最多融资172亿港元 为5年来全球最大制药类企业IPO

　　商报记者 郭久葳

　　上海医药集团股份有限公司今日在港公开招股。此次上海医药（601607）将发行逾6．64亿股Ｈ股，招股价格区间为21．8－26港元，集资额约152．75亿港元，如行使超额配售权，集资额将达到172亿港元。该募资额将使上海医药Ｈ股ＩＰＯ成为近5年来全球最大制药类企业ＩＰＯ，同时也是亚洲有史以来规模最大的医疗保健类企业ＩＰＯ。

　　5月20日在港交所挂牌

　　根据发行安排，上海医药此次发行6．64亿股Ｈ股，其中仅5％为公开发售，其余95％为国际配售，每手100股，入场费约2600港元。5月6日至5月12日进行公开招股，5月13日定价，5月20日在港交所挂牌交易。

　　上海医药此次Ｈ股招股区间市盈率介于25．8－33倍，低于两年前国药在港招股时的市盈率。2009年9月国药到港上市募集87．3亿港元资金，曾受到市场追捧，获得超额认购569倍，一手中签率仅为6％。当时国药集团以上限16港元定价，预测市盈率达36倍，首日股价上升近16％。

　　淡马锡等基石投资者认购

　　上海医药昨天宣布，公司已经与若干基石投资者签订了投资协议。4家基石投资者已认购价值5．5亿美元的Ｈ股股份，合42．74亿港元，占预计募资总量的28％。其中，新加坡主权投资基金淡马锡斥资3亿美元、马来西亚首富郭鹤年旗下国浩集团、国际药业巨头辉瑞?穴Ｐｆｉｚｅｒ?雪以及中银集团，分别购入价值5000万美元股份。

　　此次投资是辉瑞首次作为基石投资者投资中国医药企业。淡马锡3亿美元投资是其金融企业之外最大的一笔基石投资，也是第一次对中国地方国有企业进行基石投资。

　　值得一提的是，这4家基石投资者限售期为Ｈ股上市日后12个月，而以往绝大多数Ｈ股ＩＰＯ基石投资者的锁定期一般是6个月。上海医药的长期投资价值得到所有基石投资者的高度认可。

　　七成资金将用于收购等

　　招股书显示，上海医药本次七成集资金额（约107亿港元）都将用于收购和加强分销网络，其余三成资金则用于产品研发、信息平台和其他营运。

　　具体用途为：集资额的40％将用于扩大及加强公司的分销网络并整合现有分销网络，主要在华东地区、华北地区及华南地区；30％将用于战略性收购中国国内及国际医药制造业务，以及对公司的现有制药业务进行内部整合；10％将用于产品研发平台的投资，以进一步加强公司的产品组合及管道；10％将用于资讯技术系统及平台的投资，包括建立一个中央数据中心，从而改善公司的运营管理和内部控制，并提升公司的通信能力；10％将用于公司的营运资金需求及一般企业用途。

　　碰巧的是，商务部牵头制定的《全国药品流通行业发展规划纲要?穴2011－2015?雪》昨晚也正式推出，规划将目标定为培养形成1－3家年销售额过千亿元的全国性大型医疗商业集团、20家年销售额过百亿元的区域性药品流通企业，以解决医疗流通领域行业集中度不高问题。

　　上海医药Ｈ股ＩＰＯ所募集的百亿资金，将帮助上药挥舞并购之剑，在新一轮医药整合中抢占有利地位。事实上，去年以来上海医药已展开多次并购，包括收购中信医药、广州中山医药、福建省医药、北京上药爱心伟业医药等。以销售额计算，上海医药是仅次于国药集团的第二大内地医药分销商。

　　承诺今年净利达21亿

　　上海医药管理层在招股书中同时也对集团在2011年净利增长做出预测。公司预计2011年公司净利不低于21亿元。上药集团董事长吕明方昨天表示，该数字经过管理层谨慎预测，同时也是公司对投资者的承诺。

　　上海医药2010年年报显示，该公司上年净利润为13．68亿元。此次Ｈ股发行后，以此计算，2011年上海医药净利增长幅度将达53．5％。

　　在被问及该增长幅度将如何实现时，吕明方表示，净利增长主要来自于工业与分销两大主营业务。同时在上海医药将通过并购实现现有工业及分销业务的增长。

　　他特别指出，未来3年公司将更加聚焦工业业务的并购。

　　吕明方同时透露，上海医药高管承诺未来自发以年终奖金在Ａ股市场公开购买股票并限售。该公司各高级管理人员已分别做出承诺，在2011至2013年间，以年终奖金的50％通过公开市场交易购买上海医药Ａ股，并承诺不会在聘用日结束日或离职满6个月前出售上述股票。吕明方表示，此举意在坚定投资者对上海医药的信心。

　　

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