摩根大通：中国有可能下调存款准备金率

　　【中国经营网综合报道】摩根大通周二称，预期中国通胀开始降温，令中国有空间可以下调银行存款准备金率的手段来支持经济表现。此外，全球股市料继续显着波动，因投资者对环球经济仍持审慎态度。

　　摩根大通董事总经理兼中国区全球市场业务主席李晶(Jing Ulrich)在记者会上表示，8月份是今年以来中国既无加息也没有上调银行存款准备金率的月份，显示出中国的货币政策立场由收紧调至中性。

　　“随着8月份的居民消费价格指数(CPI)涨幅回落，未来数月外部经济的不利因素如拖累中国经济表现，中国有可能会下调银行存款准备金率，向市场注入流动性。”她说。

　　中国央行自去年10月初以来，已经五次加息，并九次上调存款准备金率。大型银行的存款准备金率已达21.5%的历史高位。

　　中国央行近日将商业银行保证金存款纳入存款准备金缴存范围，首批银行周一缴款。部分市场人士曾预期，央行近期或会下调部分中小型商业银行的法定准备金比例，以降低对中小银行流动性的冲击。但银行人士及分析师表示，近期央行料不会下调，以避免发出政策放松信号。

　　摩根大通并预期，即将于本周五公布的中国8月CPI涨幅为6.2%，较7月的6.5%有所回落；而未来数月CPI涨幅料在5%以上，主要受食品价格带动，惟通胀压力降温。

　　7月CPI同比涨6.5%，创37个月新高。此前路透综合22家机构预测中值结果显示，8月CPI同比涨幅降至6.2%，创出三个月来低位；环比涨幅则回落0.2个百分点；工业生产者出厂价格(PPI)同比涨幅则料录得7.2%，亦较上月回落。

　　摩根大通预期，今年中国国内生产总值(GDP)料增长8.9%，换言之下半年GDP增速比上半年有所回落，惟该行认为中国整体经济状况"非常健康"。

　　中国去年GDP增长10.3%，今天上半年则放缓至9.6%。紧缩货币政策持续发酵及国际经济复苏前景不明，令中国经济恐“硬着陆”的忧虑仍难完全消退。

　　此外，李晶指出，近期环球股市显着波动，因投资者对环球经济状况持观望态度，对股票投资表现谨慎，料这个情况可能会持续一段时间。

　　“投资者对于欧美的情况不是太清楚，故其焦点都放在储备资本，而不是寻找价值投资。”她并称，“投资者的风险胃纳有可能于明年才见好转。”

　　她指出，沪深300指数走低，市盈率跌至15倍的历史低位，然而企业盈利却有20%的增长，显现出投资价值。而香港恒生指数和恒生国企指数今年以来均跑输标普500、上证综指、MSCI全球等指数。