美股评论：给评级机构降级

　　导读：《金融时报》专栏作家菲利普-史蒂芬斯(Philip Stephens)1月19日发表评论。文章指出标准普尔下调了包括法国在内的一系列欧洲国家的主权信用等级，并未对市场造成太大的影响。这些机构本身也存在着很多的问题，今后金融市场应该减少对它们的依赖。

　　以下是该文章摘译：

　　人们一直说不要埋怨评级机构，我的第一反应是为什么不能？经过深思熟虑后，我的反应是怎么就不能？

　　标准普尔又把自己推到了新闻头版，它下调了很多欧元区国家的主权信用等级，剥夺了法国一直珍视的3A信用等级。它的举动让人心神不宁，可能有人认为它的声明只是一个相当简单的市场工具，但是穆迪和惠誉国际就淡定的多。

　　这一次标准普尔发布信息的方式聪明了很多。它的那些经济学家以及分析师们表现出了令人吃惊的观察力。他们叫嚣着，财政紧缩政策不能修补欧元区国家的公共财政，疲软的经济需要实现增长，这样才能增加税收。好吧，到底谁该考虑这些？标准普尔好像正在寻求获得诺贝尔奖。

　　此时此刻，我不得不说当初也是这些评级机构，他们要求政治家实行紧缩政策，并且威胁对那些胆敢还提倡凯恩斯节俭悖论的国家，立刻降级。

　　标准普尔给了我们另一个启示：威胁主权债务违约的不仅仅是赤字和各国的负债，还有欧洲的管理问题。管理程序笨拙，17个成员国都无法采取快速有决断性的行动。

　　如果观察了德国总理默克尔和法国总统萨科齐，或者是过去两年一次有一次失败的峰会，没有人会认为在欧洲协调国内政治和欧元区经济的努力已经成功。

　　我不同意萨科齐的偏执，他认为盎格鲁-撒克逊人正在耍阴谋羞辱法国，破坏单一货币。难道惠誉国际不是和法国联系紧密么？法国的部长们不是也说，如果英国被降级他们将非常高兴么？现在的问题是，为什么当这些评级机构毁掉了一起以后，人们还把他们当回事？

　　萨科齐是自作自受，他把3A信用等级看的比什么都重要，他总认为如果法国被降级，他的总统生涯也就到头了。

　　也是这个机构，曾经给数以亿计的垃圾债券评为3A级别，并引发了金融危机，而那些大量持有垃圾债券的银行正是这些评级机构的大客户，这一定是“巧合”。一个标准普尔的员工在记者询问他们关于2007年的尴尬问题时的回答是，我们此时就像尼克松时代的白宫。考虑到此后发生的事情，尼克松总统一定会感觉受到了侮辱。

　　现在萨科齐总统保持着沉默，蒙蒂总理对降级的反应非常有风度。尽管意大利总理不会接受一个3B的评级，但是标准普尔对意大利经济给出的诊断并不会改变蒙蒂的公开的观点。

　　讽刺的是，关于欧元区是否有能力应对危机这个问题，标准普尔又一次失算了。只有傻瓜才会说现在欧元区已经找到了解决危机的办法，因为还存在很多不确定性因素，不仅仅是希腊可能的违约。但是令人惊讶的是，降级后借款利率反而轻微下降了。标准普尔显然是忽略了欧元区政治气候的变化。几个月前不可能发生的事情，现在变得可能了。比如默克尔总理的立场就有所松动，她发现强硬反对援助行动只会让德国更加被动，柏林已经同意增加新欧洲稳定机制的资本。尽管默克尔不会同意欧洲中央银行成为政府的最终贷款者，但是她已经默许了欧洲中央银行通过银行间接援助的策略。德国官员也在讨论要改变应对危机的政策，给过于紧缩财政留点余地。

　　另外17个欧元区国家在财政协议上也取得了进展。下个星期的欧盟峰会上将有望把新的财政协议写入宪法，这样再整个欧元区将实现财政公平，必定会弱化批评德国援助不负责任南欧国家的观点。

　　蒙蒂总理对意大利进行改革的也有同样的效果。意大利现在有一个严肃的政府，蒙蒂会听取柏林的意见，欧洲的政治危机正在好转，而政府很有可能打破他们深陷的恶性循环。

　　对于标准普尔，我们不必过分的惩罚，毕竟其他引发危机的恶棍也都平安无事。可转念一想，我觉得我们还是应该严肃对待这些评级机构，毕竟他们还在世界金融体系中发挥着重要作用，我们是不是该给他们降级了？垃圾级就非常合适。(鹿城/编译)