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另类寻钱记 前10个月房地产股权交易额达300亿

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-11-12 07:55 来源: 华夏时报

  本报记者 王海春 上海报道

  当一些开发商想着怎么降价卖房的时候,上实发展却找了另一条有意思的融资路径:对项目公司进行增资扩股、同时引入机构投资者,并在这个过程中间接完成项目公司股权的转让。

  如果说上实发展的增资、扩股方式还比较新,那么今年房企通过直接转让股权来融资,则更加普遍。据中原地产统计,今年前10个月,房企通过股权交易的金额已经超过300亿。

  有开发商向记者表示,今年房地产股权交易之所以活跃,其实是在其它融资渠道被堵的背景下,开发商拼命找资金的一种表现。

  两个月融资20亿

  为扩展融资渠道,上实发展以一种看起来十分有趣的方式在融资:通过对项目公司增资、引入私募股权的方式来另辟“新财路”。

  上实发展11月9日发布公告称,公司拟引进上海和齐股权投资基金对旗下成都上实进行增资,和齐基金将以6.7亿元认购增资。在6.7亿元中,约2.95亿元将进入成都上实的注册资本,其余3.75亿元进入成都上实的资本公积。增资后,成都上实的注册资本由3亿元增加至5.95亿元。

  在成都项目引入PE的同时,上实还在11月9日公告称以1176.47万元的价格,将所持有的泉州市上实公司2%的股权转让给天津永嘉股权投资基金合伙企业。

  “对项目公司进行增资扩股,在某种意义上可以被视为股权交易的一种形式。这种交易方式在引入投资者、增加公司注册资本的同时,其实是出让了一部分项目公司的股权。”同策房产研究中心总监张宏伟表示。

  华泰证券分析师向记者表示:“上实通过增资扩股子公司,以及转让子公司股权已经不是第一次了。”

  在9月份,上实发展就以几乎完全相同的方式,在青岛项目上演了一出增资的“剧目”。

  在两个月的时间内,上实发展通过“增资”的路子,成功引入的资金近20亿元。

  房企的无奈选择

  上实发展的“新财路”只不过是“冰山上的一小角”。

  中原地产研究部经理刘渊表示,今年房地产类的股权交易可以说创了新高。“上海联合产权交易所的交易中,房地产类股权的交易金额已经连续几周排在第一位。”刘渊指出,这从另一个侧面说明,转让房地产项目股权成了开发商一种另类的融资方式。

  据中原地产的研究报告显示,今年前10个月,全国房地产股权交易的规模为93宗,总交易额高达300.8亿元;这个数字已经远超过2010年全年的84宗、165.25亿元的规模。

  易居中国在对189家上市房企的半年报资产盘查后发现,截至今年6月30日,在66家房企中,资产负债率超过70%的占到了被调查房企总数的35%。其中,ST兴业和ST园城已经资不抵债,其资产负债率竟然分别高达939.9%和109.6%。

  有分析师指出,在楼市调控的持续高压下,房企身上所背的债务如滚雪球一样越滚越大,面对高企的负债率,房企正在走向更为艰难的境地。

  而据中国人民银行的统计数据,截至今年三季度末,房地产开发贷款余额7887亿元,同比下降4.8%。房地产开发贷款余额2.64万亿元,同比增长14.9%,比上季度末低3.5个百分点。

  “房企资金压力越来越大。有些项目可以通过降价来回笼资金,但对于一些还在开发中的项目来说,在寻求融资不成的情况下,转让股权无疑是最有效的方式。在这种背景下,那些手头有着充实资金的央企、国企,则可能成为本轮调控中最大的受益者。”易居中国综合研究部部长杨红旭表示。

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