央行正回购再缩量增援年中资金 7月存降准可能

　　【财经网专稿】记者 魏枫凌 半年末银行存贷考核时点到来，银行间资金利率飙升。央行虽在本周继续通过缩减正回购规模增援流动性，但仍不排除下月降准的可能。

　　本周货币市场基准利率大幅上涨，今日尤为明显。7天质押式回购加权利率今日报4.39%，较昨日上涨97BP，较上周五上涨164BP。这是近2个月以来该利率首次回到4%上方，并达自2月以来最高位。多位交易员表示，本周同业融入资金尤为困难。

　　央行今日的公开市场操作仅实施了50亿元正回购，较上周同期限规模降低了100亿元，中标利率3.05%和上周持平。

　　由于半年期存贷规模考核时点到来，加上二季度贷款发放逐渐恢复，银行间资金普遍紧张。本周央行在公开市场实现净投放560亿元，增援流动性，且净投放规模连续三周递增。

　　下周公开市场到期资金为720亿元，较本周略少。此外，5月外汇占款虽然重回升势，但出口复苏和资本流入的趋势尚未确立，6月新增外汇仍不容乐观，央行基础货币投放的这一渠道难言顺畅。

　　除了货币市场供给紧张外，信贷政策向“稳增长”的方向倾斜也使需求有望抬升。银监会本月要求商业银行加大信贷投放力度，尤其是对“铁公机”和保障房等领域的信贷支持。

　　7月四周内(7月2日至7月29日)到期资金仅1510亿元，留给央行通过公开市场操作投放的余地相对有限。

　　在供需两端均存压力的情况下，市场对7月降准的期望较浓。此外，央行上次宣布降准是在5月12日，其过往在货币政策转向阶段隔月一降准的节奏，也指向7月将迎来降准窗口。

　　(证券市场周刊供稿)