商报记者 曹芬

　　近期的资本市场犹如惊弓之鸟，脆弱不堪，此前备受股民青睐的打新也颇受连累。明天，创业板又有三只新股发行，分别是东方电热（300217）、安利股份（300218）、鸿利光电（300219）。分析师认为，不论是参与网上还是网下配售的投资者，其申购次序都为安利股份、鸿利光电、东方电热。

　　东方电热（300217）

　　电加热器龙头企业

　　东方电热本次共计发行2300万股，其中网上发行数量为1840万股，发行价格为每股25．88元，对应的发行市盈率是31．19倍。单个证券账户最多可以申购1．8万股，顶格申购需资金46．584万元。

　　招股意向书显示，镇江东方电热科技股份有限公司主营业务是民用与工业两大领域的电加热器件，是国内一线知名家电品牌如美的、格力、海尔等企业的优质供应商。工业用领域近几年也快速成长。公司的多晶硅生产过程中四氯化硅冷氢化回收利用处理的核心设备——电加热系统是国内市场上实现规模化生产和成功批量应用的唯一供应商。公司还成功成为中石油、中石化、中海油、振华重工、深圳中核二三南方核电工程有限公司、宝钢股份、比亚迪、九阳股份等著名企业的电加热器供应商。

　　公司2009年度每股收益0．70元，2010年度每股收益1．15元。公司表示，此次发行募集的资金将用于工业电加热器制造项目、家用电器用电加热器?穴管?雪生产项目、年产600万支陶瓷ＰＴＣ电加热器项目和研发中心建设项目等项目的建设。项目投资额共计2．09亿元。

　　公司目前的对龙头企业的供货比重约为30％－35％。国元证券认为，与其他全外购式的家电零配件相比，公司还有一定的上升空间。预计公司2011年、2012年、2013年将实现摊薄后每股收益1．23元、1．76元、2．29元。他们认为?熏公司2011的合理估值范围为28－33倍，对应合理的价值区间为34．72－40．59元，建议31－37．2元参与申购。

　　安利股份（300218）

　　中高端聚氨酯合成革龙头

　　安利股份本次计划发行不超过2640万股，本次网上发行数量为2112万股，发行价格为每股18元，对应的发行市盈率是32．73倍。单个证券账户最多可以申购2．1万股，顶格申购需资金37．8万元。

　　公司是国内中高端ＰＵ合成革龙头，目前拥有3500万平方米ＰＵ革产能，主导产品为生态功能性ＰＵ革，2007－2009年ＰＵ革产销量连续三年排名国内第2。招股意向书显示，安徽安利合成革股份有限公司在高分子复合材料领域专业从事中高档聚氨酯合成革的研发、生产、销售与服务，现有9条湿法生产线和6条干法生产线，具有年产聚氨酯合成革3500万米的生产经营能力。

　　公司2009年度每股收益0．6115元，2010年度每股收益0．8952元，本次发行募集资金将投向生态功能性聚氨酯合成革扩产项目、年产3万吨聚氨酯树脂建设项目、技术中心创新能力建设项目，拟使用募集资金3．31亿元。

　　伴随着环保标准的进一步提升，国内小型真皮加工企业淘汰进程有望加速，而ＰＶＣ革在环保与性能较差的压力下市场空间也将逐渐被挤占，ＰＵ革以其较好的综合性能将随消费升级而对部分真皮、ＰＶＣ革形成替代，其中生态功能性ＰＵ革将是重点发展方向之一。海通证券预计，随着募投项目3150万平方米生态功能性ＰＵ革的逐渐投产，公司产能将扩张90％。

　　国泰君安预测公司2011－2013年摊薄后ＥＰＳ分别为0．92元、1．15元、1．5元，近期可比上市公司估值水平在2011年26－35倍市盈率左右。公司上市后可给予2011年26－31倍ＰＥ，合理股价为24－28．50元，建议申购价为22．80－27元。

　　鸿利光电（300219）

　　最具竞争力ＬＥＤ封装企业

　　鸿利光电本次计划发行3100万股，网上发行股数为2500万股，发行价格为每股16元，对应的发行市盈率是32．04倍。单个证券账户最多可以申购2．5万股，顶格申购需资金40万元。

　　据其招股意向书显示，广州市鸿利光电股份有限公司主要从事ＬＥＤ器件及其应用产品的研发、生产与销售，产品广泛应用于通用照明、背光源、汽车信号／照明、特殊照明、专用照明、显示屏等众多领域。

　　公司作为国内领先的白光ＬＥＤ封装企业，所生产的ＬＥＤ器件产品已成功应用于北京奥运会开幕式“星光”、“奥运五环”、“太空人”等节目；2010年，公司大功率ＬＥＤ器件产品在上海世博会观景点卢浦大桥上成功实现大规模应用；同年，公司产品成功应用于“广州地铁ＬＥＤ绿色节能示范工程”。经过几年的快速发展，公司现已成为国内最具竞争力的ＬＥＤ封装企业之一。

　　2009年度每股收益0．41元，2010年度每股收益0．71元。公司表示，本次发行募集资金拟投向新型表面贴装ＬＥＤ建设项目、技术研发中心建设项目、ＬＥＤ照明技术及产业化项目，拟投入募集资金3．83亿元。

　　长江证券预测公司2011年到2013年ＥＰＳ 分别为0．67元，0．97元和1．48元，参考同类型上市公司估值水平，以公司2011年27－30倍市盈率计算，对应估值区间为18．09－20．10元，建议询价区间为17．19－19．10元。考虑近期创业板／中小板市场申购状况，最终报价可能达到19．90－22．11元。

　　

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