欧洲央行再次开闸放水向市场注资

　　希腊评级被正式下调至违约 欧洲央行再次开闸放水向市场注资 在债台高筑的国家企业和居民个人都不再信任银行

　　昨日凌晨，国际评级机构标准普尔将希腊主权长期信贷评级和短期信贷评级分别由“CC”和“C” 调降至选择性违约(SD)。希腊成为欧元区首个评级被正式下调至违约的成员国。

　　欧洲央行暂时剥夺

　　希腊国债作为抵押品资格

　　标普表示，降级原因是希腊政府决定利用“集体行动条款”更改相关债务原始条款，以迫使私人债权人减记债务，标普认为这构成债务重组。

　　希腊上周启动债券置换方案，私人债权人所持约2000亿欧元希腊国债的票面价值减记53.5%，实际减记幅度高达74%左右。标普认为，如果足够多的债权人不接受债券置换计划，希腊将面临彻底债务违约。

　　标普还称，在希腊债券置换结束后，标普或将上调希腊评级至投机级的CCC级。CCC级意味着发债人须依赖良好的商业、金融或经济条件才有能力偿还债务，如果这些条件持续恶化，发债人可能违约。

　　同样基于对债券置换计划的担忧，另一家国际信用评级机构惠誉上周将希腊长期主权信用评级由CCC级降至仅高于违约级的C级。惠誉称，一旦完成私人投资者债券置换计划，将视希腊发生债务违约。

　　欧洲央行昨日表示，由于希腊主权信用评级被下调，暂时剥夺希腊政府债券作为抵押品的资格，但欧元区成员国央行将提供紧急流动性援助。

　　G20财长会未同意注资IMF

　　德国部长首次呼吁希腊“退会”

　　同时，德国内政部长弗里德里希在二十国集团(G20)财长和央行行长会议上首次呼吁希腊“退会”，他表示，希腊退出欧元区的可能性正增大，认为与继续留下相比，希腊在区外能够获得更大空间，恢复经济活力。但他补充，此番话并非认为应踢走希腊，只是提出对希腊有吸引力的建议。

　　G20会议上，国际货币基金组织(IMF)原希望通过增资，将贷款能力提高5000亿美元，达到约1万亿美元，从而防范欧债危机蔓延至西班牙和意大利等较大经济体，并帮助全球市场重建信心。不过，G20财金官员称欧洲必须扩大自身“防火墙”，作为向IMF增资的重要前提条件，意味要在4月底，各方才有望筹措2万亿美元的第二轮全球援助方案。

　　诺奖得主克鲁格曼预测

　　未来19个月里希腊或公然直接违约

　　诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼昨日表示，希腊除了退出欧元区，接近“黔驴技穷”了，因该国实施的紧缩政策抑制经济复苏。

　　克鲁格曼同时还表示，葡萄牙与希腊所处境况不同，“如果运气好的话会永远不一样”。尽管如此，也“很难相信”该国会在2013年重返债券市场。葡萄牙曾与爱尔兰和希腊一道接受了国际援助。

　　克鲁格曼并称，如果问到未来19个月里会发生什么事，确定会发生的主要事件就会有欧洲陷入衰退、希腊公然的直接违约及希腊可能会退出欧元区。而对葡萄牙来说，上述任一事件会令其更加艰难。

　　欧洲央行再次

　　开闸放水向市场注资

　　欧洲央行决定，今天再次向商业银行提供三年期抵押贷款，利率为1%，这是欧洲央行董事会董事，德国财政部原国务秘书(相当于财政部副部长)阿斯穆森向外界透露的信息。

　　去年12月下旬，欧洲央行首次向商业银行提供了4890亿欧元的低息抵押贷款，即第一轮长期再融资操作(LTRO)。这是时隔两个月之后，欧洲央行于今天再一次打开信贷闸门，向市场注资。

　　金融界人士分析，欧洲央行这次放贷主要想达到三个目的。一是为了战胜日益严重的欧债危机。二是为了拯救经济，打破企业贷款难的瓶颈。三是为了解救陷入危机的部分银行。

　　据法国媒体报道，由于对希腊主权债务风险敞口过大，法国主要银行在2011年为此遭受的损失高达130亿欧元。法国和比利时合资银行德克夏银行集团曾经是比利时最大的银行，但由于持有大量希腊、葡萄牙和意大利国债导致资金链断裂，于2011年10月4日被拆分，成为欧债危机重压下倒下的第一家欧洲银行。目前，比利时德克夏银行为一家该国国有银行。本周，银行董事会将开会决定银行的新名称与新标识。

　　今年第一季度，主权债务危机达到前所未有的广度和深度。大量的债务需要通过新的融资来偿还，而利息还不能太高，否则危机将愈演愈烈。而市场融资本来就十分困难，加上欧盟还要求商业银行在今年6月底之前将自有资本提高到9%，否则将强行注资。由此可见，金融市场的资金已经紧张到何种程度。

　　据欧洲央行统计，去年12月欧元区商业银行向企业发放的贷款环比下降了350亿欧元，达到创纪录的水平。今年1月向企业发放的贷款又比上个月减少10亿欧元。这严重制约了欧元区的经济发展。金融界人士普遍认为，今年欧元区经济将陷入轻度衰退，即负增长。

　　由于债务减记，银行亏损，金融界的信誉降至历史最低点。换言之，在债台高筑的国家，无论是企业还是居民个人，已经不再信任银行。他们宁肯把现金拿在手里，也不愿意放在银行，因为没有保障。仅仅是在希腊，今年1月份的银行存款就比上月减少了3%。与2009年12月相比，银行存款下降28%。换言之，自2009年爆发债务危机以来，希腊银行存款减少了650亿欧元。

　　鉴于欧洲央行这么大规模的放贷可能是最后一次，加上利息如此之低，期限又是三年，用金融市场交易员的话说，等于“白送”，因为欧元区每年的通胀率也不止1%，普遍认为，这次放贷的规模至少将达到5000亿欧元，比上次多出110亿欧元。还有金融学家称，这次放水的规模有可能达到7500亿欧元。

　　本报综合报道

　　附件

　　标普评级

　　“我们生活在两个超级大国的世界里，一个是美国，一个是穆迪。美国可以用炸弹摧毁一个国家，穆迪可以用债券降级毁灭一个国家”。《纽约时报》专栏作家、三届普利策奖得主弗里德曼曾于1996年在其专栏中这样评价信用评级机构的威力。

　　穆迪、标准普尔、惠誉三大国际评级机构都是“百年老店”，其中标准普尔的历史最为悠久，创立于1860年。标普的长期评级主要分为投资级和投机级两大类，投资级的评级具有信誉高和投资价值高的特点，投机级的评级则信用程度较低，违约风险逐级加大。投资级包括AAA、AA、A和BBB，投机级则分为BB、B、CCC、CC、C和SD/D。信用级别由高到低排列，AAA级具有最高信用等级；SD/D级最低，视为对条款的违约。

　　选择性违约

　　当债务到期而发债人未能按期偿还债务时，即使宽限期未满，标准普尔会给予“D”评级，除非标准普尔相信债务可于宽限期内偿还。此外，如正在申请破产或已作出类似行动以致债务的付款受阻，标准普尔亦会给予“D”评级。当发债人有选择地对某些或某类债务违约时，标准普尔会给予“SD”评级(选择性违约)。

　　在欧债危机中倒下的第一家欧洲银行将重新命名。2月27日，在比利时首都布鲁塞尔，工人将德克夏银行的标志拆除。