债券日报:每日债市观察

上海证券有限责任公司 许瑾


　　周四货币市场资金面一定程度趋紧,1周的Shibor利率上行幅度达到24BP之多,债券市场收益率也继续维持了窄幅震荡整理的格局。国债方面,报价收益率曲线窄幅震荡,各期限点小幅波动在1BP以内。政策性金融债方面,报价收益率中长期限略有调整,但整体收益率曲线基本稳定;一年定存基准金融债报价收益率继续小幅上行1BP以内。信用产品方面,收益率涨跌互现。中短期票据AAA曲线0.5年上行2.36BP至4.9172%;曲线3年期上行至5.01%。中短期票据超AAA曲线1年期下行至4.7162%,与2年期(4.7033%)的倒挂依然存在。

　　在经历连续的上涨后,债券市场整体疲态尽现,利率产品维持小幅震荡整理的格局;信用产品的表现则更差强人意。特别是城投债和地产债,由于临近年关市场担忧相关企业的偿还能力,其跌幅有所扩大,且成交放量,我们建议短期内要回避此类品种可能带来的交易风险。