第三轮中美战略与经济对话昨开幕 人民币对美元汇率中间价报6．4988

　　商报记者 曹芬

　　第三轮中美战略与经济对话昨日开启，汇率问题仍是此番对话的重头戏。昨日上午公布的人民币中间价也非常“应景”，来自中国外汇交易中心的最新数据显示，昨日人民币对美元汇率中间价报6．4988，再度创出汇改以来新高。此外，投资准入也将是双方博弈的重头看点。

　　焦点缩影

　　汇率仍是中美交锋重头戏

　　昨日人民币对美元汇率中间价报6．4988，与上一交易日6．5003相比，升15个基点，再创汇改以来新高。而自去年6月中国重启人民币汇改以来，人民币对美元累计升值超过5％，如果考虑到通货膨胀率因素，人民币实际有效汇率对美元升值已超过10％。尽管今年人民币已经主动升值，并屡创新高，但这依然不能满足美方有关势力的要求。

　　在5月6日就第三轮中美战略与经济对话举行的中外媒体吹风会上，中国财政部副部长朱光耀就汇率问题阐述了中方立场：“即对于中美在人民币升值幅度上存在的不一致认识，两国可通过交流，加深理解。”

　　朱光耀表示，汇率政策是宏观经济政策框架的一部分，汇率问题是一个国家的经济主权。中美双方对人民币汇率改革的方向认识是一致的，但中方坚持改革目标应为深化人民币汇率形成机制，而美方更强调升值幅度。

　　在此次对话前，美方就再次表达了希望中方进一步提高升值幅度和升值速度的看法。“我们将敦促中国允许其汇率以更快速率升值，从此来纠正其潜在的低估。”美国财政部中国问题高级协调员洛文杰在上周五美国国务院吹风会上表示，“目前中国持续干预外汇市场，约束其货币升值。”洛文杰称，在本周一和周二中美双方代表见面之时，他们将再提人民币升值一事。而在上周，美国财长盖特纳也一再重复其观点，即人民币需要升值。

　　有分析人士认为，在美元持续贬值且信用下降的背景下，美方针对人民币汇率的施压理由已经愈显苍白。伴随中国经济逐渐融入世界经济体系，人民币作为世界级市场的主权货币，其汇率及其机制的建设无疑是中国对世界经济稳定发展的责任和贡献。

　　中国现代国际关系研究院全球化中心主任刘军红此前曾表示，欧元诞生，日元国际化悄然推进，加之资源国货币强势逼人，美元体制面临全新的竞争。此时，依旧使用简单的“汇率波动”作为调整国际收支失衡的手段，其有效性势必受到多种因素的抵消。而从维护美元体制的角度看，恶意激化两大世界级市场的货币对立，无异于对美元自身的瓦解。

　　清华大学中美关系研究中心则认为，人民币汇率问题就如同一个缩影，包括经贸关系等议题接下来也会愈来愈热，中美之间也将多次交锋。

　　专家呼吁

　　加大汇率弹性形成正常机制

　　事实上，不仅在政界，人民币汇率是机制改革还是幅度调整在学界也有较多的讨论。一些专家认为，人民币汇改的关键并不是汇率水平升值多少，而是人民币汇率如何能够更有弹性和随着外汇供求关系形成有效价格机制。

　　分析人士认为，尽管目前认为中国一定程度管制下的汇率没有有效反映市场供求关系，但也不可否认外汇供求关系的存在。只要存在外汇的供求关系，汇率水平的弹性就是一个自然的事情。因此，当前人民币汇率正常机制的形成，更主要的是进一步扩大汇率波动幅度，使人民币汇率更具弹性。

　　兴业银行资深经济学家鲁政委表示，在中国与西方的各项经济战略讨论中，汇率已成为西方国家对华经济博弈的抓手。他认为，其实上述所有问题的根源，全部在于至今仍然缺乏足够弹性的人民币对美元汇率上，这是一个机制问题，而不是一个升值幅度问题。

　　鲁政委表示，人民币汇率浮动以来总体呈单边升值态势，其带来的烦恼甚至比此前刚性的“硬盯住”更多，包括外储增长过快且难以有效分散币种结构，以及其他非美元货币沦为“小币种”，导致非美元货币交易需求偏少、交易不活跃。

　　经贸关系

　　投资准入成另一重要博弈点

　　除汇率问题外，双向投资准入或将成为此次中美对话的又一博弈重点。有观点甚至认为，随着中国经济的快速发展，过去美国人眼里的“加工厂”，如今已然上升至“投资市场”的地位，今后美国施压人民币不再是重头戏。要求中国进行金融监管改革，资本市场进一步开放将是其施压主题。

　　证券交易公司坎托·菲茨杰拉德驻香港经济学家尤维·帕尔帕特预计，在本轮对话中，美国可能不再将汇率作为主要讨论议题，取而代之的是希望进一步打开中国投资市场，提高美国公司在中国市场的经济参与度。

　　事实上，正式对话尚未开始，双方在投资准入方面的“交锋”已有一个回合。前不久，美国商务部长骆家辉公开批评我国没有公平对待美国在华投资、外资政策缺乏透明度、知识产权保护松懈、并未完全放开投资领域等，表示美在华投资环境在恶化。

　　在相关专家看来，美国的抱怨并非像其表现的有理有据。美国希望得到所谓“公平竞争”分得中国市场一杯羹的同时，却并未相应地给予我国企业公平待遇。“购买美国货”经济刺激法案、过度的安全审查制度、近期发布的美国特别301报告以及各种老到的法律手段、技术壁垒对我国企业赴美投资频频设阻。

　　据悉，今年3月，美国“过度”的安全审查制度，让华为放弃对服务科技公司3Ｌｅａｆ特定资产的收购，将中资企业赴美投资受阻问题推向了风口浪尖。

　　朱光耀在上周五的媒体吹风会上就此问题做出回应：“美方再三表示欢迎中国企业赴美投资，但是我们也收到很多中国企业对赴美投资受到阻碍的一些抱怨。”

　　朱光耀表示，正如美国政府代表美方企业向中方提出在准入方面的要求一样，中国政府当然要代表中方企业向美方明确表明中方立场和政策诉求，要求美方对中国企业进入美国提供一个良好的法律制度环境，特别是不要歧视中国的国有企业。

　　分析人士表示，中方在第三轮对话中，肯定会督促美国放宽投资限制，但放宽投资限制需要循序渐进，美国政府的态度转变至关重要。朱光耀表示，由于中美双方在一些制度框架、法律规定的具体要求及认同等方面还有差异，要解决此问题需要双方进行深入的政策沟通。

　　“真正的原因在于我国经济的快速发展，以及不断向海外延伸的产业链，让美国感受到了很大的压力。”中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英认为，后经济危机时代，面临西亚北非动荡、日本地震、大宗商品价格波动、欧债危机等不确定性因素，加之近期标准普尔将美国评级前景从稳定调整为负面，美国需要清除潜在威胁。

　　上海财经大学金融研究中心副主任奚君羊则表示，不管是骆家辉抱怨中国投资环境，还是中国希望美国不要以国家安全为由限制中国企业对美投资，其初衷都是希望双方放宽进口商品和投资。他认为，消除这一分歧还需要一个完善的过程，通过畅通的沟通渠道很有必要。

　　据美林集团此前公布的信息，2009年末，中国投资美国的资金仅为33亿美元，2010年增至40亿美元，而美国公司投资中国的总金额已高达800亿美元（包括通过香港渠道进入的资本），双方的投资规模还将继续扩大。

　　对此，奚君羊认为，增加对外投资是中国未来的发展方向，中国除了通过贸易方式融入世界，更应该通过对外投资来参与世界事务。对外投资一方面可以抑制人民币升值压力，缓解国内通胀压力；另一方面，对完善经济结构，降低外汇储备过多带来的风险有直接作用。

　　行业分析

　　造纸、航空业受益人民币升值

　　进入4月以来，人民币升值步伐加速。受此影响，人民币升值概念股也受到了市场资金的关注。

　　“以造纸板块为例，目前国内造纸公司原浆大多依靠进口，人民币升值将会降低造纸公司的成本，有利于公司业绩好转。”东吴证券一分析师表示，除造纸业外，航空股也是受影响较大的板块。航空公司是高负债公司，国内飞机大多数从欧洲和美国进口，负债主要是以外币形式存在，且负债比例相对比较高，故而人民币升值对航空公司的业绩也有影响。

　　该分析师认为，在这种升值预期下，相关概念股的炒作是不可避免的，因为人民币升值概念本身就是炒作。一般来看，这种炒作首先抓主流，造纸和航空作为受益最明显的行业，市场会最先拉升它们。

　　未来，如果人民币升值概念炒作继续深化，炒作有可能进一步扩张，银行板块和地产板块会是轮动炒作的目标。一些依靠进口原料的上市公司也会显著受益，部分化工股、农产品股、来料加工型公司也会有一定机会。不过，具体机会的把握也要看市场环境，如果市场环境恶化，大盘低迷，升值概念也将是昙花一现，投资者要看市场环境来决定是否参与炒作。

　　

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