《2011中国理财行业发展报告》预发布

　　2011年11月27日，2011第二届国家理财规划师年会暨第六届全国十佳理财师大赛颁奖大典在北京隆重举行。新浪财经对会议进行了独家直播。以下为北京东方华尔金融咨询有限责任公司研发部高级顾问、英属哥伦比亚大学经济学博士李晨先生所做的2011中国理财行业发展报告预报告发布。以下为报告全文：

　　各位领导，各位嘉宾大家下午好！我是东方华尔研发部总监李晨，今天我很荣幸，代表我们东方华尔为大家做一个2011年中国理财行业发展报告预报告。一，2011年中国行业发展基本现状。2011年中国理财产品市场整体发展状况，2011年上半年面对复杂多变的国际形势和国内经济运行出现的新情况，新问题。党中央国务院坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策。经济运行总体良好，继续朝着宏观调控预期方向发展。2011年上半年国内生产总值20.44万元。按可比价格计算，同比增长9.6%；其中，一季度增长9.7%，二季度增长9.5%，分产业看，第一产业增加值1.57万亿元。增长3.2%；第二产业增加值10.22%万亿元，增长11.0%；第三产业增加值8.66万亿元，增长9.2%。2011年前三季度我国国内生产总值为32.07万亿元，按可比价格计算，同比增长9.4%；分季度看，一季度同比增长9.7%，二季度增长9.5%，三季度增长9.1%，呈现逐季回落态势。分产业看，第一产业增加值3.03万亿元，增长3.8%；第二产业增加值15.48万亿元，增长10.8%；第三产业增加值13.56万亿元，增长9.0%；此外从环比看，2011年三季度国内生产总值增长2.3%。2011年前三季度固定资产投资21.23万亿元，同比名义增长24.9%，比上半年回落0.7个百分点。

　　2011年1—9月份，全国规模以上工业企业实现利润3.68万亿元，同比增长27%。在规模以上工业企业中，国有及国有控股企业实现利润1.15万亿元，同比增长19.8%；集体企业实现利润598亿元，同比增长33.6%；股份制企业实现利润2.1万亿元，同比增长32.4%；外商及港澳台商投资企业实现利润9581亿元，同比增长12.9%；私营企业实现利润1.03万亿元，同比增长44.7%。

　　2011年1—9月份，居民消费价格同比上涨5.7%。

　　2011年前三季度我国城、乡居民人均收入分别实际增长7.8%和13.6%。总的来说，城乡居民收入稳定增长，农村居民收入增长较快。

　　在国际形势复杂多变，国内宏观调控局势紧张的大环境下，中国经济保持了平稳较快增长。这说明中国的宏观经济政策取向是正确的，宏观调控是有力的，也是有效的。

　　加上2008年以来，面对房地产市场的政策调控，国际金融危机带来股票市场的大幅度波动，从房地产、证券、境外金融市场等众多投资渠道撤出的资金产生了巨大的“挤出效应”使得理财业务尤其是高端理财业务有了肥沃的发展土壤。

　　统计数据显示，2011年上半年，理财产品发行量呈现“爆发式增长”。2011年上半年，商业银行共发行8497款理财产品，发行规模达8.51万亿元，已经超过2010年全年的法行规模7.05万亿元。发行规模前5位的银行分别是工商银行、交通银行、农业银行、中国行业和招商银行。在发行量“井喷”、销售火爆的同时，银行理财产品收益率也呈节节攀升之势。7天超短期理财产品预期收益率达到5%；1个月期的理财产品预期效益率在4%以上；半年期理财产品的预期收益率多数也达到4.5%。而在去年，投资期限为半年的理财产品，收益率较高者只有4%左右，而1个月左右的理财产品，收益率大多为3%。

　　分析认为，银行理财产品发行量的猛增，源于商业银行自身需求。首先，在监管层对商业银行月末、季末以及年末考核时，银行理财产品在一定程度上缓解了银行考核压力。其次，在以利差为主导的银行盈利模式中，中间业务收入受到商业银行越来越多的重视，理财产品销售火爆，对于中间业务收入贡献良多。最后在商业银行信贷额度趋紧的背景下，作为表外业务的理财产品逐渐成为信贷的一种替代品。

　　2、2011年中国理财产品市场整体发展状况特点

　　首先，市场规模不断扩大。2004年以来，中国理财业务每年的市场增长率达到18%，2011年前三季度中国理财产品规模更是达到300亿美元。其次“非保本型产品”成为理财产品市场主流。往年，银行理财产品大多数是“保本型”，收益率较低，投资对象主要为低风险资产。面对2011年来强大的通胀压力，客户不再满足3%—4%的年收益率，因此高风险高收益的“非保本型”理财产品更受青睐。2011年上半年，我国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨5.4%。2011年1—9月份，居民消费价格同比上涨5.7%。为了使“收入跑赢物价”客户在选择银行理财产品时更加偏好高风险高收益的“非保本型理财产品”。

     第三，从发行对象来看，VIP客户成为银行理财产品的主攻对象。很多产品的发行对象，明确为高端客户，资金门槛很高。同时，面对高端客户发售的理财产品，拥有较一般客户可购买的理财产品有更高的年收益率。

    第四，短期和超短期理财产品占据了发行的主力位置。据统计，在2011年上半年发行的理财产品中，3个月以下期限的理财产品占了绝大多数，比例高达62.08%。而1个月以下期限的超短期理财产品就占了32.8%，成为2011年上半年银行理财产品发行量最大的期限品种。

    第五，从理财产品结构来看，债券和货币市场类产品占比提高，已经占到一半左右。货币市场工具和债券类相关的投资品种，受市场利率的影响最直接、最明显，也很好地反映了目前资金成本的状况，由于市场资金本身比较紧张，因此投向这些标的产品本身就可能获得比较高的收益。信贷类产品发行下降后，也没有更好的产品来替代，因此债券类和票据类产品就成为目前银行理财产品的一个大类。而信贷资产类产品由于受到较大监管约束，在理财产品发行中占比明显下降。

     第六，受加息影响，与利率挂钩的债券与货币市场类产品受到追捧，词类产品可随加息调高收益率，因此逐渐成为银行理财产品的主流。

      第七，市场竞争日趋激烈。一方面，理财机构之间产品开发中的模仿速度在加快，收益水平在互相抬高。一家机构推出新的理财产品后，其它机构在很短的时间内迅速跟进，推出同类理财产品，并向客户承诺更高的收益率。另一方面，理财机构为保主自身的市场份额“蚕食”竞争对手的业务领地，规模的竞争也在不断加剧。理财机构不但要做大单一类产品的规模，而且要做大所有理财产品的规模。

　　3，需求的大量增加进一步凸显理财规划师行业的人才瓶颈

　　目前我国正处于人均GDP由1000美元向3000美元过渡的阶段，个人客户对财富管理、私人银行等高端银行服务的需求快速增加。国民经济连续几年保持10%以上的高增长速度，企业效益不断向好，出现大量闲置资金，城乡居民收入稳步提高，居民财富在短时期内显著增加，居民储蓄增势迅猛，机构和个人理财需求日益强烈。国家经济景气检测中心公布的一项调查结果表明，约有70%的居民希望自己有理想的理财顾问，50%以上的人愿意支付顾问费。这些都为理财产品的发展创造了巨大的市场空间。2004年以来，中国理财业务每年的市长增长率达到18%，2011年前三季度中国理财市场规模更是达到300亿美元。

　　然而现阶段数据显示，年收入达30万元以上的家庭在国内已经超过两千万户，高端理财市场规模庞大。这些富裕阶层多为企事业单位的高级管理层和地方商人，他们集中分布在北京、上海、广州、深圳、杭州等大中型城市，熟悉国内进瑞机构，拥有活跃的理财行为和较为成熟的理财理念，追求个性化的个人、家庭理财计划和创新型投资理财产品，已成为银行开展理财业务的首选目标客户。

　　基于这一规模估算，目前中国理财规划师行业的缺口约60万人。伴随着居民财富的增加以及投资热情的高涨，这一缺口还将持续扩大。在上海，理财规划师已被列入人才培训工程。并且，国家人事部也将理财规划人才列为紧缺人才。

　　二、2011年中国理财行业中存在的若干问题及解决方案

　　1、产品设计存在的问题及解决方案

　　问题：理财产品的创新落后于市场需求，缺乏针对个人客户的业务发展方针。

　　目前，受到政策、配套环境以及自身能力等诸多方面的限制，商业银行理财新产品的开发速度、功能均滞后于市场需求，退出的理财产品大多数仅是将原有银行存贷款及中间业务重新组合，很少有实质性突破的产品。

　　从目前调查的国有商业银行的理财产品看，产品的开发都是由其总行设计，分支机构具体操作，基层机构并未对产品前景、客户需求等进行广泛的调查，因此，不能根据客户的需求开发服务新产品，有差别、有选择地进行金融产品的营销和客户服务。由于全国各地的经济环境不同，人们的投资偏好不一，对投资收益的预期各异，因此，合理开展市场细分成为商业银行开办理财业务面临的重要课题。

　　解决方案：部分国内商业银行的金融产品同质性很强，且真正适合理财服务的品种不多。首先，商业银行可以在不违反现有政策的前提下创新业务。这方面银行应是有潜力可挖的，一是加强理财产品和服务的整合。二是加快理财新产品的创新。重点是适应资本市场的发展，条件具备时创新更多的投资型理财品种。三是拓展“网络理财”。

　　2、市场宣传存在的问题及解决方案

　　问题：营销宣传不够。各个金融机构在理财产品营销上基本上处于“雷声大雨点小”的状况。在银行营业大厅内，都摆放着介绍其理财产品的宣传小册子，但是缺乏特色产品和个性化理财方案，这同客户的需求显然存在一定的差距。由于缺乏必要的宣传，即使是一些不错的理财产品，也并不为客户所熟悉。比如，目前由银行代理的部分保险种类，其复杂条款很难轻易为客户所了解，但是很少有银行职员主动为客户介绍。

　　解决方案：加大营销宣传力度。要加强理财产品的营销力度，就要适时转变营销方式。应注重个人理财观念的培育与推广，引导客户建立正确的理财观念，即个人理财的目标是帮助客户合理利用财务的培育与推广，引导客户建立正确的理财观念，即个人理财的目标是帮助客户合理利用财务资源对人生进行规划以达到纵身的财务安全，消除客户对个人理财的种种误解。要充分利用自身信誉及形象打造理财市场专业品牌，借助社会团体、媒体和中介机构加强宣传引导。

　　3、理财产品客户服务中存在的问题及解决方案

　　问题：理财产品的创新落后于市场需求，缺乏针对个人客户的业务发展方针。

　　根据市场细分理论可以了解，市场细分是市场定位的基础。市场定位是市场细分的目的。商业银行在产品和服务的营销中恰当的进行市场定位对于银行发挥差异性优势，提高自身竞争力有重要作用。对高端客户的需求，可以提供一对一，甚至多对一的贴身全方位个性化服务：对中端的客户可以提供个人银行业务咨询、理财建议，提供一些必要的个人银行服务；对低端大众客户提供零售银行服务即可。而目前，国内银行基本上没有根据个人银行业务对象进行市场细分，市场定位不清晰，开发的产品和服务缺少针对性，没有个性化。再次，个人理财门槛偏高。《商业银行个人理财业务风险管理指引(征求意见稿)》中要求，人民币理财投资门槛最低为人民币5万元，外币应在5000美元(或等值外币)以上；保本浮动收益理财计划的起点金额人民币应在8万元以上，外币应在5000美元(或等值外币)以上：非保本浮动收益理财计划的起点金额，人民币应在10万元以上，外币应在1万美元(或等值外币)以上。

　　解决方案：对客户提供个性化、人性化、差别化的优质服务。个人里服务必须立足于以需求为导向，遵循时刻提升客户满意度的原则，为客户提供人性化服务。注重客户调研，根据客户背景资料评估其收益要求和风险承受度，通过谈话、问卷等形式了解客户对投资产品流动性、期限、收益的要求以及有无投资偏好等。针对不同的客户类型应该提供差别化理财服务。商业银行应尽快建立客户档案，依据其年龄、性别、偏好、职业，教育程度、收入水平等其为量身订做理财方案。逐步优化和稳定客户全体，从而打造个人理财的核心竞争力，进而提高业务效绩。

　　4、理财业务人员业务素质问题及解决方案。