棉花现货跌幅放缓期棉价格涨跌两难

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-11-11 17:50 来源: 新浪财经 MSN财经

　　一、投资建议：

　　棉花现货市场消费再度缩减，随着新棉的大量上市，供大于求的矛盾愈加明显。目前收储价格具有较强的优势，企业交储积极，收储政策的实行直接导致了棉价短期难以上涨。

　　对于金融市场，前周的大跌和上周的持续盘整使的期货价格试探出了短期的底部，期价4周未见新低，从技术操作的角度看，不应再过分看空，但在目前棉花市场缺乏资金炒作的去背景下，棉价向多的动能也显得不足。因此我们预计短期期价出现大幅波动的概率较低，下周期棉价格仍将以大区间20000-20700点，核心区间20200-20400点区间震荡为主。建议投资者观望为主，耐心等待进场机会。

　　二、一周要闻回顾

　　1、据巴基斯坦棉花加工协会，截止11月1日，巴基斯坦籽棉已加工量折皮棉113.96万吨，相比上年度同期高出10%。目前轧花厂未售库存折30.6万吨，高于去年同期的17.8万吨。

　　2、据海关总署最新数据显示，9月份我国纺织品服装出口229.81亿美元，环比下降9.7%，其中，纺织品出口79.48亿美元，环比下降5%；服装及其附件出口150.33亿美元，环比下降12%。

　　3、2011年10月份，全国居民消费价格总水平同比上涨5.5%。其中，城市上涨5.4%，农村上涨5.9%；食品价格上涨11.9%，非食品价格上涨2.7%；全国工业生产者出厂价格比上月下降0.7%，比去年同月上涨5.0%。工业生产者购进价格比上月下降0.7%，比去年同月上涨8.0%。2011年1—10月，工业生产者出厂价格平均同比上涨6.8%，工业生产者购进价格平均同比上涨10.1%。

　　三、棉花市场基本面分析

　　(一)、下方空间有限，棉花现货跌幅放缓本周棉花现货价格继续下跌，但幅度明显趋缓。中国棉花价格指数328截至11月11日报19268点，较上周仅仅下跌了25点，跌幅较上周的139点大幅收窄。

　　我们分析棉花现货价格跌幅趋缓的原因主要是价格已经接近跌无可跌的边缘。目前国内棉花最主要的消费是国储，而眼下的棉花市场价格使的今年19800的临时收储价格有着明显的优势，但另一边，过低的棉价又将重挫棉农的积极性，棉农惜售情绪必将加重，进一步将影响到明年的棉花种植热情，因此如何平衡双方之间的利益将是至关重要的。显然，目前19200-19300之间的价格是一个相对的平衡点，在没有大的突发因素影响的情况下，棉价大幅下跌的概率较低。

　　本周籽棉收购价格再度下跌。截至11月10日，全国平均籽棉收购价格已跌至8.34元/公斤，较今年最高时的8.63元/公斤下跌了0.29元/公斤。毛棉籽的价格也出现了明显下跌，特别是新疆地区的棉籽价格，更是跌破了2元/公斤。

　　籽棉价格的下跌使得棉企的利润空间有所增加，相对于收储价格，每吨应有300元以上的纯利润，利润空间的扩大，使得棉企交储的积极性大大增加。但籽棉收购价格的下跌确实的棉农的收益大大降低，目前棉农处于盈亏的边缘，农民的卖棉积极性大受打击，惜售情绪愈加浓厚。根据我们前面的分析，籽棉的价格在短期内应该会在目前价位维持一段时间的稳定。