12月GDP增速继续放缓 专家称一季度或见底

　　《红周刊》记者 张宇

　　交通银行金融研究中心判断说，2012年货币政策稳中有松，积极财政政策继续推进，全年经济不会出现“硬着陆”。该行高级宏观分析师唐建伟预计，“经济将在一季度见到8%的低点后回升，呈现前低后高的走，2012年经济增速为8.5%左右。

　　四季度GDP继续回落

　　经初步核算，2011年国内生产总值471564亿元，按可比价格计算，比上年增长9.2%。分季度看，一季度同比增长9.7%，二季度增长9.5%，三季度增长9.1%，四季度增长8.9%。至此，年内GDP增速已经连续四个季度回落。 

　　究其原因，外需和固定投资增速放缓是2011年经济增速持续回落的主要原因。2011年，资本形成总额对GDP增长的贡献率是54.2%，这比2010年下降0.6个百分点，货物和服务净出口对GDP增长的贡献率是-5.8%，比2010年下降13.7个百分点，而最终消费对GDP增长贡献率是51.6%，比2010年上升14.3%。

　　交通银行金融研究中心预计投资和出口增速下滑趋势在2012年仍将会延续，因此2012年我国经济增速相比2011年仍将继续放缓。不过，外需放缓与经济增速回落将促使政府实施积极财政政策和适当松动货币政策来扩大内需，推动社会民生与基础设施投资的增长。交通银行金融研究中心预计2012年我国GDP实际增速将达到8.5%左右，经济季度增速将呈现前低后高走势，经济不会出现“硬着陆”。2012年中国经济运行可能面临外部需求迅速萎缩、短期资本流动的大幅波动、房地产价格泡沫局部破灭以及地方融资平台局部性违约等四大风险。

　　中国经济不会“硬着陆”

　　政策松动可保增速稳定，我国经济不会“硬着陆”

　　随着物价涨幅回落和经济增速放缓，宏观调控的第一位任务是稳增长同时兼顾稳物价、稳资本流动和稳汇率。政策在实际操作过程中将稳中偏松并实施结构性宽松。宏观政策不会出现全面大幅放松，更不会出台大规模经济刺激计划。

　　一方面，积极的财政政策将继续实施。政府财政预算的首要目标是增加保障房建设资金投入并加快保障房建设。政府将通过进一步提高养老金和最低生活补助来增加转移支付力度。同时将进一步推进结构性减税措施，加大对中小企业的扶持力度。为刺激消费，政府在推进收入分配制度改革，完善社会保障体系建设等方面也应该会加大力度。

　　另一方面，货币政策稳中偏松，新增信贷规模有所扩大，货币供应增速适当加快。2012年货币政策虽维持稳健基调，具体操作时会稳中偏松。准备金率可能会继续适度下调，基准利率可能会保持基本稳定。银行新增贷款将增加至8-8.5万亿，贷款增速将在14-15%左右；M2增速将达到14-15%。货币信贷的适当宽松会有助于经济增长保持稳定。 

　　2012年中国经济增长出现“硬着陆”的风险很小，只要政策合理，调控适当，经济应该会保持合理的增速。预计2012年全年经济增速为8.5%左右。从季度增长率来看，分别为8%、8.3%、8.7%、9%，经济增长将呈现前低后高的走势。