首周A股跌字当头 前景堪忧机构游资跑得快

　　本报记者 李崇磊 北京报道

　　2012年第一个交易周无疑会让股民难以忘却。1月4日，在国内外诸多利好的情况下，沪深两地股市竟然高开低走，2200点整数位得而复失，27只股票跌停，创业板指数跌幅更是高达3.07%。1月5日市场继续下跌，两市超过100只股票跌停。虽然6日市场翻红，但成交量并不大，微涨0.7%。

　　在2011年熊冠全球后，A股在2011年全球主要市场中唯一没能实现“开门红”。分析原因，除了市场信心没有恢复以外，货币政策放松的预期落空也被认为是A股没能取得开门红的原因之一。

　　利空未尽信心低迷

　　欧洲股市在新年第一个交易日的表现一扫2011年的颓势。经济复苏的利好消息也推动美国三大股指1月3日收高。亚太股市方面更是一片喜人。国内方面也利好不断，大部分市场分析人士都认为晚开市一天的A股极有可能延续其他市场的行情，迎来开门红。然而，事实与预期大相径庭。面对A股这样的开局，财经评论员林耘抱怨：“跳空高开12.58点，换来的却是30.03点的低收，伤到小数点后两位，伤到极点。”

　　对于首个交易周，A股为何跌了个鼻青脸肿，被提及最多的原因就是市场信心没有恢复。

　　实际上在过去的2011年，A股市场屡次在外围市场走强时发出“不和谐”的声音，以至于一些促狭的网民把A股开市称为全球股民的“最大利空”。虽然只是玩笑，但是从第一个交易周的成交量和资金流向来看，投资者的信心确实非常低迷。以4日为例，当日大盘在石化双雄的带领下高开13个点，但是交易量并没有随之放大，谨慎的情绪导致股指在20日均线的阻力下一溃千里。

　　成交量低迷的同时，资金出逃的迹象也非常明显。根据大智慧统计，4日两市资金合计净流出15.55亿元。5日，在恐慌情绪的推动下，两市资金再度大规模出逃。两市累计净流出102.206亿元。社会服务业、钢铁板块以及交通板块成为重灾区。

　　机构游资跑得快

　　“4日贵州茅台、洋河股份、古井贡酒等白酒高价股出现大幅下跌，几乎全是各家机构的重仓股。出现如此巨额的资金净流出，表明这些机构出货的意愿非常强烈，利用高开的机会套现离场。”银河证券一位分析师以白酒板块为例，给记者剖析了当下机构的出逃动向。

　　记者梳理了上周的交易情况，发现机构卖出的对象并没有局限在哪个板块，而是全线抛售。深市跌幅居前的个股中，连续两个交易日跌停的长航凤凰(000520)，两机构席位卖出居前。另外两只跌幅比较大的股票三毛派神(000779)和领先科技(000669)，卖出方也多为机构席位。由此可以看出机构投资者对于短期的股市表现并不看好。

　　机构在玩跑得快，游资短期做空的趋势也非常明显。

　　上周沪市跌幅居前的长城电工(600192)、动力源(600405)和新日恒力(600165)均受到了游资席位的明显抛压。

　　作为新能源板块的跌停个股之一，长城电工遭到了联讯证券揭阳临江北路证券营业部等游资的抛售。动力源受到游资的打压，股价两日累计跌幅达到18%，在该股4日的买卖龙虎榜上，国泰君安上海江苏路证券营业部等券商席位出现了巨额的卖单。新日恒力在东兴证券泉州温陵北路证券营业部和兴业证券泉州市丰泽街证券营业部两家泉州券商席位上均出现了超过千万元的大额抛售，导致该股两日连续跌停。

　　虽然货币政策放松的预期落空也被认为是A股没能取得开门红的原因之一。不过大部分分析人士都认为，过度扩容圈钱是目前A股了无生气的元凶。由于新股发行的速度并没有放缓，业内热议IPO、再融资和全流通解禁到底哪个对股市伤害最大。

　　在连跌两天后，1月6日A股终于报红收盘，但是对于后市，财经人士普遍并不看好。叶檀认为2012年没有牛市，最好的结果是，为未来的牛市打下第一步的基础。林耘在5日接受本报记者采访时也认为，估值可能仍有下行空间，“重灾区”需重新定位。

　　重生或者毁灭

　　华夏中富 乐松

　　大盘继续下探，风格分化鲜明，大盘股略涨，中小板和创业板股票暴跌。看了一下相关评论，普遍的感受是这股市没底了。其实肯定是有底的，只是不能去想这个底在哪儿，心理上有预设的底才会产生没底了的感觉。大势击穿平衡市下轨、强弱格局显示进入熊市思维后，我们调整了思维方式和相应策略，熊市测顶不测底，因此我们没有心理预设底，只有以操作开关控制的及时反应，无论是顺势还是逆势。

　　短线上，经过上周前两天的下跌，6日有一定的回补资金进入，主要原因是由于具有一定极端性，具体而言，经过换手持仓盈亏已经高达-28%，与我们设定的阈值-30%很接近，同时恐慌程度加剧，加之估计是由于外汇占款连续两月下跌引发央行节前调低存款准备金率的原因。但一旦周末没啥消息出台，短线冲高后回落，随后如果继续下跌，极端性就会非常强烈， 将引发一轮较有力度的回升。如果市场直接反弹，则力度较小缺乏可操作空间，不要追加，继续等待反而可以继续减持。

　　至于中长期状态，客观地看，市场既不像左派参考了上证指数估值得到的市场已无下跌空间的结论，也不会是右派对照了2008年走势后得出的直接与998或1664状态接轨的走势。这是个非常态波段，有两种人可以在这样的时候挣大钱，一种人是疯子，他因为疯所以能突破常规的思维看待事物；另一种人是傻子，他因为傻所以能坚定地按系统客观执行顺势而为。要做好今年，基本观念是：用疯子的眼光看，用傻子的行为做。以疯子的眼光来看(今年仍与去年一样有可能超越大部分人的看法)，市场有两种走势最符合疯子的思想，一种是春节前见底，出现一波回升，一季度产生全年高点后继续长达若干月的下跌，完成全部接轨跌幅；另一种是春节前后见底，而且是全年低点，根本就不会去和998或1664状态接轨，随后全年震荡上升。

　　实战上，我们仍然坚持系统交易，在中线操作开关未被触发前，只有继续耐心等待。在只保留适度小仓位的同时，时常做短线以减少损失，虽然很难在系统支持下可以适度腾挪。展望2012，如果给个主题的话，我们想的是“重生或者毁灭”，这句话同样适用于中国经济金融。出现上面说的第一种情况就是毁灭，否则就是重生。现在不能盲目认为会怎样，只能以小仓位低姿态客观对待，为避免毁灭决不赌！