市场积弱已久 期指保持偏空思路

　　走势回顾

　　上周五，期指主力合约IF1112低开于2578.0点，早盘窄幅震荡，午后有小幅下挫，后维持弱势至收盘，全天最高2583.0点，最低2549.0点，最终报收于2564.8点，收出小阴线；截止收盘主力合约IF1112下跌22.4点，跌幅0.87%，全天共成交25万手，持仓34026手；

　　现货市场方面，上证指数低开于2374.90点，盘中最高2378.30点，最低2344.85点，报收于2360.66点，报收小阴线。截止收盘，上证指数下跌26.20点，跌幅1.10%；沪深300指数报收于2557.31点，下跌26.30点，跌幅1.02%。

　　外围市场方面，道琼斯指数报收于12019.42点，下跌1.06点，跌幅0.01%；纳斯达克指数报收于2626.93点，上涨0.73点，涨幅0.03%。

　　综合评述

　　上周国内央行下调存款准备金，同时全球六大央行联手救市，提供市场流动性，但对于国内市场来说影响短暂，市场依然弱势，期指主力周五继续收出小阴线。我们一直重申未来市场的走势依赖于政策微调与经济下滑的博弈，倘若经济下滑速度较低则市场有望在政策的不断微调中出现反弹机会，反之则市场不改弱势将继续向下寻求支撑。

　　数据方面，近期公布的中国官方制造业采购经理人指数为49.0%，环比回落1.4个百分点，这是PMI自2009年3月份以来首次回落到50%以内，显示出经济增速回落趋势仍将延续，从11个分项指数来看，同上月相比，产成品库存指数、进口指数分别上升2.8和0.3个百分点，其余各指数均有所回落，新订单指数、新出口订单指数回落幅度较大。另外，由于食品价格明显回落，市场普遍预期11月CPI将降至4.5%左右。

　　外围市场方面，消息称欧洲央行或通过国际货币基金组织(IMF)提供贷款应对欧债危机，贷款额最高可达2000亿欧元。整体来看，虽然近期国内外政策支撑令大盘下跌空间有限，但市场积弱已久，且对经济前景预期恶化令资金心态谨慎，因此市场可能持续弱势，期指主力或将延续弱势震荡，盈利空间小。

　　操作建议

　　市场积弱已久，对经济前景的预期恶化令资金心态谨慎，因此期指主力或将延续弱势震荡，盈利空间小。建议谨慎投资者暂时观望，成熟客户保持偏空思路，预计期指主力震荡区间【2550,2620】。

　　西部期货