脆弱的金融市场：动荡不堪的24小时

　　过去的24小时，全球金融市场发生的一切，让参与者和旁观者都处于精神极度亢奋的状态。

　　早报记者 忻尚伦

　　过去的24小时（北京时间10日凌晨-11日凌晨），全球金融市场发生的一切，让参与者和旁观者都处于精神极度亢奋的状态。全球股市在周一大幅跳水后，周二报复性反弹，而周三欧美股市再度暴跌。官方声明、市场传言、情绪宣泄……美国主权信用评级下调引起的连锁反应正在市场上发酵，这次银行债务又被推到了前台。

　　QE3“伏笔”下的

　　暴跌暴涨

　　故事开始发酵，从美国联邦储备委员会（美联储，FED）本周一召开的议息会议开始。

　　美国东部时间8月9日14时15分（北京时间8月10日2时15分），美联储发布了议息会议的政策声明。声明并没有发布第三轮宽松货币政策（QE3）的消息，而是向世界暗示，美国将把目前接近于零利率的低息状态维持至少2年的时间。因为美联储有比较确定的预期，认为美国经济在这段时间内都不会有太大起色。

　　声明发表结束后瞬间，美国三大股指集体跳水。没有QE3的结果，让愤怒和失望瞬间吞没了交易员们的大脑。这造成道琼斯工业平均指数在半小时不到的时间内下跌了200多点，标普500指数更是离熊市区域仅数点之遥，跌出了自2010年9月9日之后的最低点位1101.54点。

　　戏剧性的一幕就在美股已行至崩溃边缘发生了。离当天收盘仅1小时，美国三大股指突然发动了绝地反击，以“绝杀”的态势直线上升。至收盘，标普500指数上涨4.74%、纳斯达克综合指数上涨5.29%、道琼斯工业平均指数上涨3.98%。这对于经历过大风大浪的华尔街，极为罕见。

　　“救市”带来过度反应

　　进入亚洲交易时段，在充分消化了美联储的议席政策决议后，亚洲主要经济体的股市，大部分都跟随美国股市喜庆上扬直至收盘。包括欧洲三大主要股指——伦敦富时100指数、巴黎CAC40指数、法兰克福DAX指数也都大幅高开。似乎，一切都有向好的方向转变的迹象。

　　然而，法国总统萨科齐突然中断休假召开紧急会议，打乱了这一上涨趋势。在法国当地时间8月10日12时宣布将削减赤字后，从12时30分开始，巴黎CAC40指数突然往下倾泻，并带动其他欧洲市场进入集体暴跌。下午交易时段5个小时内，巴黎CAC40指数就暴跌了200逾点，伦敦富时100指数和法兰克福DAX指数几乎在同一时段被拖下水。

　　与此同时，法国5年期主权CDS费率再次上升，至175个基点，再创历史新高，在标普的3A国家中遥遥领先；德国的5年期国债CDS也上升至84个基点，已被标普踢出3A行列的美国，其主权CDS只有52.9基点。

　　接下来更大的负面消息袭来，市场开始盛传，法国将被调降AAA评级，法国最大银行法国兴业银行也将破产，这导致欧洲股市直线下跌。法国兴业银行当天一度暴跌22.5%，其他银行股也随之狂跌。巴黎股市收盘时，法国兴业银行下跌14.74%，农业信贷银行下跌11.81%，法国巴黎银行下跌9.47%。

　　随后，法国财政部与法国兴业银行对此迅速作出澄清，否认有关传言，三大评级机构也重申将维持法国AAA评级，且展望稳定。

　　但在悲观的情绪之下，欧洲三大市场的跌势无法止住。至当天收盘，伦敦富时100指数收跌3.05%，同属欧元区的法国巴黎CAC40指数下跌5.45%，德国法兰克福DAX指数下跌5.13%。意大利富时MIB指数表现更差，收盘跌6.7%。

　　在其带动下，美股开盘后美国银行股暴跌，美国银行、花旗银行、高盛等银行股跌幅都超过10%。其中，美国银行8月1日以来股价跌幅已达34%。美国三大指数当天跌幅全部超过4%，跌幅最大的道指当日下挫4.62%。当天，衡量股市恐慌情绪的VIX指数飙升22.62%至42.99，显示市场恐慌程度增强。

　　“坚挺”的美国国债

　　相比股市的“大起大落”，看不清前路的资本寻求更稳妥的资产避风港，黄金的涨声持续高亢、日渐嘹亮。美联储决议声明发布后，黄金现货价格大涨，当天最高冲至1797美元/盎司，逼近1800美元/盎司关口。

　　原油方面，声明发出后，判断国际经济复苏之路将持续坎坷，油价应声下跌，布伦特原油最低跌至每桶103.41美元。但维持低利率的弱势美元，又将对以美元计价的原油价格造好，原油价格在短暂下跌后，又继续拐头向上，但涨幅趋缓显示悲观情绪依然弥漫市场。

　　颇具讽刺意味的是，此次危机的“始作俑者”——美国国债，在被调降评级的同时，反而吸引了更多的买入资金。美联储声明发布后，猛烈的买盘推动国债收益率跌至新低。在几分钟之内，2年期美国国债收益率从历史低点0.212%下跌至0.157%；基准10年期美国国债收益率在30分钟内，从2.25%下跌至2.033%，跌破了2008年12月18日创下的历史低点。美国国债收益率下跌，意味着美国消费和企业的长期借款成本将进一步下降，这也是美联储的良苦用心之一。但另一方面，国债价格上涨，意味着在风雨飘摇的国际市场上，很多投资者认为没有比下调了评级的美国国债更安全的投资品种。

　　录入编辑：张珺