经济增速下滑担忧占上风 油价上涨冲击物价稳定

　　□本报记者 丁冰

　　连续回升遭终结，汇丰中国采购经理人指数(PMI)3月初值跌至48.1。市场逻辑正从政策宽松预期转向经济基本面低迷。无利好刺激，多头气势减弱，A股跌破半年线。27日将发布工业经济效益月度报告，工业企业利润状况将给经济基本面判断提供参考。

　　未来经济增速可能进一步下滑，市场人士期待政策加大宽松力度以稳增长。而海外市场近期纷纷步入货币宽松时代，给我国利率调整提供了机会。但油价进入“8元时代”却让人头疼。国研中心认为，最近的石油等资源品价格大幅上涨，对短期物价稳定产生较大冲击，货币政策宽松空间会受到一定影响。

　　养老金“入市”靴子终于落地，预期兑现并没有给市场带来多大利好，“主要配置于固定投资类产品”体现了地方养老金“安全第一”的投资理念。不过，这的确是养老金市场化运作的重要一步，打通了养老金投资股市的渠道。放长远看，养老金市场化运作有望为市场带来长线投资者。29日，社保基金会在深圳召集基金管理人会议，或将部署下一步操作。若对未来资本市场看法乐观，这些基金管理人有望从社保基金会引来“源头活水”。

　　近日，美国公布的多项经济数据显示，该国经济正处于复苏阶段。这令市场对于美联储推出QE措施的预期大幅降温。同时，近期时有美联储官员表示，目前美国并不需采取进一步的宽松货币政策。下周二，伯南克讲话，或将对此议题发表看法。