基金仓位监测周报:股指创新低,基金主动增仓1.37%

浙商证券有限责任公司 邱小平


　　仓位小幅下降

　　根据基金智库数量化基金投资选择系统的测算,380只偏股型开放式基金(包括股票型基金和混合型基金,不包括指数型基金,下同)的平均仓位截止周五(2011-12-9)出现小幅度增仓,偏股基金平均仓位为76.09%,上升0.78个百分点。剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响,基金整体表现为小幅主动增仓,调整的幅度为1.37个百分点,选择主动增仓的基金占比大约为74.19%。其中股票型基金仓位为81.89%,主动增仓1.12个百分点,混合型基金仓位67.99%,主动增仓1.73个百分点。上证综指一周下跌2.11%,中小板下跌3.83%,基金净值下降2.52%,其中股票型基金下降2.59%,混合型下降2.40%。

　　从调仓分布来看,小幅增仓的基金小幅增加

　　从上周基金主动性调仓幅度的分布情况来看,增仓幅度在0%~5%之间的基金占比为63.41%,而减仓幅度在0%-5%的基金占比为23.56%,综合来看,主动增仓的基金数量有所增加,机构投资者对后市持较谨慎乐观态度。

　　从仓位分布情况来看,中高仓位基金数量小幅增加

　　从全部偏股型基金的仓位分布来看,与前一周相比,中高仓位的基金的数量小幅增加。仓位在90%以上的基金数量占比达44.11%,比上周增加2个百分点。此外,我们还观测到,有16.10%的基金仓位接近募集说明书中所述的配置上限,同时,有7.63%的基金仓位接近募集说明书中所述的配置下限,与前一周相比下降0.85%。

　　按投资类型划分,各类基金以小幅增仓为主。

　　按投资类型划分,上周偏股型基金的平均仓位为76.09%,比前一周下上升0.78个百分点,剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响,股票型基金主动性增仓1.12个百分点,主动增仓的基金占比为69.07%;混合型基金的平均仓位在67.99%,表现为主动性增仓,主动增仓幅度为1.73个百分点,主动增仓的基金占比为81.60%。

　　按基金净值规模划分,中盘基金的平均仓位最高,小盘基金增仓幅度最大。

　　将基金最新公布的净值规模大小排序,我们将基金分为大盘基金(前1/3的基金)、中盘基金(中间1/3的基金)和小盘基金(后1/3的基金)。上周大盘基金的平均仓位为75.97%,比前一周主动增仓1.40个百分点;中盘基金的平均仓位为76.47%,比前一周主动增仓1.11个百分点;小盘基金的平均仓位为75.69%,较前一周主动增仓1.55个百分点。

　　按基金业绩表现划分,普通基金仓位最高,绩优基金减仓幅度最大。

　　按基金最近三个月的业绩表现排序,我们将业绩表现最好的前1/3的基金称为绩优基金,中间1/3的基金为中等基金,后1/3的基金为普通基金。上周绩优基金的平均仓位为67.14%,较前一周主动增仓1.93个百分点;中等基金的平均仓位为77.24%,较前一周主动增仓1.12个百分点;普通基金的平均仓位为83.81%,较前一周主动增仓1.07个百分点。

　　大型基金小幅增仓。

　　目前平均基金仓位相对较高的基金公司有新华、金鹰等基金公司,这些基金公司旗下偏股型基金的平均仓位较高;与此同时,华泰柏瑞、摩根士丹利华鑫和汇添富等基金公司旗下偏股型基金的平均仓位则相对较低。从主动性增减仓的幅度来看,近一周以来,银河、大成等基金公司旗下的偏股型基金增仓幅度最大,而中海、万家等基金公司旗下的偏股型基金则有明显的主动性减仓行为。从六大基金公司来看除了博时和易方达都出现一定幅度的增仓行为,其中嘉实基金增仓幅度较大。