国经济“软着陆”、企业盈利增长、以及股票估值相对便宜等因素，摩根士丹利还称，新兴市场股票将会有超越发达国家市场股票的表现。

　　乔纳森·加纳还表示，在2012年年底，摩根斯坦利新兴市场指数(MSCI Emerging Markets Index )就将从本周一(14日)的976.86点涨至1355点。而有数据显示，自今年10月该数据创出年内低点以来，其累计涨幅迄今已达17%。

　　外资机构纷纷唱多

　　看好中国股市表现的外资投行，并不仅摩根士丹利一家。就上月底，高盛的策略师在一份最新客户报告中称，建议做多中国股票，市场本来就已经消化了中国经济“硬着陆”的风险，现在政策松动带来的担忧情绪减缓以及经济再度加速的可能性，正逐步反映在市场中，这种趋势看起来还将持续下去。

　　而花旗集团策略师也认为，目前中国股票很便宜，特别看好中国的银行、保险板块，以及包括IT、非必需消费、原材料和能源等在内的周期性股票。花旗策略师也特别指出，中国经济不会遭遇“硬着陆”。此外，瑞银也曾表示，看好中国股市明年表现，作为亚洲最大经济体，中国可能会逐渐放松货币政策以刺激国内经济增长。

　　事实上，近年来，外资机构一直因对中国股市“唱多做空”而饱受诟病，比如最近的高盛。

　　在上月底高盛策略师发布唱多中国股市报告之后，高盛于上周在场外市场减持套现工行H股的销售文件被曝光，高盛以最低4.88港元的价格出售24亿股工行H股，约套现港元117亿，折合约15亿美元。

　　另有分析人士搜集资料和统计数据显示，在高盛此份报告中，工行H股正是其最为看好的股票之一，且预测工行H股潜在升幅将达到50%。