银行间利率飙升凸显流动性紧张 逆回购在即

　　本周首个交易日，银行间同业拆放利率大幅飙升，凸显流动性紧张局面，央行逆回购操作开展在即

　　【财经网专稿】记者 刘林 1月16日，流动性紧张局面凸显无疑。SHIBOR全线飘红，尤以隔夜、1周、2周、1个月品种为甚，依次上涨83.62、74.67、44.09、71.82个BP，达5.4725%、5.5850%、6.4217%、6.91%，创半年以来的新高。

　　WIND统计的数据显示，本周公开市场到期量只有10亿元央票。

　　在此背景下，再加上本周已是节前最后一个工作周，若仍不向市场投放流动性，时间上恐怕来不及，可以预见，央行的逆回购操作在即，1月17日本周二公开市场惯例的操作日可能会迎来央行较少使用的这一货币投放工具。

　　1月6日，央行发布2012年公开市场操作1号公告，明确表态，为促进春节前银行体系流动性平稳运行，春节前暂停中央银行票据发行，并根据实际需求开展短期逆回购操作。截至目前，央行尚无任何行动。对比去年节前，利率大幅上涨的相同阶段，央行也没有回笼资金，但公开市场到期量高达4090亿元，由此推断，央行逆回购规模亦不小。SHIBOR从2011年1月20日开始至31日，连续9个交易日高企，期间，隔夜利率连续五个交易日高于7.2%，其他三个期限品种利率连续高于8%。

　　2012年1月份，全月公开市场到期量之少都是近年罕见，只有1260亿元。早前，各大机构因此而预判1月份至少会有一次降准，但2011年12月金融统计数据发布后，M2同比增速大幅反弹至13.6%，季调后环比年化达到26.8%，大大降低了下调存款准备金的可能性。再加上，逆回购工具尚未使用，而距离春节长假亦只有一周时间，存准率在节前下调的可能性几近为零。