图文：清华大学经济管理学院教授韩秀云演讲

　　由中小企业协会和成都市人民政府共同主办的“第五届中国中小企业节”于2011年11月5日-6日在成都举行。新浪财经图文直播本次活动。图为清华大学经济管理学院教授韩秀云演讲。

　　韩秀云：尊敬的各位领导、各位来宾，大家上午好！来到美丽的成都，我非常高兴，参加第五届中国中小企业节，能给我一次发言的机会，我非常的荣幸。我今天演讲的题目是企业转型升级的宏观形势。宏观是什么？是它能左右你，你不能左右它的。那么对于在座各位来说，对于趋势的判断非常重要，我演讲的这个方面，首先给大家讲讲国内外的经济走势。第二，谈一下“十二五”规划核心内容在哪里，给我们提供了什么样的机遇。第三，谈谈股市、楼市，人民币升值的趋势。第四，中小企业面临的困难以及还有什么样的机遇。第五，如何理财。第六，中国经济未来五年的走势。这是我今年给大家带来的主题演讲。

　　大家知道，在三年前，世界爆发了金融危机，我们就在想美国这么大的国家怎么会爆发金融危机呢？在21世纪来临的时候，美国经过“9.11”事件，美国经济走向低谷，怎么拉动美国经济的发展呢？他们想用房地产拉美国经济的发展。你愿意买房吗？有人说我愿意但我没钱交首付。那你又接着说觉得零首付如何？这倒是不错，但没钱交利息。你先贷款交房子，完了之后你发现地价上涨了、房价上涨都划算了。美国的富人，你是穷人，如果他们的贷款利率是5%，你们的就是10%，如果他们是正贷，你们就是次贷。什么叫次贷危机，就是银行把钱贷给了我这样既不交首付，也没钱交利息的人，银行不断放贷，商业银行明明知道这样不行，还要赚这种钱。美国各商业银行的这种房地产的刺激贷款，华尔街变成了刺激债券，而把它卖向了全世界。2004年就爆发了，大家都还不上钱了，房地产的泡沫有两种特征，第一是房价向上，第二是利率向下。中国的房地产泡沫破没破就看这两方面。所以在2007年下半年就开始了次贷危机爆发，当时中国正在开奥运会，没有伸手去把次贷夺回来。2008年9月15号这天雷曼兄弟倒台了，雷曼在9月15号宣布破产，当雷曼破产以后，整个华尔街的金融风暴就产生了。

　　我的第一个观点，通货膨胀是个世界性的现象。我们处在一个通胀时代的来临，这种通胀是两方面构成，一种是国外产品通胀，还有一种是国内经济过热的需求拉动的通胀。两种通胀合在一起，中国的经济像火山一样的热，一半是海水，一半是火焰，这就是中国经济。当这种通胀来临的时候，中央政府该如何控制住通胀呢？刚才李子彬会长谈了，我也听了一下他的报告，政府如何来把物价压下来，压下来又起，政府在做这个。当通胀时代来临的时候，我们怎么做好预防通胀呢？你应该做出怎样的选择？物价这么高，我们的利率在这里，物价是6.3%，存款利率百分之三点多。如果在负利率的情况下，大家都把钱花了，所以政府现在想办法把物价压下来，压不下来就把利率升上去。政府现在不敢动利率，美国现在是0.25%的存款利率，欧洲是1.25%，日本是零利率，世界各地的利率都在低点上，你在高点上，所以中国政府不敢动利率。如果没有招，政府就会加息。政府在艰难的决策中是加息还是控制物价，到底该怎么办？

　　“十二五”规划，对未来五年描述的蓝图概括了两点重要内容，第一，三架马车，把消费放在第一位，原来是靠出口，后来靠投资，现在把消费放在第一位，这是“十二五”规划中的要点，以消费和消费相关的行业都将大发展。“十二五”还提出了一件事，要从国富变成民富。

　　下面我给大家分析一下楼市和股市的走势。

　　走到今天，和2008年的形势完全不一样。2008年是因为世界金融海啸往里面放了很多钱，把房价拉起来了。今天我们政府收钱了，所以大家特别难过。宏观调控几年不见效，见效吓一跳。四年一直在调控，今年狼真的来了，你会在手机上不断接到卖方的信息，而不是买方的信息。如果是想买房的人，等等看，如果要卖房的人别着急，如果你不缺钱的话。现在的房地产是一个深秋的时节，正在向冬天走去。中国的房地产必将经历一次洗牌的过程，一个冬天的过程会冻死一批站起一大片。2008年本来应该走，结果美国金融海啸没控制住。2010年又要走，欧债危机了。这一次，政府这一只手不会松了，房价在短线内会有一个剧烈的下降，会矫枉过正。五年调控的效果严重滞后，等出来的时候，会吓一跳，每买的等等看，手里有资金的人别慌，未来中国的楼市看涨。这么小的供给和这么大的需求，无论如何也不匹配，你愿意买、愿意卖是你的事。我们在这里高价卖地，这边低价建廉租房，那边的廉租房没有产权，不能所有，只能解决中国在当今这种情况下，从农业国向工业国，从农业化向现代化。世界资源稀缺，什么东西稀缺就为贵，不可再生、不可多得的东西，房价由政府决定，它最终会回来的，所以有钱的人不要慌。

　　给大家讲讲股市，股市的走势是震荡性的行情，先跌后高，波动会加大。2300点到2500点，这是股市的底部。有暴跌必有暴涨，我希望大家在股市中有一种投资的理念，千万别投机。中国股市这一次是大的反弹还是小的行情，将来看美国，而美国的债务将是最大的炸弹。我在2009年写了一本书，但是美国的债务危机，后来很难解决，用印钞的方式，后来走到了欧洲。切记一件事，当你在股市赚钱的时候，一定要放在楼市上，不动了。中国未来股市有行情，中国股市现在一定不会崩盘。

　　谈谈人民币升值这件事，人民币升值是大势所趋，只是快慢而已。中国政府期望它慢一点，西方国家希望它快一点。人民币自从汇改以来已经升值了30%，出国的感觉就是一个字“牛”。90年代，我在国外读书，那时我走在路上，什么都买不起，现在也禁止向两边看，因为都是中国制造。出国的时候感觉人民币升值很牛，但是出口就难了，没有出口就没就业，所以我们希望放慢速度，但不以中国意志为转移。现在最怕的一件事，也就是我今天的第二个观点，防金融风险是我们工作的重中之重。

　　下面谈一下中小企业面临的困难和机遇。中小企业对中国经济的贡献有目共睹，在这种情况下，中小企业的难题是什么呢，特别是今天？最大的难题是两点，一个是找钱难，还有一个是人才难。政府的宏观调控不会松，和2008年不一样，2008年是放水，2010年是抽水，在这种情况下，找钱特别难。对于中小企业来讲，下半年，乃至于明年上半年都有一点难过。在这里告诉大家，冬天来临的时候，大家千万要记住别盲目扩张。给中小企业留下一点思考，我们大家该怎么办？香港有六大地产商，都是在房地产泡沫破了以后，人家准备好现金，在低点的时候收购了所有地产，在高点卖了。冬天来的时候要备好“干粮”和“棉衣”，准备过冬。

　　中小企业的机遇在哪里，把最近几年来，中央政府对中小企业的政策都读了一下，该看的都看了，其中非常重要的一点是对准公共物品开放。比如说该修一条路是国家修，但国家没有钱，把这个项目给你了，如果你不能盖，就叫一批人盖。公路、水运、码头、港口等等开放了很多，我觉得这里面水资源非常重要，做雨水资源的收集、做污水的处理，这都是未来巨大的发展空间。但做准公共物品的时候一定要问约束条件是什么。还有一个社区、医院养老院，这将是未来的巨大市场需求。

　　第十七届六中全会告诉我们，文化时代已经开始，从明年1月1号开始讲大力发展文化事业，电视、电影、传媒等所有相关的都将大发展。所以企业一定要注意转型升级，这是一个必然，你不变不行，如果你不变，别人都在变，你就无法生存了。我在2008年金融海啸时讲，能活下来的企业30%是自主品牌，你要不变、不升级换代，你就没有未来。宏观大势，你不能左右，你要顺势而为。

　　理财放在三块，第一，投资孩子的教育，第二，保留现金存款，第三，投资实业，股市或楼市。

　　中国经济未来五年的走势。属于中国的时刻来临了，我们在未来有非常巨大的发展，我们必将崛起，成为一个大国，希望大家关注中国和世界经济的走势，关注机遇，当你抓住机遇的时候，别忘了规避风险。谢谢大家！