年末银行吸储压力有望缓解

　　记者周轩千 

　　央行近日公布的10月金融数据显示，当月存款净下降2010亿元，同比少增3618亿元。10月末的存款余额同比增长13.6%，增速比上月末下降0.6个百分点，已连续第4个月回落。有分析人士指出，存款增长乏力，与银行理财产品的发行有密切联系。不过，在监管进一步加强等因素的作用下，银行未来的吸储压力将有所缓解，存款增长也将有利于贷款增长。

　　央行数据显示，10月住户存款净下降7272亿元，非金融企业存款增加860亿元，财政性存款增加4190亿元。

　　“居民存款虽然于9月回归银行(9月份居民存款增加9900亿元)，但在季末监管层检查后，再度从银行表内挪向表外理财产品。这与4月和7月的情况类似。”瑞银证券中国首席经济学家汪涛表示，“这意味着，一方面，在负利率条件下，银行存款对居民不具有吸引力；另一方面，虽然监管进一步加强，银行仍遵循着将存款在表内和表外之间转移的游戏规则。”

　　在华泰联合证券分析师戴志锋看来，10月存款之所以继续下降，除了和银行表外融资扰动有关外，还有三个可能的原因：10月外汇占款偏低；银行表外融资大规模发展后，从7月起受限，表外融资对存款的派生能力因此受到影响；货币政策持续趋紧，降低了银行体系派生存款的能力。光大证券分析师沈维则指出，“三个办法、一个指引”的执行也影响了银行的存款派生能力。

　　长江证券分析师陈志华认为，10月存款属于“季节性”回落，且回落幅度较小，未来存款预计将较快增长。“10月份，财政存款集中投放，抵消银行部分吸储压力；另外，信贷投放力度的加大导致企业派生存款有所增长。”陈志华预计，11月财政存款将季节性回落；随着通胀加速下行，负利率缓解，居民储蓄意愿将增强；货币政策微调、信贷投放增加，将使得企业派生存款明显增长。

　　戴志锋也认为，在年底前，银行吸储压力将会减弱，“首先，大量财政存款将被释放，转为企业和个人存款，进而缓解银行贷存比压力和基础货币压力。其次，银行表外融资主力是票据，久期是3—5个月，由于加强监管始于7月初，票据融资下降最快时段已过去，未来对存款派生的负面影响减弱。再次，央行通过公开市场微调，将缓解基础货币压力，改善银行流动性预期，有助于提升银行体系派生存款的能力。”根据央行数据，10月票据融资减少701亿元，而9月票据融资减少207亿元，8月票据融资增加917亿元。

　　银监会主席尚福林日前在银监会2011年第四次经济金融形势通报分析会上要求银行严格执行存贷款指标日均考核要求，严禁通过发行短期理财产品变相高息揽储、规避监管要求、进行监管套利；同时，持续深入落实“三个办法、一个指引”。

　　截至10月末，银行业贷存比为67.54%，较上月上升0.91个百分点。招商证券分析师罗毅表示，在金融机构信贷收支表中各项存款及储蓄存款的月度变化与其他项月度变化的跷跷板效应下，存款大幅波动或成常态。