瑞银首予山水水泥买入评级 目标价15港元
http://msn.finance.sina.com.cn 2011-09-05 11:15 来源: 新浪财经
新浪财经讯 9月5日消息，瑞银称，首予山水水泥<00691.HK>“买入”评级，目标价15元。
瑞银表示，山水水泥<00691.HK>为山东及辽宁最大水泥生产商，并正扩展至其他地区，公司一直积极透过整合二线水泥生产商以扩充产能，预计未来2-3年趋势持续。
上半年公司在山东及辽宁的水泥售价分别涨35%及27%，带动每吨毛利按年增长107%至95元人民币。预计2011/2012/2013年销售均价按年升23%/ 5%/6%，每股盈利增长201%/28%/22%。
首予“买入”评级，目标价15元，相当于2011/2012年预测市盈率11.7倍及9.1倍，现价为2011年预测市盈率6.1倍，估值明显被低估。